【机构调研1017】机构调研开立医疗

【机构调研1017】机构调研开立医疗
2019年10月17日 09:03 益盟好股

300633开立医疗

10月16日富国基金,兴全基金等3家机构对公司进行调研:

调研详情

1、公司前三季度利润下滑明显,具体情况如何?

由于每年第三季度都是销售的淡季,收入端绝对量不大,而公司从2018年四季度就开始进行新产品线销售团队和市场推广的投入,费用主要为人员费用,所以三季度费用端是没有降低的,这样就导致第三季度的利润受到了较大影响,这也是前三季度利润累计比半年报更差一些的原因。

但从长期发展角度看,内窥镜软镜是公司比较看好的赛道,公司产品临床反馈非常良好,给了公司信心,公司没有理由不加紧投入。2019年整体来说,费用端提前投入,新产品收入端还未体现,是个错峰的年份,所以利润端压力就比较大了。

四季度是行业销售的高峰,我们希望收入端能抹平今年意外事件的缺口,利润端有所修复。

2、公司的研发费用、销售费用明年是否会下降?

近年来,公司重点推出高端彩超S60和高清内镜HD-550,研发费用持续保持较高的比例,目前新产品已投入市场,预计明年研发费用将会有所收缩;销售费用方面,因为主要体现在销售人员的工资、新产品的市场推广费上,短期内人员不会减少,市场推广也必不可少,因此绝对数很难下降。但随着前期推广活动的不断进行,按照历史经验判断,公司预计明年新产品将开始逐渐放量,在收入规模上升的情况下,整体费用率将下降。

3、公司预期彩超S60和内镜HD-550的销售明年会不会有较大的增长?

年初以来,公司在国内、国外开展了多场次的学术推广活动,邀请行业顶级专家使用公司新产品进行现场指导手术,从临床反馈来看,新产品的各方面优异性能得到了大量认可,公司对新产品拥有足够的信心。医疗器械产品与人民群众的生命健康息息相关,作为在医疗器械领域深耕多年的企业,公司坚信产品本身的技术与性能,是保证企业长期发展的根本因素,也是作为国产产品实现进口替代的主要凭借,公司多年来保持高比例的研发投入,不断推出更好的产品,实现了由小到大的跨越式发展,历史经验证明了公司保持产品技术领先型这条路是正确的,短期的业绩波动不会改变公司的发展策略。在国内高端彩超、内镜仍处于被国外厂家占据主要市场份额的背景下,基于新产品优异的临床评价,公司相信新产品将会有良好的市场表现。

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