作者 | 冥王星
1、好像股神割地板上了
刚过去的周末，一个广为流传的消息是股神割肉了。
他割掉了航空股，根据美国证监会的消息，巴菲特的伯克希尔哈撒韦出售了达美航空1299万股，以及西南航空230万股。
2月27日，正是众人恐惧时，年近90岁的股神逆市抄底了达美航空。可是，谁能想到，3月是真正见证历史的一个月，没有这个月，我们与股神的经历相差十万八千里，有了这个月，我们接近与股神打平。
见证历史的一个月过去了，我们正当考虑抄底什么的时候，股神一转身，割了航空股，周五盘后达美航空跌超10个点。这可以说让一众价投者懵圈了，怎么办，这底还抄不抄？
可见，纵使经历3月，拥有了股神一生的经历，依然做不好接下来的决策。
正当大家懵圈之际，昨天早上美股却开启了上涨的模式，而且越涨越勇，到开盘前，已经去到4个点以上了。
在美股大哥的带动下，亚太欧洲一众小弟们也放开手脚涨起来了，少则也有2个点以上的涨幅，多则4、5个点不等。
不过，最猛的还是美股大哥，昨晚漂亮收官全球，三大指数都涨超7个点，这是自疫情发酵以来，熊市中的第三大暴涨。若以20%的涨跌幅定牛熊，美股现在是在技术牛与技术熊中快速切换，最快结束牛市，也最快结束熊市。
这波疫情伤得最惨的，波音、航空、邮轮，昨晚波音大涨20个点，邮轮大涨20个点，只有航空，毕竟有股神割肉的威力在，没有涨，但也没有周五盘后大跌那样夸张了。
今天，承接昨晚美股的兴奋，全球又轮了一圈，这次我们大A也加入了。今天大A几乎是全线上涨，科技涨，但白马们也不多逊色。当然，最牛逼的，我只服海天味业，12个交易日，作为千亿市值的公司，又涨了一千亿。今天一度再次大涨6个点，这牛逼，就问还有谁。
之前逃出A股的外资今天也加速入场，今天北上资金流入了145个亿，尾盘流入明显加快。
港股今天上午表现不怎么样，下午美股三大期指重新翻红并大涨，总算把港股带出了坑。当前美股三大期指又涨了3个点了，达美航空盘面已经涨了7个点了。
这看上去，像是股神割在了地板上。
2、股神怎么就割地板上了？
那是什么样的力量让股神看上去割地板上了呢？
其实看这几天，并没有太多特别的消息，如果说有，应该主要是两个。
一个是疫情，上周是全球疫情感染突飞猛进的一周，我看到美国的数据，主要两个感受，一个是美国人之前的心真大，否则何至于此，第二个是美国的医疗水平确实有几把刷子，因为一是检测量大，二是从死亡率看，目前还没有发生医疗资源挤兑。会不会突破一个临界点，然后也发生挤兑，就要看了。
那明明数据是继续可怕的，怎么这周就兴奋了？
这就要理解股市的反应模式，一个平常打100分的，这次只考了99分，股市是要大跌的，而平常不及格，突然60分，股市就要大涨。
虽然上周六，美国新增确诊继续创了新高，但增速已经趋级了，而周日新增确诊出现了比较大幅度的掉头，另外，意大利、德国、西班牙等之前比较严重的国家新增确诊已经明显确立了下行趋势，这对市场来说就足够了。因为市场的解读是，最差的时间点可能已经过去了。
第二个是石油，3月份的这波行情打爆，3月9日的石油黑天鹅功不可没。石油主要三个玩家，美国、沙特，还有俄罗斯，然后还有一众小弟们。看最近的口风，其实大家都想达成减产，但表演肯定是要的。最搞笑的是上周四晚上，谁在撒谎呢？
从3月7日到现在，大家表演基本差不多了，我倾向于认为4月9日，也就是后天，最终会敲定减产协议。我自己上周就下了一点石油的注，最近几天可以说过山车一样，我一点也不怀疑，到4月9日，哪怕只有2天了，仍然会有各种花式表演来搅动市场神经，但我倾向认为4月9日一定会达成。
一个问题可能是，石油减产达成怎么就成其他股票的利好了？老实地说，除了缓解市场情绪，缓解美国页岩油企业的债务问题外，以及中东土豪们的主权基金不用抛售资产去后院救财政的火外，我想不出更多的实质利好。
当然，对于已经惨遭蹂躏的市场来说，有这点利好也就够了。
还有的利好因素那就是一直存在的，央妈们的厚爱。
昨晚美联储推出了第六个“facility”，这次是用来购买中小企业的工资贷款。这些贷款将覆盖企业大概2个月左右的工资支出和其他必须费用。美国银行业一直在向特朗普政府施压，希望政府可以接走这部分贷款，这样银行的资产负债表可以得到释放，从而可以提供更多贷款。这个贷款与MBS有些类似，都被一家政府机构担保了。所以，从表面看，如果企业最后破产了，还不起这一贷款，美联储并不承担损失。总之，从这一操作可以看出，美联储现在是火力全开，从买政府债券，买MBS，到买商业票据，现在到买工资贷款，尽最大可能维系经济停摆期间，企业的资金链不会断裂。
相对来说，中国央妈要克制得多。之前大家预期中国会降息，不是降LPR，而是降存款基准利率，这一利率自2015年11月以来就没调整过。不过，上周央妈的讲话，基本上是打消了降这一利率的一切念头，央妈的话已经说得很明白了。但盘后央妈却又给了甜点，央妈降了中小银行的存款准备金，也降了超额准备金的利率，用意再明显不过，就是鼓励银行多多放贷。
流动性充足，情绪又激动，不是暴涨，就是暴跌，这也是最近一个月的常态。
3、历史这次不一样？
之前美股暴涨11%的时候，有个朋友丢了我一张图，一个有意思的现象是，美股这种级别的暴涨多出现在熊市中，而且，很多情况下，这样级别的暴涨，后面美股多数情况下都出现了新低。
比如2008年，10月两次暴涨，一次暴涨10.88%，一次暴涨11.08%，而美股见底是在2009年3月，与2008年10月反弹的高点相比，仍然下跌了近40%。
至于1929年到1932年的暴涨，就更加夸张了，几乎任何一个时间点抄进去，都是灾难，因为股市见底要到1932年7月。
所以，不管具体的环境，仅从有限的历史数据来看，我们可以得出这样一条经验，熊市中美股出现10%级别的大涨，后面大概率是会出现新低的。
当然，也许历史这次是不一样的。我们也可以找出很多的理由来佐证这次就是不一样，比如，这次是一只病毒的外部冲击，它控制后，经济也许就马上正常运转了，失业都消失了；比如，这次美国政府的行动非常迅速，美联储火力全开，美国国会也迅速通过了刺激方案；比如，许多股票真的已经跌得很多很多了，这也许会是一生中少有的机会。等等。
不过，从历史数据来看，无论找多少理由，我们的问题依然是，到底是押注一个大概率事件（股市还会新低），还是押注一个小概率事件（反转的时间点已经到了）。这个问题，只能个人通过仓位的选择去回答。
