美银证券:升渣打(2888.HK)目标价至65港元 评级“买入”

美银证券:升渣打(2888.HK)目标价至65港元 评级“买入”
2021年03月05日 16:15 格隆汇APP

美银证券发表的研究报告指,渣打(2888.HK)宣布2.54亿美元回购计划后,将其2021-23年回购预测额外增20亿美元,意味2023年或之前每股盈测升8%,将目标价升至65元,重申“买入”评级。

该行认为在股本回报率未够高的情况下,渣打将继续受压,管理层已令成本受控,但由于见到增长机遇故未有寻求削减成本,该行预计2022年集团收入增长将重拾5%或以上,但如无削减股本,渣打不能达到其资金成本,相信到年中英伦银行或撤派息禁令而渣打将即时推回购。

该行认为渣打CET1水平13%虽为其目标的下端,但仍可健康营运,但其要求是基于英伦银行过严的压力测试,认为不代表渣打需要持有相关水平的资本应对不太可能出现的亏损,而CET1水平低于13%,短期或会为令评级机构作出考量,但据该行近期的预测,渣打的CET1水平料不会跌低于14%,故存在额外回购14%的潜力。

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