大和:升永达汽车(3669.HK)目标价至25港元 第三季盈利能力胜预期

大和:升永达汽车(3669.HK)目标价至25港元 第三季盈利能力胜预期
2021年10月27日 14:46 格隆汇APP

大和发研报告指,永达汽车(3669.HK)今年第三季盈利能力较预期佳,预计今年第四季度的销量将按年录高单位数降幅。鉴于供应紧张导致价格折扣收窄,估计第三季度新车销售毛利率按季提高1至2个百分点,料整体毛利率按年提高1.7个百分点至12%,该行将永达汽车目标价由24港元上调至25港元,重申“买入”评级。

该行表示,公司预计今年电动车销量为1.7万至1.8万辆,按年增长20%。除了小鹏和威马汽车外,公司接下来还计划与华为赛力斯合作,又指电动车业务的毛利率普遍较高为7-8%,但由于经营周期较短,电动车的售后收入仍处于小规模。该行续指,由于芯片短缺或持续至明年上半年,将今年收入预测下调10%,并将今年的新车销量预测从16.7万辆下调至14.7万辆。然而,由于新车销售的盈利能力提高,上调今年纯利预测5%。

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