华兰生物(002007)：稳步上升，疫苗业务高增长！
新的一年中，疫苗业务有望受益于疫情而继续取得高增长！
结合软件操作，更能实现利润的更大化，华兰生物最近的两次的底部，趋势顶底短线指标位于超卖区，再结合BS点操作，趋势股的操作就变得简单了！最近一次3.17的B点后上涨13%，至今未发出S点！
1 业绩平稳增长，费用率有所下降
近日，华兰生物(002007)发布2019年报，报告期内实现营收37.0亿元、同比15.0%；归母净利润12.8亿元、同比12.6%，对应EPS0.91元。其中，血制品平稳增长（+9.8%），疫苗业务维持高增长势头（30.8%）。报告期内，公司费用率控制良好：销售费用率下降2.65pp至14.07%，管理费用率从18年10.21%下降至9.76%（含研发费用）。
2 血制品受益于新冠疫情有望加速增长，疫苗业务预期良好
2019年，国内整体采浆量约为9100吨，稳健扩容，CR4超过50%；公司作为4家龙头之一，竞争优势明显。目前，公司共有25个浆站（19年新开梁平浆站），随着新设浆站的成熟采浆量将稳步提升。具体产品来看，公司人血白蛋白和静丙市占率较高，凝血因子类和部分特免蛋白（破伤风和乙肝）批签发量处于业内领先水平；受新冠肺炎疫情的影响，血制品有望取得加速增长。疫苗方面，公司19年共批签发流感疫苗1293万支，考虑到市场需求旺盛，年内疫苗仍然有望保持快速增长。
3 践行“血制品+疫苗+单抗”战略，有望成为国内生物制品龙头
华兰生物(002007)以血制品业务为主体，逐步布局疫苗和单抗。目前，疫苗产品线快速丰富，在研产品还包括冻干人用狂犬病疫苗、百白破疫苗、Hib疫苗、破伤风疫苗、AC结合疫苗；单抗方面，共有7个单抗处于临床阶段，其中阿达木单抗、曲妥珠单抗、利妥昔单抗和贝伐单抗都已处于3期临床。综合来看，疫苗和单抗业务将会完善公司生物制品战略布局，最终有望成为国内该领域的龙头公司。
预计公司2020-2021年EPS为1.18元、1.38元。（东方证券）。
智盈1元
