丘栋荣三季度大笔加仓医药、计算机,坚守旧能源

丘栋荣三季度大笔加仓医药、计算机,坚守旧能源
2022年10月22日 09:15 格隆汇APP

本文来自格隆汇专栏:六里投资报

10月21日,中庚基金丘栋荣管理的4只基金产品率先披露三季报。

今年8月,丘栋荣管理的中庚小盘价值曾短暂地打开了申购,但仅仅过了两周,就又把申购额度降到了1万元。

而三季报显示,中庚小盘价值基金的规模从二季度末的38.20亿元增长到了75.87亿元,增加了接近一倍。

从份额来看,申购为20.78亿份,赎回仅有1.78亿份,净增长了19亿份。

基民对丘栋荣的追捧可见一斑。

1.从业绩表现上来看,今年以来丘栋荣的业绩确实十分亮眼。

4只产品中,表现最好的中庚价值品质实现了5.08%的正收益,

中庚小盘价值的收益-3.58%,在全市场基金中也是跌得非常少的水平。

数据来源:Choice,截至2022.10.20,制图:投资报

2.而从规模变动上看,4只基金的规模变动与今年以来的涨跌幅恰好完全相反。

今年以来为正的两只基金三季度规模都所有下降,

而另外两只——中庚价值灵动和中庚小盘价值的规模则都有不小的增长。

3.由于丘栋荣的4只基金不完全是复制策略,每只基金的调仓动向也有差异。

总体来说,丘栋荣在三季度减仓最明确的要数互联网公司,此前重仓的美团被减掉了六成仓位,重仓的快手则直接移出了重仓。

加仓的方向,其一,要看有色金属板块。

除中庚价值灵动外,其余3只基金均大笔加仓了驰宏锌锗。

此外,丘栋荣的新进重仓中涉及到了多只铝业股,包括永茂泰、云铝股份等。

另外,4只基金均大笔加仓了神火股份。

再加上此前中庚价值领航的第一大重仓股,中国宏桥,同样也是一只铝业股。

其二,加仓方向非常明确的要看医药生物板块。

不仅原本重仓的康华生物在三季度被继续加仓,原本持有数量非常少的医疗器械股----新华医疗,也在三季度被加到了中庚价值灵动的第一大重仓。

加仓方向其三,计算机。

这一方面主要体现在中庚小盘价值的两只新进重仓股,新点软件和顶点软件。

中庚价值领航:

大笔加仓神火股份、驰宏锌锗、越秀地产

减持超六成美团,快手调出重仓

*红色字体为新进重仓

总体来看,相比另外3只基金,中庚价值领航的调仓幅度不算大。

神火股份、驰宏锌锗、越秀地产这3只个股被新加入重仓。

这3只个股分属的有色金属和房地产行业都是丘栋荣一直关注的。

2021年的持仓中,丘栋荣就买过不少地产股,比如阳光城、金地集团等。

今年以来,丘栋荣着重配置了港股的中国海外发展,并且连续三个季度都在加仓。

另一方面,有色金属板块是丘栋荣重点配置的方向。

4只基金的前十大重仓中都有2、3只有色金属的标的,虽然每只基金的重仓标的不完全一致,但对这一方向的关注不言而喻。

二季度的第一大重仓,中国宏桥,就是一家铝业企业。

三季度,铝业总体股价表现不强,中国宏桥更是一路走低,股价一个季度跌了26.72%。

丘栋荣小幅度地减了一些中国宏桥。

同时大笔增加了在神火股份和驰宏锌锗上的持仓。

神火股份是丘栋荣管理的4只基金在三季度共同的新进重仓,每只基金上都新买了不少神火股份,足见看好的态度。

这家兼具煤炭+发电+电解铝业务的企业,三季度股价逆市上涨,股价涨了28.36%。

虽然,铝行业的个股在三季度表现都不算强,但在丘栋荣的持仓中,我们见到了不少铝行业的龙头企业。

例如云铝股份同时是中庚价值灵动和中庚小盘价值的重仓。

驰宏锌锗也是中庚价值品质、小盘价值和价值领航的共同持仓,并且是小盘价值的第二大重仓股。

在丘栋荣的持仓中,这只个股不算陌生,在二季度时就藏在“腰部股”中。

丘栋荣主要的减仓体现在互联网和能源上。

丘栋荣把美团上的持仓减了六成,美团从原本的第四大重仓落到了第十位。

而原本二季度时拿了3个点的快手,则被快刀斩乱麻,减出了前十大。

在此前的路演中,以及今年一季报中,丘栋荣都表达了对港股互联网公司的看好。

尤其是在美团上,一季度时,美团作为第一大重仓曾经配置了超过10个点。

美团快手在二季度都有大幅上涨,如果从最低点算起,美团最高涨幅有约100%,从100涨到了200,

快手也有近62%的涨幅。

另一个减仓较多的个股是中国海洋石油。

在中海油上,丘栋荣从去年年末就开始重仓,今年中海油港股已经涨了45%,A股丘栋荣买的非常少,也涨了64.83%。

虽然三季度中,丘栋荣减了不到两成的中海油持仓,但在三季度末,中海油仍是中庚价值领航的第一大重仓。

中庚价值品质:

