6次熔断,股价腰斩,官宣退市!八位专家解读瑞幸“安乐死”:经营实体或也将难以维持

6次熔断,股价腰斩,官宣退市!八位专家解读瑞幸“安乐死”:经营实体或也将难以维持
2020年06月27日 10:47 格隆汇APP

来源:腾讯证券

多位业内专家认为,瑞幸退市已成定局,不再申辩,也意味着默认存在造假。撤销听证会对减少一些中间环节和繁杂的手续,使退市时间更短、更快捷、更顺畅,上诉期限届满后填个表格就完成了,让自己能够实现“安乐死”。下一步,就看有多少罚款和索赔等着瑞幸了。

瑞幸咖啡放弃抵抗,退市终尘埃落定,曾经的近4亿市值将化为乌有。

6月26日周五美股盘前,瑞幸咖啡宣布,决定撤回之前举行听证会的请求,公司股票将于2020年6月29日开盘时停牌。这是瑞幸咖啡第三次收到纳斯达克交易所的退市通知,意味着瑞幸将最终从纳斯达克退市。

消息过后,瑞幸股价盘中一度暴跌逾60%创历史新低,6次触发熔断。截止收盘,瑞幸狂泻54%,报1.38美元。

6月27日周六早间,瑞幸咖啡公司发布官方声明称,将于6月29日在纳斯达克停牌,并进行退市备案。在国内消费市场方面正常运营。

自瑞幸咖啡4月初自曝涉及财务造假以来,此前已经两度收到纳斯达克的退市通知。

5月19日,瑞幸咖啡公告表示,收到纳斯达克交易所的退市通知。主要依据是,瑞幸咖啡此前没有根据纳斯达克上市规则公开披露重大信息,包括先前披露的虚假交易。瑞幸咖啡当时表示,计划在纳斯达克摘牌前举行听证会,在听证会召开之前,公司将继续在纳斯达克上市。

6月23日晚间,瑞幸咖啡发布公告称,公司因未按期提交年报,收到纳斯达克退市通知书。瑞幸咖啡表示,公司此前一直努力研究尽快提交年报的方法,但由于疫情导致财务报表编制过程出现延迟,以及此前披露的内部调查尚未有结果,所以未能提交年度报告。

“瑞幸实属自作孽不可活”,多位业内专家进行了深度解析,这意味着退市已成定局,不再申辩,也意味着默认存在造假,这是规则之下的必然结果,瑞幸不再申诉,退市的过程也就简单了许多,基本没有障碍。

撤销听证会对减少一些中间环节和繁杂的手续,使退市时间更短、更快捷,也更顺畅,这样也有利于瑞幸咖啡尽快摆脱舆论漩涡,安心接受美国证监当局和中国证监会的严厉处罚,也好给公众一个满意的答复,也让自己能够实现“安乐死”。

下一步,就看有多少罚款和索赔等着瑞幸了。国内和美国的双重惩罚,会让瑞幸脱一层皮。有业内人士认为,投资者追偿要走漫长法律程序,很可能是庭外和解,瑞幸可能要破产。

另外,未来中概股会保持快速的回港回A的步伐。但专家也认为,从美国股市的强制退市、严监管模式来看,对中国股市也是一种经验借鉴,打造出行政处罚到民事索赔再到刑事追诉等完善成熟监管处罚模式,也是迫在眉睫。如果能以此为契机,加强诚信建设,在国内外上市公司中建立一种诚信文化,不失为一件好事。

业内专家解读:

知名投行人士王骥跃:不再申辩默认存在造假 瑞幸可能要破产

针对瑞幸咖啡宣布撤销召开听证会的请求,知名投行人士王骥跃对腾讯财经表示,这意味着退市已成定局,不再申辩,也意味着默认存在造假。

瑞幸咖啡如果真的退市,会面临多少亿元的追偿?资产是否会被处置?王骥跃称,追偿金额还未知,投资者追偿要走漫长法律程序,很可能是庭外和解,瑞幸可能要破产。

谈及陆正耀等高管将面临怎么的处罚或追责?其他利益相关机构是否也将面临处罚时,王骥跃分析称,陆正耀和相关高管也会被追责,以及可能会被中美两国监管和刑事追责,如果调查后认定造假涉及IPO,则相关中介难逃追责。即使不涉及IPO,转债的主承也要被追责。

