汇丰研究:上调联邦制药(3933.HK)目标价至11.3港元 评级“买入”

汇丰研究:上调联邦制药(3933.HK)目标价至11.3港元 评级“买入”
2020年09月10日 11:37 格隆汇APP

汇丰环球研究发表报告指,联邦制药(3933.HK)上半年业绩表现强劲,收入及经调整盈利分别上升5.2%及27.1%,高于该行预期,主要是受到胰岛素销售增长较预期为强,及疫情导致经营成本下降所推动。

该行表示,由于原料药(API)及散装药的价格提升,及高毛利率的胰岛素业务继续有良好增长,加上去年同期基数低,估计集团今年下半年的纯利仍可有逾20%的增长。

汇丰研究上调联邦制药股份目标价,由8.6元升至11.3元,评级维持“买入”。该行认为,联邦制药估值相当于明年预测市盈率16倍且市值达158亿元,对比其胰岛素主要同业通化东宝(600867.SH)及甘李药业(603087.SH)估值分别为30倍及43倍,相信联邦制药估值吸引。

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