本文来自格隆汇专栏：海榕财富风险投研，作者：海榕君
周末有两个比较重要的产业变化信息：1. 消费电子歌尔股份发布半年报：上半年智能硬件业务同比+211% 至112亿元，占总营收的37%，主要原因是：报告期内，公司VR虚拟现实、智能无线耳机等产品销售收入增加。2、 字节跳动收购国内VR硬件公司Pico（歌尔系），根据天眼查信息，此次收购金额为90亿元。
一个行业周期的几个阶段，一般分为初创-导入-爆发-成长-成熟-衰退-稳定，当渗透率到达10%的时候 会进入爆发期，前几天刚刚翻了5年前虚拟现实行业的研究报告，2014年Facebook以20亿美元收购VR头盔硬件公司Oculus，当时说2016年是VR投资元年，券商纷纷引用海外机构预测，说到2020年全球虚拟现实市场规模超万亿，结果实际2020年规模900亿（中信建投最新报告数据），而且那年a股布局虚拟现实的概念股后来跌的那叫一个惨 ，从导入期到爆发期会是非常漫长的过程 ，国内电动车行业 从导入期进入爆发期也经历了非常漫长的过程 ，A股市场从2013年就开始炒作 锂电行业，前后炒作过三次 ，后来都是因为电动车销量不足导致相关概念股下跌 ，到2019年下半年 特斯拉在上海建厂 才带动了电动车的销量，从而进入爆发期。
现在VR行业有多科技公司布局，包括facebook,谷歌，华为 ，长期看应该是未来一个大的趋势，但是VR行业有一个问题：晕眩，这个问题类似锂电行业的续航焦虑 ，用时间长的就非常晕眩 ，这种使用体验依然影响VR设备的普及度，远不及手机，甚至都比不过Xbox、PS这类主机平台，很多人都在等待苹果的AR/VR ，或许要到2022年了。
扎克·伯格认为当VR的活跃用户达到1000万时，VR生态才能获得足够的收益，也就是说他认为这个行业生态开始进入有效的正循环的临界点是1000万的活跃用户，参考苹果手机的爆发路径，当销售破千万台的时候，大概率可以确立为爆发的起点。如果按照主流游戏平台 Steam平台2020年全年活跃人数1.2亿来计算，6月份有1.86%的Steam用户使用了VR头显，VR用户大约 223万用户，离1000万用户还有不小距离 ，现在渗透率 仍然不足。
如果后期VR行业爆发，一般是先是硬件产品的增长，然后是软件应用端的增长，高瓴在7月份通过超图软件的定增买入420万股，定增价格则是21元/股，在未来VR/AR 世界中，需要跟实时的现实世界保持同步，超图软件就是做三维GIS地图 ，公司表示已经参与华为VR产品的合作，未来它会受益于这个行业发展 。
（数据来源：Wind公开披露）
再说说周末的市场：
比亚迪公布半年报，营收908.85亿，同比增长50.22%，净利润11.74亿，同比下降29.41%，扣非同比下降59.76%，8000多亿的市值，3.69亿的扣非净利润确实有点低了 ，短期上情绪有一些利空。
万科业绩有点小雷，上半年总营业收入1671.1亿元，同比增长14.2%；实现归属于上市公司股东的净利润110.5亿元，同比下降11.7%，时隔19年出现下滑，毛利率只有22.94%这么低，也是最近几年的低点 ，地产行业的财报有滞后性，今年的财务数据反应的2018年的销售，万科股价跌幅这么大应该已经反应到这个预期 ，现在地产行业基本面其实有改善，已经从 “限房价不限地价”转变成 “限房价也限地价”。
疫苗还是好生意，智飞生物披露上半年业绩： 实现营收131.7亿元（+88.3%），扣非净利润 55亿 （+263%），新冠疫苗的三期临床数据也不错 ，终于给寒冬中的医药股带来了一丝阳光。
