摩根士丹利发表研究报告指，五矿资源宣布收购非洲博茨瓦纳西北部一处铜矿山Khoemacau，代价逾18亿美元，当中包括股东贷款及第三方融资。大摩认为，Khoemacau是一个质量较高及寿命较长的铜矿，总资源量达到450万吨，开采限期约27年，预期一旦收购交易完成，将令五矿资源未来两年总产量提升至5万至6.5万吨，至2029年更可增至每年平均14.5万吨，大幅提升公司产量。
管理层预计该矿的C1成本明年至2028年间会介乎每磅1.75美元至2.4美元不等，至2030年将降至每磅1.55美元。大摩指，秘鲁Las Bambas铜矿一直是五矿的主要利润来源，当地近年一直面对包括原住民抗议不同问题，开发进程受阻，预料今次新收购将有助分散生产风险及带来长期稳定的铜产量。大摩对五矿资源给予“减持”评级，目标价为2.2港元。
