机构：海通证券
评级：优于大市
当前观点：我们认为，板块行情将由主机厂逐步传递到上游材料领域，建议重点关注。
整体军工板块市场回顾：上周（计算区间为 2020 年 12 月 25 日收盘至 2020年 12 月 31 日收盘，下同）上证综指上涨 2.25%，深证成指上涨 3.24%，创业板指上涨 4.42%，中证军工指数上涨 6.12%，我们的样本军工股整体上涨 4.05%（均值，下同）。具体个股方面，涨幅较高的五个标的分别为内蒙一机（涨25.10%）、洪都航空（涨 16.58%）、航发动力（涨 14.29%）、火炬电子（涨12.79%）、航天电器（涨 11.32%）；跌幅较大的五个标的分别为振芯科技（跌6.22%）、亚光科技（跌 5.16%）、久之洋（跌 3.80%）、国瑞科技（跌 3.68%）、航新科技（跌 2.64%）。
航空板块市场回顾：（1）表现方面，截至上周五收盘，航空板块上市公司整体上涨 7.55%（均值，下同），样本股均录得上涨，其中涨幅较大的标的为洪都航空（涨 16.58%）、航发动力（涨 14.29%）、中航西飞（涨 10.65%）。（2）估值方面，截至上周五所有公司对应 PE(ttm)=83.75X（剔除估值为负的航发科技），对应 PE(2020E)=89.50X（剔除无数据的航发科技、宝胜股份）（Wind 一致预 期 ，下同 ）。 其 中 估 值 较 低的标 的 为 宝 胜 股 份 、 中 航 电 测 ， 分 别 对 应PE(ttm)=30.36X 和 35.72X，中航电测的 PE(2020E)=34.12X；估值较高的标的为洪都航空和中航西飞，分别对应 PE(ttm)=232.58X 和 149.08X，对应PE(2020E)=244.39X 和 135.30X。
船舶板块市场表现回顾：（1）表现方面，上周船舶板块上市公司整体上涨 0.98%，样本股中涨幅较大的标的为中船防务（涨 5.27%）、*ST 湘电（涨 4.53%）；跌幅较大的标的为久之洋（跌 3.80%）。（2）估值方面，整体 PE(ttm)=89.99X（剔除 估 值 为 负 的 *ST 湘 电 、 中 国 重 工 与 估 值 过 高 的 中船应 急 ），PE(2020E)=73.61X(剔除无数据的中国重工、中船科技、中船防务、中船应急、中国船舶、中国动力)，其中估值较低的标的为中船防务，对应 PE(ttm)=9.53X；估值较高的标的为中国船舶，对应 PE(ttm)=167.84X。
信息化板块市场表现回顾：（1）表现方面，上周信息化板块上市公司整体上涨1.62%，样本股中涨幅较大的标的为火炬电子（涨 12.79%）、景嘉微（涨 4.00%）；跌幅较大的标的为亚光科技（跌 5.16%）、航新科技（跌 2.64%）。（2）估值方 面，整体 PE(ttm)=89.59X，PE(2020E)=62.27X（剔除无数据的精准信息、金信诺、银河电子、晨曦航空），其中估值较低的标的为雷科防务、银河电子，分别对应 PE(ttm)=52.02X 和 29.07X，其中雷科防务对应 PE(2020E)=41.88X；估值较高的标的为晨曦航空，对应 PE(ttm)=177.12X。
航天板块市场表现回顾：（1）表现方面，上周航天板块上市公司整体上涨 3.00%，样本股中涨幅较大的标的为航天电器（涨 11.32%）、航天发展（涨 7.67%）；跌幅较大的标的为振芯科技（跌 6.22%）。（2）估值方面，整体 PE(ttm)=72.19X（剔除估值为负的欧比特和估值过高的振芯科技），PE(2020E)=60.21X（剔除无数据的标的航天晨光、航天科技、奥普光电、航天长峰和估值过高的振芯科技），其中估值较低的标的为航天晨光，对应 PE(ttm)=30.94X；估值较高的标的为航天彩虹，对应 PE(ttm)=134.48X，对应 PE(2020E)=81.66X。
