到底是谁惹得祸?终于有人把股灾不敢说的话都说了!

到底是谁惹得祸?终于有人把股灾不敢说的话都说了!
2016年03月30日 14:39 Jessica瑞匡

前言:

去年的股灾想想还是有点后怕,到底是谁惹的祸,终于有人把股灾不敢说的话都说了!

“闯祸”的杠杆。

作为资本市场的监管者,是中国证券监督管理委员会。最早的成立是1992年。1992年7月份,当时李剑阁先生在总理办公室工作,安排了给朱总理做了一次汇报,就是关于中国监管体制应该怎么做。当时股票市场归人民银行管,当时提出来还是应该建立一个独立的证券监督管理委员会。当时朱总理还不是太感冒,说市场也不大,人民银行管就行了,当时他兼人民银行行长。后来还是觉得很有必要。没有想到7月份刚汇报完,8月10日深圳就发生了认股券暴动,8月末、9月初,准备筹办证券监督管理委员会。从那个时候出报告,到1992年,就两个月时间。那个时候效率有多高。证监会怎么来的也是跟今天主题很有关系。

发生了股灾,最后政府动用了上万亿资金来进行了救市。是不是杠杆惹的祸,到底去年股灾是什么原因?

杠杆只是一个工具而已,就跟证券市场别的工具一样。本来人类创造工具,杠杆是人类发生的伟大工具之一。什么人拿着用都一样的。就好像发明的枪,扳机就是杠杆,枪有白军的枪,有红军的抢,不能说白军的抢能用,红军的枪就不能用。这是不对的。出了问题首先是杠杆是什么人用的,怎么用的,怎么管的。因为工具嘛。恐怖分子拿着枪,屋子里一扫就把好人全打死了。你要说市场发生了什么事,不管08年美国市场发生重大危机也罢,还是去年中国市场发生危机也罢,杠杆只是一个表象,重要的在于东西怎么看的。对成熟的市场,各种金融工具的监管都是有一定之规的。既然有一定之规,美国管的这么严格的市场怎么也发生问题?说明人类对工具的控制力、对它的管制力还是有不够的地方。但是不能把这两个东西放在一块说。你这个工具的使用方式跟人家是不一样的。

我们先弄清楚这个杠杆是怎么出来的。现在听说杠杆又开始上涨了。去年说由于杠杆出了问题,我根本不相信。中投公司下面有一堆证券公司,说不行,出了大问题了。市场前几个月涨160%没出问题,才降30%就出大问题。说杠杆很严重。1:1的杠杆。他说已经1:5、1:10了。那这是谁的问题?第一,管制规则有没有问题?没有问题。管制规则说了只能1:1:那规则执行了吗?执行了。证监会我这儿执行的很好啊。那哪出了问题。现在说各个监管机构之间说反正不是我这儿的事。那谁的事?说明你这个管制方式是有问题。你的覆盖率不够。所以现在有说一行三会要合并起来,因为有这么大空档。我说你还没有弄清楚哪出了问题,你合并起来之后。历史上有很多次合并,一个部底下的局各干各的事,照样没用。所以先要弄清楚到底什么地方出了事。法律的两点:第一个是覆盖面,一个是严格执行度。现在这两者都没有到。覆盖你也不知道覆盖到哪去,你也不知道谁的问题。这和我们公共治理机制是有关的,和我们监管资源配置有关。如果我们监管弄清楚什么事,知道什么责任在他哪。然后说我的资源配置只做这个事。证监会权力不能太大。证监会有那么多资源配置权力,当然很自然就会把精力放在资源配置上。证监会的人一点都不笨。证监会人的聪明程度比任何都不差。但是他的兴趣不在这儿,各方面机制压力不在这儿。说你要干一件事就抓坏人,然后别的事不是你的事,这样轻轻松松好得多。市场出问题,大家说怪谁,现在都不知道怪谁,骂谁的都有,这就是有问题了。

杠杆没有好人坏人之分的杠杆。去年股灾不是杠杆造成的,那到底成因是什么东西?

在人大提案就提,政府应该找一个中立的,监管部门也罢、证券公司也罢、投资者也罢,都有自己立场。你找一个机构,比如吴晓求,让一个机构,你们来调查清楚到底发生了什么事。现在都说是杠杆的事,又说是外资的事,又说是衍生工具的事,都在猜。连数字都没有。我们现在的问题是中国证券市场的数字基本上还是保密的。美国市场上好几次大的危机,尤其87年那次危机后,我手里大量报告,都是诺贝尔奖获得者出了一大堆报告。整个市场的数字,只要一过这个时点就是公开的。现在应该把数字拿出来,现在数字拿不到。由全国人大或者哪授权,让这些人来研究到底发生了什么事,然后再说是杠杆问题还是不是杠杆问题。是哪出的杠杆。是银行系统还是证券公司、保险公司?还是真的像他们所说根本跟这个没有关系,全是谁都管不着的普通老百姓的。那中国普通老百姓有那么大力量吗?

