大摩:银行危机爆发象征美股步入熊市末期 信贷紧缩引发的风险正显著上升

大摩:银行危机爆发象征美股步入熊市末期 信贷紧缩引发的风险正显著上升
2023年03月21日 12:47 格隆汇

格隆汇3月21日丨全球关注欧美银行情况,大摩星级分析师Michael Wilson认为,“熊市末期一般都是剧烈,股市表现呈高度一致性,价格会大幅下跌,股票风险溢价会急升,对投资组合构成冲击。”美国硅谷银行倒闭及瑞信股价急插,引发市场对全球金融体系的忧虑,震荡席卷金融市场,即使瑞银答应收购瑞信,投资者仍担心银行体系的健康水平。“这正是熊市结束的方式,市场出现一件不可预见的催化剂,迫使市场参与者承认眼前的事实。”

他认为,标普500指数现水平并不吸引,除非风险溢价由目前的230点,升至400点,才具吸引力。

他相信,银行体系持续震荡,将引致投资者关注信贷紧缩下经济增长前景正在恶化,而过去一周信贷流动性大幅下降,或引致投资者明白盈利预测过高,同时信贷紧缩的风险正大幅上升。

Wilson预期,随业绩期来临,分析师将会大削盈利预测,企业亦准备显著地调低业绩指引,因此建议投资者配置保持防守性,选择低beta行业及股票,并提醒大型科技股也会受累。

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