瑞银发表报告指,市场近期忧虑内地体育用品行业的库存及折扣问题,预期国际品牌积极提供折扣的情况可于9月持续改善,令内地本土品牌的库存压力逐步舒缓,并于今年底恢复至正常水平。
该行认为,市场未反映在封城的低基数下,行业明年会有强劲复苏,加上折扣正常化及棉花价格回落,将转化成强劲的销售及毛利扩张。
瑞银相信,首间解决库存过剩问题的企业,将能够提供新产品推动销售增长及跑赢同业。行业首选为李宁(2331.HK),因集团拥有最健康的库存水平和严格的营运管理,对其股份评级为“买入”,目标价维持87港元。至于安踏(2020.HK)目标价由114港元下调至112港元,滔博(6110.HK)目标价由8.3港元降至8.2港元,两企评级均为“买入”。
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