格隆汇12月31日｜中国12月RatingDog制造业PMI回升至50.1(预期49.8，前值49.9)，制造业重回扩张区间。
从分项指标来看，供需两侧的整体弱改善是驱动本月PMI读数微幅扩张的主要因素。需求端方面，新出口订单受外部环境低迷影响重回微弱收缩区间，受新产品发布和业务开发带动，国内需求的改善支撑了整体新订单连续第七个月增长。在需求回暖的支撑下，采购量持平于荣枯线。
库存方面，原材料库存由收缩转为扩张，产成品持续收缩，收缩幅度收窄，企业倾向于通过消耗现有库存来满足订单交付，补库意愿整体偏弱。价格方面，原材料价格和出厂价格依然延续分化格局，原材料价格已连续六个月上升，出厂价格下调情况有所缓解，年末‘反内卷’主线对上下游价格的影响效果趋弱，企业盈利空间持续承压。受企业重组及成本控制影响，从业人员指数连续第二个月处于收缩区间，整体维持震荡收缩的态势。
整体来看，12月RatingDog中国制造业PMI表现由收缩重回扩张，于2025年末再度实现增长，但12月数据的改善整体较弱，营销活动与新产品对于新增业务量乃至生产端的影响偏脉冲式改善，持续性有待观察。展望未来，虽然企业对2026年抱有信心，但信心指数有所下滑且低于近一年平均水平。中央经济工作会议将‘稳中求进’作为全年工作总基调，提及深入整治‘内卷式’竞争，政策端发力或将起到改善作用，预计2026年制造业仍将维持温和修复态势。
