本文来自格隆汇专栏： 梁中华宏观研究，作者：李俊、王宇晴、梁中华
· 概 要 ·
疫情与疫苗追踪：截至12月9日，美国日均新增病例及死亡病例较上一周均大幅上升，不过重症率仍然接近于0。此外，美国医疗负担上行，其中因新冠住院与ICU占用率持续增长，但仍在相对低位。欧洲新增确诊及死亡病例也有所增加，其中西班牙死亡病例上升幅度最大，为51.7%。东南亚国家疫情有所缓解，新增确诊与死亡病例呈下降态势。变异毒株分布方面，BQ.1在欧洲持续传播，其中西班牙感染占比已升至7成以上。从美国来看，BQ.1感染占比仍在上行。
政策：欧央行多位管委表态支持继续加息。日本财务省实施对俄罗斯石油限价措施。加拿大加息50BP；澳洲加息25BP；印度加息35BP；秘鲁加息25BP。
经济：11月美国PPI同比增速有所回落，但回落幅度不及市场预期。12月Sentix投资信心指数仍处于负值区间。12月密歇根大学消费者1年期通胀预期有所回落，或部分受汽油价格回落影响。12月消费信心指数有所回升，但仍处于相对低位。11月ISM非制造业PMI有所回升。通胀预期有所回落，截至12月9日，美国5年、7年、10年期通胀预期，分别较上周回落21、17、17个BP。加息预期相对稳定。CME Group数据显示，截至12月9日，市场预期12月加息75BP的概率（也即全年加息至少18次的概率）与上周相同，为21.8%。此外，全年至少加息17次的概率仍为100%。美债收益率回升至3.57%，主因美债10年期实际利率上升。10月欧元区19国零售销售增速下滑，12月欧元区投资信心指数仍相对较低。下周美国CPI通胀数据和议息会议决议将公布，需要重点关注。
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疫情与疫苗追踪：美欧疫情持续回升
BQ.1在欧洲持续传播。根据GISAID的最新数据，截至12月5日，欧洲感染BQ.1的比例快速上升。其中，西班牙感染占比最高，目前已上升到了81.2%，法国、英国和意大利分别为67.4%、55.2%和52.0%，德国相对较低，仅为23.7%。日韩两国的毒株分布中BQ.1的感染占比仍相对较小，BA.5仍为主导，占比分别为87.8%和77.9%。
美国BQ.1感染比例仍在攀升。美国CDC新冠检测数据显示，截至12月10日，奥密克戎变异株BQ.1与其亚系BQ.1.1在毒株分布中的占比之和已由上周的61.7%上升到了67.9%，此前盛行的BA.5的占比则下降至11.5%。
美国疫情大幅回升。截至12月9日，美国日均新增病例为6.7万例左右，较上周大幅增长40.7%；日均死亡病例升至439例，较上一周上升64.8%。截至12月11日，新增住院人数升至3.4万人，较上一周明显上升20.2%。不过，重症率仍然接近于0。
美国医疗负担上升，其中因新冠住院与ICU占用率持续增长。截至12月11日，美国住院病床占用率升至79.4%，其中，因新冠住院占用率升至5.4%；美国ICU病床占用率上升至77.5%，其中，因新冠ICU占用率上行至5.6%。
欧洲疫情也在持续回升。截至12月9日，欧洲日均新增病例为13.4万例，较上一周上升10.7%；日均死亡病例较上一周回升15.3%至450例。具体来看，除西班牙外，欧洲主要国家新增确诊病例均有所上升。其中，英国、意大利、法国、德国、俄罗斯分别较上周上涨16.4%、14.8%、9.9%、8.9%和11.4%，西班牙则下降7.6%。从日均死亡病例数来看，欧洲主要国家死亡病例均有所上涨，其中西班牙上涨幅度最大，为51.7%。
东南亚新增病例回落。截至12月9日，东南亚主要国家新增确诊病例均呈下降态势。其中，泰国、马来西亚、菲律宾、印尼以及越南新增确诊病例分别较上周下降12.8%、26.3%、0.1%、37.1%以及13.7%。从日均死亡病例数来看，除泰国和菲律宾外，东南亚主要国家死亡情况均有所下降。
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政策：欧央行鹰派坚定
欧央行或仍将大幅加息。欧洲央行管委、爱尔兰央行行长Gabriel Makhlouf认为，欧洲央行12月加息50BP是朝2%通胀目标迈进的最低必要水平，同时不排除更大幅度的加息。欧洲央行管委Kazimir认为目前10%的通胀率并非放慢加息的理由，央行有太多的理由在12月份货币政策会议上决定维持紧缩力度不变。
日本财务省实施对俄罗斯石油限制价格的措施。日本财务省将根据《外汇和外贸法》实施针对俄罗斯原油的价格上限措施。将禁止价格高于上限的俄罗斯石油贸易，低于上限的石油进口需要得到经济产业大臣事先确认。
加拿大加息50BP。加拿大央行将利率从3.75%提升至4.25%。
澳洲加息25BP。澳洲联储加息25个基点至3.10%。
印度加息35BP。印度央行加息35个基点，将利率上调至6.25%。
秘鲁加息25BP。秘鲁央行将参考利率从7.25%上调至7.50%。
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美国：通胀仍处高位
PPI仍处高位。11月美国PPI同比为7.4%，核心PPI同比为6.3%，均较上一月有所回落，不过目前仍居相对高位。
消费者通胀预期回落。12月美国密歇根大学消费者1年通胀预期为4.6%，较11月有所回落，或部分受近期汽油零售价格回落的影响；而消费者5年通胀预期仍较11月持平。
投资信心指数大幅回升。12月美国Sentix投资信心指数为-0.5，接近转正，相较于11月的-9.4大幅上升。但仍较疫情前水平有较大距离，且已连续8个月处于负值区间。
消费信心指数继续回升。美国12月密歇根大学消费者信心指数为59.1，较11月上升2.3，但总体仍处于相对低位。
ISM非制造业景气回升。美国11月ISM非制造业PMI为56.5，较10月上升2.1，大超市场预期。
通胀预期回落，加息预期保持稳定。截至12月9日，美国5年、7年、10年期通胀预期，分别较上周（12月2日）回落21、17、17个BP。此外，CME Group数据显示，截至12月9日，市场预期12月加息75BP的概率（也即全年加息至少18次的概率）为21.8%，与上周相同。此外，全年至少加息17次的概率仍为100%。
美债收益率回升至3.57%。截至12月9日，美国10年期国债名义收益率较上一周回升6BP至3.57%，主因美债10年期实际利率较上一周大幅上行23BP至1.31%，10年期通胀预期较上一周下行17个BP。
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欧洲：消费仍较低迷
零售销售增速下滑。10月欧元区19国零售销售指数从9月的114.5小幅下行至112.4，同比增速由9月零增长回落至-2.7%。在欧洲居民实际收入水平下滑、储蓄率回落和通胀高企的影响下，零售销售或仍将处于低位。
投资信心指数仍低。12月欧元区Sentix投资信心指数为-21.0，较11月的-30.9有所回升，但仍相对较低。随着欧央行未来进一步的加息，投资信心指数或将继续承压。
