本文来自格隆汇专栏：天风研究
最近传媒板块表现不错，涨幅在所有行业中名列前茅。整体板块上半年有过一定的表现，之后出现了强调整，如今传媒已经突破了调整通道，或许意味着调整结束，于此同时，一些利好的催化剂也开始出现。
图片来源于：同花顺一方面是AI的催化，另一方面，最近出了些爆款游戏，以及短剧，带动了板块情绪。整体看下来，短期行情更像是炒作，跟年初那轮AI行情有区别。但长期看，新产业不断发展是个必然的趋势。
图片来源于：网络先说一下AI的催化。其实这块一直都有进展，比如9月GPT推出多模态，也就是不仅可以文字聊天，还能引用图片来对话。此外不少AI视频说英语，人物口型跟英语能完全对上，又再次火出了圈。其影响最大的，应该是近期OpenAI大会上，关于GPT的更新，新GPT 4 Turbo模型不仅可以支持更大容量的文本，输入输出价格还有所降低。更重要的是，每个人通过简单描述，就可以创建自己的GTPs，这个可以自己用来开发，也能上传到商城赚钱，这项功能在未来将极大程度的简化应用软件的开发流程。
图片来源于：网络而在传媒行业中，受益于GPT多模态更新，以及AI应用落地最快的，应该是教育板块。教育和AI天然适配。像多轮对话，多语音理解这些能力，其实不需要特殊的训练和调试，是比较容易落地的。而且教育行业的市场空间也大，家长付费意愿强，商业模式也相对清晰。同时教育也是海外验证落地最快的方向。
图片来源于：兴业证券其次就是AI+影视，11月推出了个新的GEN-2模型，据说对AI视频的生产技术有较大提升，这块未来或许会给一些影视，游戏，营销公司，降低成本。而其他领域，像游戏，并没有太多新东西落地，目前一些游戏公司出的AI NPC，其他没有太多更新。据说各大游戏公司已经开始组建AI工作室，但目前进展好像都一般没有太多成果。
图片来源于：网络但周末出现了一个新情况，就是Open AI创始人奥特曼被开除，这一块有可能会对AI板块但驱动逻辑，短期或许产生一定影响。当前以市场来说，风险偏好较低，或许大概率会当成利空解读。但不过这应该是个短期事件，不会影响长期的人工智能发展。因为推一万步来说，如果奥特曼真的另起炉灶，对于AI产业未必是坏事，这只会让竞争更加激烈。因为这让原本一个几乎垄断的生意，会重新陷入竞争。
图片来源于：兴业证券此外另一点催化，也就是爆款游戏和短剧。今年影视行业供给侧复苏还是比较强劲的，游戏版号发放数量，所以一旦供给侧出现一些比较新颖的东西，就有可能成为爆款，带动一些结构性机会。最近一个是中文在线在海外的短剧APP，叫ReelShort，登顶英美免费APP榜首，热度持续提升，抢夺消费者碎片化的娱乐时间，确实是一个游戏影视行业的发展趋势。
图片来源于：网络这是一个游戏+短剧+综艺的全新商业模式，而这种商业模式既可以卖钱，也可以卖剧集，甚至后期可以卖装备，还能在里面加广告。而审核方面，游戏要比影视剧宽松很多。制作成本极低，周期极短，那么未来也就创造了无限可能。可以放在Steam上卖，也可以放在爱、优、腾上卖，甚至可以放在短视频平台上卖，主要看受众是谁。甚至完全不需要平台，直接通过内容，建立社交关系，让他自行病毒传播，都是有可能的。
图片来源于：网络所以这一下就打开了传媒板块的想象空间，以前是一个风险极高收入模式单一的行业，某个明星出事了，投资就打水漂，而现在一下就逆转过来了，变成了投入低产出大的生意。当然他也有问题，目前这个生意的弊端就是，门槛不高。估计未来竞争会比较激烈。
图片来源于：华泰证券那这块会落实到最后的上市公司业绩上吗？很难说，因为传媒板块行情大多都不是受基本面驱动，比如2014-2015年的并购行情，走的就不是基本面逻辑，而2021年的元宇宙行情，其实也比较虚，今年的AI和这轮游戏短剧行情，也分别是新技术和主题炒作，并非基本面。但考虑到AI技术的迅猛发展，保不齐未来什么时候，又出个颠覆式应用，或者供给侧又出了什么爆款内容，可能就又会刺激一波行情。所以未来AI技术发展是必然趋势，再出爆款应用只是时间问题，只是这个点何时到来，谁都预测不了。所以后面传媒板块可能会时不时来一波，不断出现脉冲式机会。
图片来源于：海通证券分众传媒（002027）公司诞生于2003年,创建了电梯媒体广告模式,2005年成为首家在美国纳斯达克上市的中国广告传媒股,并于2007年入选纳斯达克100指数。2015年分众传媒回归A股,市值破千亿,成为中国传媒第一股。
芒果超媒（300413）公司为新型主流媒体产业集团,立足于芒果tv新媒体平台,形成了完整的新媒体产业链布局。服务全国及海外亿级规模用户，通过互联网视频平台、IPTV、OTT等多种传播渠道,整合丰富的视频及电商产业链资源,协同影视剧、综艺节目、音乐、游戏等众多内容制作及运营主体。
三七互娱（002555）公司是全球TOP20上市游戏企业、A股行业龙头企业、国家文化出口重点企业、广东省文明单位。业务涵盖游戏和素质教育，同时积极布局元宇宙、影视、动漫、音乐、社交、泛文娱媒体、文化健康、新消费等领域。
昆仑万维（300418）公司作为中国领先的互联网平台出海企业，昆仑万维逐渐在全球范围内形成了海外信息分发及元宇宙平台Opera、海外社交娱乐平台StarX、全球移动游戏平台ArkGames、休闲娱乐平台闲徕互娱、投资板块等五大业务，市场遍及中国、东南亚、非洲、中东、北美、南美、欧洲等地,为全球互联网用户提供社交、资讯、娱乐等信息化服务。
世纪华通（002602）公司成立于2005年，2011年7月在深圳证券交易所上市。2014年起,公司先后并购天游软件、七酷网络、点点互动等,开始涉足互联网游戏业务。
人民网（603000）公司是由人民日报社控股的上市公司。公司聚焦内容主业，加强原创内容建设,打造观点评论、深度调查、权威解读、政策建议等内容原创精品,不断巩固中央重点新闻网站“龙头”地位。
恺英网络（002517）公司主要业务包括手游与页游等精品娱乐内容的研发、运营及发行;网页游戏平台、移动应用分发平台的运营;之外，公司积极拓展海外业务，希望利用自身优秀的研发实力和市场开拓能力，拓展海外市场,助推公司业绩迈上新台阶。
吉比特（603444）公司是一家专业从事网络游戏创意策划、研发制作及商业化运营的国家级重点软件企业，于2017年1月在上海证券交易所主板上市
中国电影（600977）由中国电影集团公司联合7家战略投资单位共同发起设立，公司业务包括创作、发行、放映、科技、服务、创新六大板块,业务涵盖电影、剧集制片;国产与进口电影宣传发行，衍生品经营;影院投资建设、院线经营管理。
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