格隆汇3月22日丨大和发表研报指，腾讯音乐(1698.HK)去年第四季业绩符合该行预期，集团目标今年收入录中单位数的增长，盈利增逾10%，优于市场预估。集团同时公布新的5亿美元股份回购计划。报告认为，腾讯音乐基本面正在改善，重申“买入”评级，以反映音乐行业的复苏，维持目标价42港元。
报告指，在音乐服务和审慎支出下，腾讯音乐的盈利能力将持续改善，预期网上音乐业务将受惠于广告和数码专辑销售恢复，带动业务毛利率达27%。管理层维持网上音乐毛利率35%的长期目标，并计划今年减少营销支出，以求更精准有效面向用户。
报告调升腾讯音乐2023至2024年的收入预测1-2%，以反映订阅收入的增长目标优于预期，同时上调盈利预测8%-13%，估计网上音乐业务的毛利率将获提升。大和对腾讯音乐今明年的每股盈利预测较市场普遍预期高约4%-11%，称对音乐行业的复苏步伐更为乐观，带动更高的广告收入。