王骥跃预测,瑞幸可能会破产,相关门店可能会关闭或转让。另外,对中概股信用会有不利影响,但也比较有限,如果更多中概股造假,投资者对后来者以及在上市阶段的都可能会回避,从而影响估值。

财经专栏作者姜伯静:下一步,就看有多少罚款和索赔等着瑞幸了

在瑞幸退市已成定局的情况下,听证会已经没有意义。所以取消听证会,倒是一个明智之举。瑞幸,已经在事实上服输!这不是丢人的事情,这是规则之下的必然结果。如果申诉的话,还有不少流程要走。因为取消了听证会,瑞幸不再申诉,退市的过程也就简单了许多,基本没有障碍。

下一步,就看有多少罚款和索赔等着瑞幸了。国内和美国的双重惩罚,会让瑞幸脱一层皮。如果瑞幸账面上的现金可以支撑它的赔偿和缴纳罚款,那么还好说一些。如果没有那么多钱,怕是要变卖资产了。这几天,笔者正在看长生生物资产拍卖,瑞幸这种公司会有长生生物那么多优质资产吗?咖啡机是不值什么钱的。幸好瑞幸不再开听证会,我们可以更快的看瑞幸闹剧的结局。几天的时间,一晃就过,看瑞幸的大结局吧!

财经观察员郭施亮:从美国股市的强制退市、严监管模式来看,对中国股市也是一种借鉴

据了解,瑞幸咖啡已决定撤回之前举行听证会的请求,公司股票将于2020年6月29日开盘时停牌。在所有上诉期届满后,纳斯达克交易所将发布一份退市表格Form 25通知退市。在遭遇美股强制退市处理后,瑞幸咖啡有放弃挣扎迹象,除了强制退市的压力外,瑞幸咖啡还将面临巨额集体诉讼等压力,在美股市场生存的压力确实太大了。曾经扩张烧钱,野蛮式扩张的瑞幸,如今却落得如此处境,从上市至今只是一时的辉煌,辉煌过后却是一地鸡毛,走向衰落。最近一段时间内,网易、京东等互联网巨头开始纷纷赴港上市,中概股也开始寻求新的退路,未来中概股压力会越来越大,尤其是政策监管层面的压力。

不过,从美国股市的强制退市、严监管模式来看,对中国股市也是一种经验借鉴,打造出行政处罚到民事索赔再到刑事追诉等完善成熟监管处罚模式,也是迫在眉睫。

杨航:未来中概股会保持快速的回港回A的步伐 应该以此为契机,加强诚信建设

央行地方支行金融研究员杨航认为,瑞幸实属自作孽不可活。2012年中概股就曾因多家公司造假丑闻而遭遇信任危机,多家中概股公司被迫退市。未曾想8年后瑞幸造假又带来新的一轮的中概股危机。瑞幸的造假更是给了美股做空者打击歧视中概股的理由,广大中概股会面临更加不友好的局面。可以想见的是,未来中概股会保持快速的回港回A的步伐。话说回来,如果能以此为契机,加强诚信建设,在国内外上市公司中建立一种诚信文化,不失为一件好事。

如是资本董事总经理张奥平:伴随着瑞幸的退市,其资本价值将彻底消失

首先,瑞幸退市早已成定局。财务造假,在注册制为核心制度的资本市场中基本等于“死刑”。

其次,伴随着瑞幸的退市,其资本价值将彻底消失,商业价值也会因造假的“代价”(高额处罚)而逐步消失,其经营实体也将难以维持。

最后,中概股近期回归港股,短期是因瑞幸事件在美股市场被披上了“丑陋的外纱”,部分中概股在瑞幸事件后,使得投资人和投资机构对整个中概股的信任度下降,市值和交易量受到影响,甚至很多中概股一旦业绩不好或披露有瑕疵,就会遭到恶意做空。

