来源：Wind
美联储7月16日公布的数据显示，截至7月15日当周，美联储资产负债表规模较上周有所上升，但依然稳定在7万亿美元左右。随着扩表势头停滞，华尔街策略师下调对美联储今年干预货币市场规模的预期。
截至7月15日，美联储资产负债表规模升至7.01万亿美元，较此前一周的6.97万亿美元略有增加，这是6月10日以来首次上升。不过，资产负债表规模仍比6月10日触及的高位低约2100亿美元。
美联储资产负债表的温和扩张与其紧急贷款工具使用率适度或下降相一致。自3月以来，美联储的紧急贷款计划一直支撑着受到新冠肺炎疫情冲击的市场。
美联储的数据显示，其旨在稳定信贷和其他金融市场的紧急贷款工具使用仍不多。
根据英国《金融时报》基于16日公布的数据计算，通过美联储11项紧急救市工具动用的资金仅为1040亿美元，占联储所提到的可通过这些工具进行购买的最低规模(26万亿美元)的4%。这一比例在过去七周内基本没有变化。
根据上周开始全面运作的美联储主街贷款计划，美联储从符合条件的银行仅购买了1200万美元贷款。
由于对支持货币市场共同基金计划的需求，一级交易商信贷机制的使用继续下降。
此外，海外央行对美联储的美元互换协议的需求也有所降低。上周美联储回购市场操作规模降至零，为2019年9月以来首次。
鉴于对美联储紧急贷款工具的低使用率，加上美联储承诺恢复货币市场健康，策略师们下修了对年底美联储资产负债表规模的预期。
《金融时报》汇编的分析师预估显示，到2020年底，美联储资产负债表规模预计将升至8.5万亿美元，较5月份的预测调低约1万亿美元。
Evercore ISI副主席Krishna Guha表示，美联储资产负债表的第一驱动力可能是购买美国国债和公司抵押贷款支持证券。美联储致力于每月至少购买1200亿美元。
虽然一些交易员认为这些计划的表述方式和使用场景抑制着需求，但高盛策略师Praveen Korapaty称，低使用量是一种建设性的进展，凸显出当前经济市场的良好状况。
纽约联储主席威廉姆斯在16日的演讲中也提到了这一点。他表示，美联储设立的紧急贷款工具帮助缓解了受疫情影响的信贷市场，该计划的使用率相对较低，表明市场运行良好。
威廉姆斯说：“这实际上是成功的一种衡量标准。这些贷款工具的存在，即便只起到了保障作用，也帮助提振了信心，使借款人能够以可承受的利率从民间市场获得贷款。”
不过，有迹象表明，交易员对美联储可能加码量化宽松并购买更多长期债券保持警惕，因疫情给美国经济带来的阴云或加大美联储采取更多行动的压力。
最近几周美国国债收益率曲线趋于平缓。5年期和30年期美国国债收益率差已经从上月触及的年内高点129个基点下降至略高于100个基点的水平。
威廉姆斯接受雅虎财经采访时称，美国经济可能需要数年时间才能从新冠疫情造成的损害中恢复过来，现在不是考虑撤走或正常化的时候。
