大行评级 | 大和:维持九兴控股目标价18港元 评级“买入”

大行评级 | 大和:维持九兴控股目标价18港元 评级“买入”
2019年10月18日 15:00 格隆汇

格隆汇10月18日丨大和发研报指,九兴控股(1836.HK)第三季的收入因销量及零售结构重组而稍为下降,按年跌1.6%,但预计集团层面的营业利润扩张可能超出预期,预计九兴2020年的净利润有望可回升至最少1.2亿美元,维持目标价18港元,以及“买入”评级。大和指出,由于九兴的休闲鞋出货量以及欧洲零售业务有高于预期的倒退,因此总收入比预期稍低,但认为这对其营业利润带来良好预兆,同时证明九兴不断优化其收入结构。预测九兴销量增长保守,以及更快的零售重组,降低其2019-2021年收入预测1-2%,但提高其2019-2021年的营业利润预测1-2个百分点。大和又指,管理层透露集团今年9个月的经调整除税前利润已经超过全年8%之目标,并已达到双位数增长,认为这对集团具正面影响。

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