但是,更常态化的因素是,美股有一定的地缘性和政治性风险。很多市场是有本土偏好的,美股投资人对很多中概股的了解有限,在对其估值和交易量上就会打一定的折扣。

中国地方金融研究院研究员莫开伟:瑞幸咖啡撤销听证会或者也可理解为一种自我解脱

瑞幸咖啡宣布撤销召开听证会,意味着被强制退市已是铁板钉钉,没有丝毫回旋的余地。加之大量董事因财务造假被解雇,召开这样的听证会事实上已经没有多少意义了。而且,撤销听证会对退市还有不少有利之处,减少一些中间环节和繁杂的手续,使退市时间更短、更快捷,也更顺畅,这样也有利于瑞幸咖啡尽快摆脱舆论漩涡,安心接受美国证监当局和中国证监会的严厉处罚,也好给公众一个满意的答复,也让自己能够实现“安乐死”。所以,瑞幸咖啡撤销听证会,不是坏事,对于铁定退市的企业来说,倒是一种好事,或者也可理解为一种自我解脱!当然,这对中概来说也敲响了警钟,希望瑞幸咖啡的命运能引起更多中概股的重视,不断完善上市公司相关内控机制,防止类似瑞幸咖啡的违法事情发生,做守法的上市公司,才能行稳致远!

孙力:证监会对他进行的罚款,相信瑞信咖啡也很难撑住

瑞幸宣布撤销召开听证会的请求,该公司股票将于6月29日开盘时停牌。浙江志晟投资管理总经理、央视财经投资者说嘉宾孙力认为,首先我们梳理下:瑞幸盲目扩展-资金断裂-出现造假-发现造假-将被处罚(包括退市,董事长处罚,集体诉讼)-申诉(召开听证会)-停牌-退市。以上是整个瑞幸事件从开始出现问题到最终呈现出的结局的一个整的链条。

解答几个问题根据以上逻辑链:

1.是否放弃?美国纳斯达克市场对于股票造假规定的非常明确,而且事情已经成既定事实,所以召开听证会的意义并不大反而会在质询中使得自己陷入更大的被动。

2.退市还有多少流程要走?需要多久?一般情况下,退市决定书再通知企业,必须在规定的日期内,一般是45天提交整改计划然后在45天之后,纳斯达克将可以立刻将股票摘牌。

3.那市场急剧变化,是否对瑞幸咖啡实体店造成冲击?首先会出现的,也是前面出现过的现象,就是会造成大量的挤兑,一些手持瑞幸咖啡消费券会大量的购买兑换,以避免消费券失效,这是老客户群体,而新客户则选择瑞幸的概率会变得非常小,会对业务造成很大冲击,至于倒不倒闭?不仅仅是业务层面上的,证监会对他进行的罚款,相信瑞信咖啡也很难撑住。

4.瑞幸咖啡对于中概股的冲击,应该说是非常大的。瑞幸咖啡事件出现之后,中概股就遭遇大量做空,目前对中概股来说,回归港股或者科创板也是一个不错的选择。

美股维权律师、北京郝俊波律师事务所创始人郝俊波:瑞幸咖啡退市很简单了,上诉期届满后填写退市表格即可

瑞幸咖啡宣布撤销召开听证会的请求,这说明瑞幸咖啡已经认识到退市已经不可避免,三条要求他退市的理由,我认为瑞幸咖啡其实哪一条也难以辩驳,尤其第三条,是已经给他时间延期,但是仍然无法提交财务报表儿,这个是个客观事实,也没有任何辩解的余地。瑞幸咖啡已经接受这个现实,尽管非常不情愿,但是已经不可避免了,再继续继续抗辩其实也没有什么意义了。

单纯的退市不会引起对瑞幸资产的处置,一般资产处置是因为产生了诉讼,或者有其他的债权人提出响应,这个法律上的请求按法律程序进行。但是单纯的退市不会引起他的资产被怎么处置。

退市与否也不会对瑞幸咖啡的高管产生什么责任,瑞幸的高管之所以产生责任,是因为之前存在了这个虚假陈述的行为,投资者可以通过这种证券诉讼来进行追究,瑞幸咖啡的民事赔偿责任,相关的美国司法部也可以追究高管的相关的刑事责任,这个跟公司退不退是没什么关系,也不会有什么影响。

同样,其他的利益机构,包括像保健人、中介机构、会计师事务所等如果是存在过错,也会被追究相关的赔偿责任,这些给他退不退市也没有任何关系,他不退市的话,该追究的还是追究。

最后,瑞幸咖啡既然不再举行听证会,那么后续退市就很简单了,6月29号停牌,停牌以后就不再交易了,等相关的上诉期限届满后,再填个退市表格,就退市完成了。

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