持仓与中庚价值领航重合度较高

中庚价值品质是一只一年持有期基金,除这一点比较特别外,中庚价值品质的持仓和中庚价值领航重合度较高。

前十大重仓中,仅有旺能环境这只个股与中庚价值领航的前十大重仓不重叠,其余9只都相同。

和中庚价值领航一样,中庚价值品质的调仓动作也不算太大,同样主要加仓了神火股份、驰宏锌锗和越秀地产。

并且,减持了近六成的美团,而且把快手调出了重仓股。

中庚小盘价值:

新买进新华医疗、顶点软件、云铝股份

加仓川仪股份、新点软件

中庚小盘价值是4只基金中三季度调仓幅度最大的一只。

受三季度放开申购影响,基金规模迅速增长,涌入的不少资金都买了新进的重仓股。

比如中庚价值领航中也重仓的驰宏锌锗,中庚价值品质同样重仓的常熟银行,中庚小盘价值在三季度同样把这两只个股新买进了重仓。

此外,丘栋荣新买进的重仓股还有新华医疗、顶点软件和云铝股份。

在医药生物这一板块,丘栋荣也一直保持着关注。

三季度在原本就重仓的疫苗企业康华生物、以及中庚价值灵动的重仓股柳药集团之外,又新增了新华医疗。

从股价表现上看,新华医疗自下半年以来开始从底部反弹,股价已经上涨了23.11%。

在康华生物上,中庚小盘价值也增持了超过三倍,加到重仓股了第四位。

另外值得一提的新进重仓是计算机板块。

三季度,丘栋荣将新点软件和顶点软件这两只计算机股票买到了重仓。

新点软件的业务主要围绕智慧招采、智慧政务和数字建筑三方面展开,是一只去年11月份上市的次新股。

上市以来,新点软件的股价经历了冲高回落,在今年4月末后一路反弹。

另一方面,丘栋荣新进买入重仓的顶点软件,也在下半年见底反弹。

从2020年下半年以来,顶点软件的股价一路下跌,2021年中虽有反弹,但距离前期高点甚远。

今年一二季度,顶点软件的股价也随市场一路下跌,最低达到21.39元/股。

7月底之后,随着顶点软件的交易系统陆续上线,公司股价也开始反弹,到最新已经上涨了超80%。

中庚价值灵动:仓位小幅调降

加仓新华医疗、川仪股份、永茂泰

中庚价值灵动是一只灵活配置型基金,这也是丘栋荣唯一一只权益仓位经常做调整的基金。

在其余三只基金的仓位始终保持90%以上时,中庚价值灵动的仓位在今年以来也有所调整。

例如在二季度做了明显的加仓,在三季度又将仓位从93.58%降回了89.30%。

整体来说,仓位调整了4个点,变化不算小。但另一方面,中庚价值灵动的规模在三季度增加了12亿。

仓位的下移可能也与资金的快速涌入有关。

再来看这只基金的具体持仓。

三季度,中庚价值灵动有7只新进重仓股,其中只有云铝股份一只是新买入的个股,其余6只都是在原有基础上加仓。

加仓比例的最高的要数新华医疗、川仪股份、永茂泰这三只。

新华医疗是家从事医疗器械的公司,这是中庚价值灵动的新晋第一大重仓。

从2021年9月股价见顶后,新华医疗的股价就一直在上下波动,最低曾在4月底时到过15.77元/股。

后续市场反弹,新华医疗股价依然不温不火,维持在20元/股左右。三季度中,这只股票的价格基本就在这一区间,也大概是丘栋荣的买入成本。

国庆节后,医疗器械板块迅速反弹,新华医疗股价也同样也有所上涨。

再来看川仪股份,这是中庚价值灵动的第四重仓,同时也是中庚小盘价值的第一大重仓。

相比于上述诸多医药股和计算机标的的触底反弹,川仪股份的股价几乎在一路上涨。

4月底反弹以来,川仪股份股价上涨了123.71%。

丘栋荣对这只股票关注了很久,在2021年中报时,川仪股份就在中庚价值灵动的持仓中,只不过买的很少,在三季度才大笔加仓。

另一只大笔加仓的个股,永茂泰,同样是一只铝业股,主要做汽车用铝合金。

4月末以来,永茂泰股价一路反弹,从10.09元/股最低涨到最高25.52元/股,最近有所回落,股价在17元/股附近。

在三季报中,丘栋荣介绍了自己重点关注的投资方向:

1.能源、资源类公司及其下游产能。

2.大盘价值股中的金融、地产等。

配置逻辑在于:金融板块中的银行,估值基本处于历史最低水平,对于潜在风险计入非常悲观预期。

看好与制造业产业链相关、服务于实体经济、有独特竞争优势的区域性银行股。

3.港股中资源、能源为代表的价值股,部分互联网股和医药科技成长股。

原因有三点:

(1)估值便宜。基本面偏弱和直面海外压力,港股整体的估值水平仍处于绝对低位。

(2)经营稳健且受益基本面持续改善。

(3)政策预期改善,流动性风险至高位。

港股中的互联网公司,

1)这些公司涉及衣食住行方方面面,粘性极强,

面对的核心需求是不断增长的,这些公司的货币化能力和变现能力将持续提高;

2)政策最为敏感的阶段已过,

这些公司从政策缓解的关注过渡到回归公司自身价值,聚焦于核心业务领域,坚实的业务壁垒才有足够的竞争力,才能获得未来;

3)当前的估值水平处于低位,

这些公司扩张放缓,削减非核心业务资本开支,公司的盈利和现金流水平预期提升,将有助于投资价值的实现。

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