瑞银发表报告指，由于受到零星疫情影响，安踏(2020.HK)和特步(1368.HK)9月至今的零售销售较7月和8月疲弱。而安踏和特步在购物中心、城市层级和产品供应方面仍保持升级战略。瑞银认为内地品牌在市场中处于有利位置，因为产品具性价比，并在营销和研发等方面增加资源。
瑞银指，对特步专注于跑步类的战略和加大对功能性童装市场的投资持积极看法。同时预计安踏的利润率将受惠Fila质量增长和成本控制支持。虽然短期内仍面临疫情带来的压力，但认为所覆盖中国体育用品股的估值不高，迈向明年，疫情封控措施的影响将有一个正常化的按年比较基础。
该行内地体育用品首选股为李宁(2331.HK)，评级“买入”，目标价87港元，因为其库存与销售水平最健康，而且在品牌提升的支持下有坚实的产品管线改善机会。
