阿里巴巴集团发布2022年财年第一季度业绩（2021年第二季度），并于当晚7点30分举行业绩发布会，集团CEO张勇、CFO武卫等管理层出席会议。
总体而言，阿里巴巴集团的这份财报虽已不可与全盛时期同日而语，但营收增速仍维持在34%的高位，堪称“大象跳舞”。具体分拆来看，增长最为突出的除国内及国际零售除商业板块之外，菜鸟物流服务亦增长明显高于集团。财报数据显示，菜鸟本季实现外部收入116.01亿元（人民币，单位下同），同比增长50%，再破百亿营收，并已成为集团重要的内生增长引擎。
以下是笔者根据本次业绩会议及最新的一些重要动态，特别围绕菜鸟网络所整理的相关内容纪要，以尽量呈现菜鸟物流的最新发展态势，以供投资者参考：
社区与跨境服务快速发展，东南亚市场订单量翻番1）社区与跨境服务快速发展，东南亚市场订单量翻番
管理层在业绩会议上对外表示，积极进入下沉市场和拓展海外业务是阿里巴巴的重要建设方向和核心。阿里巴巴对于物流网络的建设将对这两个方向起到重要的支撑作用，菜鸟网络是其物流平台抓手。年度活跃消费者用户（AAC）的增长越大，市场拓展越宽，越能够对菜鸟网络产生平台之间的共振效应，并深化菜鸟在电商网络当中的重要作用。
菜鸟各项业务发展良好势头，其高速增长来源于两个重要的方面：一是社区服务的重要角色扮演；二是海外跨境出口业务的不断建设和提升。
一方面，作为末端服务消费者的重要窗口，菜鸟网络一直在高速增长过程中。集团管理层表示，社区电商的新领域能为菜鸟运营者带来增量发展机会，这给予了菜鸟驿站从末端触点到社区团长角色的新契机。同时淘特M2C模式发展、为商家提供高效供应链服务也将成为菜鸟物流的重要发展机遇。
另一方面，海外市场跨境出口和网络建设方面，物流服务体验大幅提升，将会持续带动业务量快速增长，形成所预期的正向循环。海外消费者市场保持用户规模增长，AAC为2.65亿，收入超过100亿元，同比增长54%。其中来自Lazada的订单量增长90%，其中越南、印度最快，超过100%，而海外的扩张发展也会对菜鸟网络的构建起到积极作用。
此外，欧洲市场方面，欧盟的政策调整可能对9月的业务产生不利影响，但阿里巴巴管理层表示这并不影响阿里巴巴总体对于海外业务发展的信心，并表示会坚定的在海外市场上持续投入。
因此菜鸟网络的发展和海外业务相辅相成，使得菜鸟有望继续在海外消费者市场上持续发力，创造高增长。
2）定位为产业互联网公司，加快消费供应链向产业供应链延伸
而除了消费赛道外，菜鸟业务布局已拓展至多元化的产业赛道。今年6月，菜鸟已正式确立了以客户价值驱动的全球化产业互联网公司为发展目标的最新战略定位。数据显示，截至2021年6月，菜鸟产业供应链已挺进全国30余个制造业产业带和农产品原产地，加快消费供应链向产业供应链延伸；乡村和中西部物流、进出口物流也进一步服务于乡村振兴和双循环。
菜鸟已成集团核心增收引擎之一，深入下沉及国际市场根据阿里巴巴2022财年第一季度财报显示，本季度菜鸟的外部收入再次突破100亿元，同比增长超50%，并占到总营收的6%，位居所有业务板块第三。
图表一：2022财年Q1阿里巴巴财报营收
（来源：阿里巴巴投资者关系部）在战略投入方面，阿里巴巴表示要将增量利润投入战略领域，增加了总体投入和商家支持计划。该投资将继续深入下沉市场以及国际市场，随着战略的不断深入，菜鸟所扮演的角色将会越来越重要。目前对于阿里巴巴来说，菜鸟和跨境全球零售增长都达到50%以上，是内生增长重要驱动引擎。
通过阿里巴巴管理层透露的投向可以看出，在关键战略投资上，菜鸟网络的投资占据了其中的一席之地，另外四大重点投向分别是是：新零售、本地消费者服务、淘宝订单和国际业务Lazada。这表明阿里巴巴将会持续在菜鸟网络上进行布局，通过电商的辐射效应，扩大战略发展优势，继续取得高增长。
图二：阿里巴巴的战略投资方向
（来源：阿里巴巴投资者关系部）
问题环节Q&AQ：请问阿里巴巴怎么看待投资周期所带来的回报？是根据用户增长还是其他指数作为关键指标？内部的标准是什么？
A：幻灯片当中，财务支出是非常清楚的，支出主要针对几个业务：淘特、本地生活、国际业务Lazada、新零售业务，以及菜鸟网络。几乎所有投资领域进展迅速，且都有非常大的增长空间。不同的业务有相应的用户数，带来的粘性也不一样。相应的指标包括商品交易总额（GMV）、区域分发中心（RDC）、月活跃用户（MAU）等。
集团内部考量业务进展方面，主要还是从用户基础、用户应用和用户体验三个层次作为主要因素：第一层是看用户基础和其他平台含金量，以及用户是否可以跨平台使用服务；第二层是用户应用，订单量增长、GMV增长等可以作为相关指标；第三层指标是用户体验，会有更具体的数据来支持参考指标，用来衡量基础设施建设成果和服务能力等。
