国泰君安研报指出，预计四季度国补政策带动海信家电(000921.SZ)零售显著好转，但渠道优先消化库存，公司出货口径增幅低于零售端。同时央空业务受政策拉动幅度较弱，仍有下滑压力，预计内销业务扭转Q3下滑态势，同比+0~5%；出口端海外需求稳定，预计公司Q4海外收入+15~20%。考虑到以旧换新拉动零售，消化库存，公司实际出货表现或低于零售端增幅以及长效激励费用计提，因此下调公司24Q4以及小幅下调2025~26年盈利预测。参考白电可比公司估值，二线龙头盈利提升期，增长弹性更强，给予一定溢价，维持目标价42元，维持“增持”评级。
