道琼斯经历2月以来最糟糕一天!面对通胀,美联储的态度是否坚定而不动摇?

道琼斯经历2月以来最糟糕一天!面对通胀,美联储的态度是否坚定而不动摇?
2021年05月12日 11:36 格隆汇APP

本文来自: 美股投资网,作者:TradesMax

纳斯达克今日反转,从暴跌2%到收盘持平,但道琼斯工业平均指数却下跌470点,为2月以来最糟糕的一天,算的上是美国股市一年中最疯狂的日子之一。

由于担心通胀上升和估值过高,大型科技公司今日开盘遭遇重挫,抛售蔓延至银行股、能源股和工业股等所有股票。

恐慌指数VIX短线拉升21%,跳升至23.73,为两个月来未见的高位。

可随着投资者重新买入亚马逊(AMZN)和奈飞(NFLX)等公司的股票,科技股出现反弹,令市场其他股票出现亏损。

以科技股为主的纳斯达克综合最终以下跌不到0.1%至13,389点收盘。

道琼斯工业股票平均价格指数下跌473.66点,至34269点,跌幅1.4%,创下2月26日以来的最大单日跌幅。

标普500下跌0.9%,至4152点,11个板块中有10个板块下跌。

定于周三公布CPI数据,市场预期4月末季调CPI年率会达3.6%。市场担忧美联储会提前收紧超宽松货币政策,因此提前反应。

3月份消费者价格指数(CPI)同比上涨2.6%,2月份为1.7%。不包括食品和能源的核心CPI上升1.6%,2月份为1.3%。

3月份个人消费价格指数(PCE)同比上涨2.3%,2月份为1.5%。不包括食品和能源的核心个人消费价格指数上涨了1.8%,2月份为1.4%。

与此同时,前美联储官员警告称,尽管美联储已经承诺在撤销对经济的支持方面将保持耐心,但美联储真正开始收紧政策时,或许加息已经为时已晚。

这是由于根据美联储去年采纳的新政策框架,美联储决定故意推迟加息,直到美国实现充分就业,并且通货膨胀率已经高于其2%的政策目标一段时间。

美联储梅斯特:4月份的就业报告令人失望,但前景依然光明。另外,由于数据计算的原因,预计未来几个月的通胀数据将会上升。预计今年年底通胀率将高于2%,但明年随着供应紧张的缓解,通胀将回落。

通货膨胀率超过2%或略高于2%不是问题。股票价格很高,总体而言,金融稳定风险适中。更宽松的政策并不意味着更大风险。

每个人都听过美联储主席鲍威尔提出的理由,即价格上涨应该是暂时的,因为它们与疫情早期出现的低基数效应有很大关系。

不过,所有人都听说,在众多行业,越来越多的企业表示,原材料价格上涨和投入成本上升是提高价格以保护利润率的催化剂。

我们还没有听到任何公司说,一旦原材料价格下降和/或投入成本降低,它们就会降价。竞争因素可能会导致这种情况的发生,但这种情况还没有出现。

经济数据面,持续的供应链和劳动力短缺正在加大潜在的通胀压力美国劳工部(Labor Department)今日公布,由于雇主难以找到人手填补这些职位,美国3月职位空缺数激增至812万,2月上修为753万。

本月雇主招聘需求也有所上升,达到纪录最高水平。突显了随着疫苗接种加快和各州重新开放经济,用工需求急速增长。

尽管招聘人数较2月份增加了59.7万人,至812万人,增幅为8%,但招聘人数仅增加了21.5万人,至略高于600万人,增幅仅为3.7%。

“当估值保持在高位时,即使考虑到昨天和今天的抛售,低利率的承诺也会消失,因为市场质疑强劲的职位空缺报告,质疑劳动力的可用性和提高工资来填补职位空缺的需要,更不用说对财政慷慨的担忧正在阻止工人重返劳动力市场,”保德信金融首席市场策略师Quincy Krosby说。

一些交易商表示,所谓的空头回补推动了科技股盘中的反弹。投资大亨斯坦利·德鲁肯米勒(Stanley Druckenmiller)表示,他仍在一定程度上做多股市,但他表示,资产正处于"疯狂之中",美联储和美国政府向已经过热的经济注入太多代价高昂的刺激措施,可能危及美元的储备地位。他表示,美联储踩油门的时间过长。

国会已拨款逾5万亿美元用于刺激经济,并正在考虑在基础设施相关支出方面再投入数万亿美元。他说,从长远来看,这些政策以及它们所支持的沉重债务和赤字将威胁到美元作为世界储备货币的地位。

储备货币地位意味着美元在交易中被接受,在任何地方都被作为财富储备,被世界各地的央行广泛持有。

金融博客Zerohedge称,这很难说是一种“暂时的通胀”预期,相反,通胀大幅上升的预期已变得根深蒂固。恶性通货膨胀的恐惧正在美国蔓延……

“其中一个大问题当然是,美联储如何应对所有这些通胀压力,他们能坚持这种短暂的概念多久,才不得不开始说,我们要么缩减量化宽松资产购买计划,要么开始提高联邦基金利率。”Comerica Bank首席经济学家Robert Dye。

美联储理事布雷纳德表示,决策者必须表现出持续的耐心,疫情过后复苏过程中的混乱现象正在逐步消除,但距离达到美联储目标还有很长一段路。

她说:“前景光明,但风险仍存,我们离目标还很远。重要的是保持耐心,专注于实现美联储利率指引中设定的充分就业和通胀率目标。”

尽管美国企业声称劳动力短缺,但4月新增非农就业人数只有26.6万,大大低于预期的100万。铜和木材等大宗商品正在飞速上涨,美联储官员将这些涨幅归因于经济重启过程中遇到的瓶颈,称它们并不表示长期价格趋势。

新加坡银行外汇分析师Moh Siong Sim表示:“最大的问题是,美联储是否愿意保持鸽派立场。如果通胀上升超过美联储的预期……美联储会怎么办?”

标普500指数目前的市盈率为21.8倍。这比其10年历史平均水平高出36%。在过去12个月的基础上,它的市盈率为25.9倍,比20年平均水平高出50%。换句话说,在通胀、利率和税率真的朝着解除武装的方向发展之前,这是一个高估值。

当你从一个高估值点开始时,未来的回报往往比从一个低估值点开始时要低,没有价格驱动的倍数扩张。

如果知道美联储仍按期加息,市场利率仍处于低位,大量现金仍在观望,获利预估仍在上调,就有可能进一步扩大倍数。然而,随着股市继续攀升至新的高度,空气变得稀薄,这使得这次攀登变得更具挑战性。

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