格隆汇11月7日丨云计算、通信板块爆发，新华基金云50ETF、招商基金云计算ETF、易方达基金云计算ETF、华夏基金云计算50ETF、鹏华基金大数据ETF、天弘基金云计算沪港深ETF、国泰基金通信ETF涨超2%。
消息面上，中国电信今日宣布，中国电信自主研发的卫星移动终端“天翼铂顿S9卫星手机”将于11月10日在中国电信2023数字科技生态展发布。天翼铂顿S9内置卫星天线、普通手机形态、无须换卡换号即可使用；随时可拨打接听卫星电话、接发卫星短信。
据媒体报道，中国电信之所以在手机直连卫星方面“一马当先”，原因在于其背后的“天通一号”卫星，这是我国自主研制建设的卫星移动通信系统，由中国电信负责运营。今年上半年，高通推出了支持卫星通信的物联网解决方案，首批合作厂商包括小米、vivo、OPPO、荣耀、摩托罗拉等。之后包括魅族、联想摩托罗拉、小米、vivo等国产手机厂商均传出卫星通信相关的消息。华安证券陈晶分析指出，手机直连卫星将打开卫星互联网在民用市场的应用空间，带来星载相控阵、星间链路、信号处理以及手机芯片的全新增量市场。此外，手机直连卫星同时也将给运营商带来C端新市场分成的新机遇。
从基本面看，通信行业总体业绩稳中向好，盈利能力持续回升。2023前三季度通信板块总体营收23586亿元，同比增长3.0%；归母净利润1896亿元，同比增长6.1%，增利超过增收的正向剪刀差不断扩大。各板块景气度整体向好，云计算、网规网优和卫星通信导航板块位列收入增速前三，分别为15.3%、14.3%、11.3%；卫星通信导航、云计算和光纤光缆板块位列归母净利润增速前三，分别为46.7%、23.5%、12.4%。
从细分板块看，2023年第三季度三大运营商实现业绩的稳步增长。中国移动、中国电信、中国联通分别实现营业收入2449/1224/899亿元，同比增长8.1%/4.1%/2.4%；归母净利润分别为293/69/21亿元，同比增长3.8%/11.1%/4.3%。
光模块行业龙头公司中际旭创于2023年3季度实现收入30.26亿元，同比增长14.9%；归母净利润达到6.82亿元，同比增长89.45%，彰显出良好的成长驱动力和发展信心。
物联网模行业龙头业绩分化加剧，广和通发展潜力初步显现。2023年第3季度，移远通信实现营业收入34.55亿元，同比增长0.22%，归母净利润为0.97亿元，同比下降38.63%；广和通实现营业收入20.49亿元，同比增长57.26%，归母净利润达1.52亿元，同比增长86.13%。
机构持仓角度来看，三季度通信行业基金持仓市值占比略有回落，由Q2占比3.06%下降至2.71%。
展望后续，山西证券表示，卫星通信、运营商、光模块值得期待。1）卫星通信：10月以来，卫星通信领催化因素频出，国内卫星通信系统建设进程加速，阶段性成果持续落地，通信技术向星地一体化时代迈进，未来有望带动产业核心公司实现业绩腾飞。2）运营商：未来业绩增长趋势较为明确，中国移动继续实施增持计划，运营商稳健的财政思路带来了较高的抗风险能力，全产业链投资规模效应将愈发显著；此外，央企考核指标中的净利润替换为ROE，以及强调通过合理负债扩大经营杠杆，有望释放运营商杠杆需求，增加盈利能力和创现能力，提升运营商整体估值水平。3）光模块：上半年订单已形成一定业绩兑现，后续格局及分化将更加清晰；Q4下游北美厂商将给出明年订单指引，行业整体走势及厂商供应份额均将对后续形成新一轮催化；此外，以华为为首的国内算力高需求将有望成为光模块整体的第二增长曲线。
国金证券指出，通信行业2023年三季度情况稳中向好，展望全年，AIGC海量的数据计算、传输需求带来算力+网络的迭代升级和国产替代机会，有望拉动5G、云、光网络等数字新基建板块景气度提升。当前我们看好运营商战略配置价值、华为国产智算生态和新技术方向，以及通信与计算融合趋势下AI+散热、边缘算力投资机遇。高成长赛道中市场格局好、具备规模效应的头部公司将重点受益。