去年发生的事太多了。去年5月23日我在清华大学发我们孙冶方金融创新奖。发完奖以后,他们搞了一个记者群访。所有的财经记者,我相信在座有很多财经记者,他其实对孙冶方奖也没有兴趣,唯有兴趣的就是股市。一上来就问我一个问题,最近股市非常牛,人们都说这是国家牛市,你怎么看?我不假思索的就会说国家牛市的概念是一个非常危险的概念。这句话就变成标题档,全国的微信,公共网站都在登我这句话。另外我确实说,据说当年克林顿时期有一个牛市,克林顿最喜欢鼓吹自己的政绩。他特别想把牛市功劳归自己。财政部说牛市归你,熊市将来归谁呢?政府把牛市功劳缆在身上的话,就必须把熊市责任也缆在身上。所以不能把牛市和国家联系在一起。问题是去年一些官方媒体助涨了市场狂热的气氛。大家也看到了很多对这个的批评。就是当时有一些官方网站讲4000点是牛市的开始。国家牛市、改革牛市,各种各样的牛市,就来解释牛市的合理性。包括当时有一些权威人士在中央党校作了报告,说当前的牛市是有基础的,因为是改革牛,因为改革进展的非常快,所以是改革牛。第二,不差钱。因为国家量宽货币政策,所以根本不差钱。第三,2015年年底的经济增长是可以达到7%的。所以这个牛市是可持续的。三句话,第一,改革牛。第二,不差钱。第三,可持续。

所以我个人不认为仅仅是一个杠杆的问题。后来短期在深银万国合并之前和之后当过一段时间董事长。这些原来的同事都跟我讲在去年年初,恒生电子系统直接接入交易市场是作为互联网+、金融创新+,作为监管部门提倡的。说都互联网+了,你们还不接,大家不接就觉得落后了。到清理的时候,就说谁让你们接,赶快撤。证监会有些派出去的干部坐在那儿说你今天必须掐掉,不掐我不走。我不说杠杆本身出了问题,就是前后执行尺度剧烈变化,造成去年的股市,原因非常多,至少这是一个重要的原因。人为加剧了波动,先拼命往上拱,受不了了又一下往下砍,去年股市断崖式下跌,这至少是一个方面。其他的待会儿再说。

下面关注国际原油投资方面(投资者选读)

分析师古道论金简谈投资趋势(多年感悟)

1、市场何为趋势?

——多头与空头的交替运作,就是原油价格发展的动向,也就是我们所谓的趋势。

2、市场涨跌如何组成?

首先,市场的涨跌都是由价格背离而产生。简单的描述一下整个市场的运转过程——市场资金在不断的进行交易:买入、卖出。当卖成交量出大于买入成交量,价格下跌;买入成交量大于卖出成交量,则价格上涨。那么转换的过程,一定会产生背离!

3、为什么行情每次都正好打掉我的止损,为什么会有单边行情?

再次举例!我在50美元去做了空单,你在50美元做了多单,止损带在下方支撑位,40美元。随后价格达到45美元支撑,你补仓多单。继续价格破位45美元,他进场空单去追空,增加空头力量。价格在41美元徘徊,你一直在考虑要不要加仓或者止损。价格突然达到40美元,我的空单继续持有看新低,他的空单继续持有看新低,你的2个多单全部被止损。2个多单止损平仓,卖出,则变为空头力量。行情出现多股空头力量,出现单边下跌,瞬间从40美元达到35美元(单边下跌),我们平仓,行情又从35美元回到40美元(下跌后急速反弹)。

单边真正的力量来源于做反方向的朋友被大幅止损而造成的后果。

当有消息面公布时,更多的投资者会倾向于跟随消息面去操作,少部分投资者会反向操作,也会造成单边行情。而消息面的影响一般来讲根本不大。

我们做投资,玩的就是心理学,讲的就是头脑,没有头脑,你根本无法再这个市场立足!所谓的专业老师对你来说,只是入市的一个领路人,真正的技术指标,是【投资市场心理学】!

当你能把市场玩弄于鼓掌之中,你就成功的站在了这个市场的巅峰,不会落下!

尾言

市场行情会随时都有波动,在各种情况下针对各种类型的投资者笔者都有写过一些策略与方法,具体也可在线咨询本人。希望能有所帮助。当然了方法是死的人是活的,要根据当时的情况灵活运用,还要根据自己的仓量大小控制好风险。

目前对现货原油、铜投资有兴趣却无从下手或者已经在接触却并不理想的朋友,欢迎添加古道老师微信号, 获取每日最新国际一手资讯。行情走势分析,交易策略技巧指导。

国际认证CFA分析师古道微信:gudao158

财经自媒体联盟更多自媒体作者

新浪首页 语音播报 相关新闻 返回顶部