受季节更替影响,该公司供应量增加,三四季度有望得到业绩提升!

受季节更替影响,该公司供应量增加,三四季度有望得到业绩提升!
2019年09月26日 15:30 格隆汇

1.受季节更替影响,该公司供应量增加,三四季度有望得到业绩提升!

1)公司介绍

公司是广东省乃至华南地区颇具实力的城市燃气经营企业。公司经营范围涵盖天然气高压管网建设运营及中游分销、管道天然气终端销售服务、汽车天然气加气、燃气工程设计、施工等业务,经营的主要产品为液化天然气(LNG)、压缩天然气(CNG)。公司拥有佛山市禅城、顺德、三水、高明等区的管道燃气特许经营权。此外,公司还积极拓展佛山周边城市的管道天然气业务,先后在肇庆、云浮、南雄设立了项目运营公司。公司是广东省企业500、中国服务业企业500强,以及英国燃气专业学会(IGEM)单位会员、中国能源学会常务理事单位、中国城市燃气协会常务理事单位、广东油气商会副会长单位、广东省燃气协会第五届副会长单位、广东省价格协会常务理事单位广东省燃气协会第五届管道气部主任单位和第五届科学技术委员会副主任单位。

2)公司上半年业绩简评

公司发布2019年半年度报告,实现营业收入30.06亿元,同比增长26.26%;归属于上市公司股东的净利润2.26亿元,同比减少5.54%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.13亿元,同比减少9.49%;基本每股收益0.41元。

报告期内,公司紧抓政府出台的一系列节能减排、产业升级政策带来的机遇,继续推进“煤改气”项目,大力推进市场开发,同时公司大力拓展天然气在电厂、分布式能源等领域的应用,实现了天然气供应量和营业收入的稳步增长。上半年,公司天然气供应量10.38亿立方米,同比增长21.40%,其中,天然气销量为9.65亿立方米,同比增长21.54%;代管输量为0.73亿立方米,同比增长19.67%。公司实现营业总收入30.06亿元,同比增长26.26%,其中天然气销售收入27.55亿元,同比增长22.01%。

3)拟抽调1.9亿元给两个新增募投项目

公司3月21日晚间发布公告称,拟调整原募集资金使用计划,将原拟投入“佛山市天然气高压管网三期工程”的募集资金3.54亿元中的1.8992亿元,用于新增募投项目的建设,变更项目涉及的资金总额占公司首次公开发行股票募集资金总额的24.33%。“佛山市三水区天然气利用二期工程”、“高要市管道天然气项目二期工程项目”的募集资金使用计划不变。本次拟新增2个建设项目:“芦苞至大塘天然气高压管道工程项目”、“南海西樵工业园天然气专线工程项目”。

4)关注逻辑

现在是第三季度,夏季转秋季时期。人们对燃气取暖的需求正在逐步增加,近日燃气版块个股纷纷上涨,在对燃气版块上涨时也要对个股进行甄别。其中佛燃股份在总营收中对比其他上涨燃气股,排名最高。贵州燃气排名第二,新天然气排名第三。从毛利和净利来看,佛燃股份最高,其次是新天然气,排第三的是贵州燃气。总体来说,佛燃股份表现较为良好,相对其它天然气个股来看,总体表现优异!

(上图财务数据均采自2019年半年报)

(上图财务数据均采自2019年半年报)

(上图财务数据均采自2019年半年报)

从调查来看,佛燃股份子公司还与中石油、中海油气电和广东大鹏等上游企业签订中长期的天然气采购合同作为长期气源保障。

公司主要的经营区域在广东佛山市内,高压管网公司在城市门站接收上游长输管线气源后,通过自身拥有的各类调压和储配场站设施和天然气管网,向在佛山市各区拥有特许经营权的公司及大型直供用户销售管道天然气。

公司子公司华禅能具备市政行业(城镇燃气工程)专业乙级设计资质,公司子公司华燃能具有市政公用工程施工总承包二级资质、压力管道GB1、GC2安装资质。行业壁垒较高,收入较为稳定!

公司区位优势

公司主要的经营区域在广东佛山市内,佛山市现辖禅城、南海、顺德、三水和高明五个行政区,目前全市常住人口约790万人。2019年上半年佛山实现地区生产总值4795.17亿元,增长6.9%,增幅分别高于全国、广东省平均水平。佛山市工业基础发达,近年来第二产业在佛山国民经济中的比重均在55%以上,呈现出以第二产业为主的经济结构特征。2019年上半年,规模以上工业增加值同比增加7.0%,大型工业企业增加值增长8.0%,且工业经济效益持续改善,2019年1~5月全市规模以上工业经济效益综合指数295.69%,同比提高15.8个百分点。佛山未来将大力培育发展先进制造业集群,加快发展通用装备、专用装备、环保装备等装备制造产业,提升家电、家具、铝型材、纺织等家居产业发展水平,推动传统产业高级化、新兴产业高端化,力争到2020年培育形成装备制造、家居2个超万亿先进制造业产业集群,到2025年培育形成汽车及新能源、军民融合及电子信息2个超5000亿元产业集群,智能制造装备及机器人、新材料、食品饮料、生物医药及大健康4个超3000亿元产业集群。

受益于佛山市较为发达的工业基础、较好的工业经济效益以及较快的经济发展速度,本公司工业客户的天然气消费量占比较高。尤其是陶瓷、铝型材、五金等均属高耗能行业,目前正逐步使用和推广天然气,以替代煤、重油、水煤气等非清洁能源。

5)公司代码

佛燃股份(002911.SZ)

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