格隆汇3月30日丨瑞信发研报指，泡泡玛特(9992.HK)去年收入增3%至46亿元人民币，经调整净利润跌43%至5.73亿元；经调整净利润率降9.9个百分点至12.4%。管理层预计，今年集团收入将同比增长30至40%，这主要受惠于线下流量恢复、线上渠道建设和海外扩张。管理层又预期，今年毛利率将同比提升1至3个百分点，毛利率稳定在60%以上。该行提到，尽管去年首两个月的复苏趋势乏力导致股价疲软，但考虑到自去年3月以来的低基数、新系列的推出、业务线的扩张并加速海外扩张，预计增长趋势将进一步改善。该行将2024财年的每股盈测小幅下调6%，预计2022至25年的销售额及净利润复合年增长率分别为25%及43%，目标价由20港元上调至22.5港元，维持“跑赢大市”评级。该股现报21.5港元，总市值297亿港元。
