格隆汇11月25日丨花旗发研报指，周大福(1929.HK)上半财年纯利较该行预期逊色，主要是由于汇兑损失和黄金贷款的公允价值收益低于预期。剔除这两个因素后，核心纯利下降1%至32亿港元，符合预期。由于下半年的封城影响，管理层下调了全年度盈利预测。然而，基于年轻一代对黄金的强劲需求和集团的市场份额增长，该行认为周大福的增长潜力保持不变。该行将集团2023至2025财年的盈测下调6%至7%，以反映下半财年展望转弱致收入预测下降，又预计核心纯利在2024及25财年增长18%前，2023财年料保持平稳。鉴于防疫限制放宽后积压需求潜在释放，该行对其2023年的收入预测高于管理层目标，而利润率指引则符合预期。该行维持集团目标价17.3港元和“买入”评级。该股现报13.6港元，总市值1360亿港元。
