在当今成熟的股票市场中，一些重要的指数被用于衡量不同行业的表现，投资者更为密切地跟踪这些指数以助于做出买卖证券的决策。当谈及股市运动时，我们有必要与一些被誉为“经济晴雨表”的指标相联系，诸如行业产值、消费支出、货币供给改变量以及公司盈利水平。由此，市场不同行业或部门的收益率便可作为评估股票组合业绩表现的一个重要基准。
为了更加合理地分配资金，投资者往往基于指数了解个股与市场整体的价格关系。此过程被称做资产配置，它有助于投资者降低资产的整体风险。显然，指数是衡量市场整体表现的最佳指标。随后，我们将讨论指数构造所隐含的原则以及不同指数的最佳使用场合。
投资者在使用指数时必须牢记两点：
了解每个指数的成分股。
决定指数中每只成分股的相对重要性或权重。
以上两点都涉及指数成分股的选取与赋权两方面问题。
成分股选取
不同的指数可以基于全体股票或抽样样本。比如，道琼斯工业平均指数（Dow Jones Industrial Average，DJIA）代表30只股票，它们仅仅是构成纽约证券交易所综合指数成分股中的很小一部分。尽管人们普遍认为道琼斯工业平均指数反映了市场整体状况，但它仍然不能代表众多走势相反的股票。
基于抽样的指数之所以合适，有两个原因：①事实上，少数大公司的股票市值占据了市场总市值的绝大比例；②所有股票具有联动趋势。因此，相对少数的公司所占据的市值集中度，依然会使得小样本具有强大的能量，正如道琼斯工业平均指数一样。
换言之，如果我们试图衡量特定股票组合相对指数的表现，可能会得到不一致的结论。对于那些只涉足单一行业的共同基金而言，情况亦是如此。例如，富达生物科技基金不应当用于代表普通股票，也不应当用于反映道琼斯工业平均指数表现。当投资者将其所持个股与不恰当的指数比较时，他们可能会错误地认为其资产组合战胜了市场或逊于市场。
令人遗憾的是，市场在剧烈波动时受到了媒体的太多关注。忙碌的投资者没有闲暇精心地追踪他们的股票，而是收听每日的新闻概要。道琼斯工业平均指数和纳斯达克指数的负面报道，意味着他们所持有的股票也将以同样的趋势随指数变动。然而，情况可能并非如此，这也表明了投资者追踪个人所持股票信息的重要性，而不是仅仅观察指数的变化。
赋权
当决定整个指数的价值时，我们必须结合指数中所有成分股的股价。为此，我们在各时期都需对指数进行计算，以得到每只成分股的相对重要性。不言而喻，定价更高的大公司股票相对定价较低的小公司股票占有更高的权重。
最常用的赋权方式有两种，分别为按照股票的市场价值赋权与对所有股票的价格等权处理。如果旨在表示指数成分股的加总市场价值改变量，前一种方法更加适用。相反，如果旨在表示特定股票或一般股票的价格变化，第二种方法更加适用。例如，当描述股票价格和其他经济因素的关系时，考察市场价值的变化更为重要。
投资者必须认识到价值加权指数赋予了大公司更高的权重，但这些公司的股票表现可能与小公司股票大相径庭。两者的主要差异在于，小公司的股票价格及其财富波动性更大，大公司的股票价格却与经济的整体运行趋势基本一致。
重要的指数类型
如今，人们广泛使用的指数包括：
道琼斯工业平均指数——DJIA包括代表所有重要行业的30只大公司股票。它以价格为权重，并由《华尔街日报》的专业人士整理发布，这些管理者时常添加或剔除部分股票以保持指数的实时性。具体而言，指数是以每个交易日的收盘价为基准，并对股票的拆分、替换及配股进行调整。该指数至今仍是最受欢迎的基准指标之一。现存的证据充分表明了它能有效地反映市场整体状况。
纳斯达克综合指数——NASDAQ该指数以股票的市场价值为权重，能够评估场外交易市场中股票的整体表现，它代表了较新或较小的公司以及不想在大交易所上市的某些大公司的股票。最近几年，这个指数慢慢赋予了更多的权重给高科技公司。
标准普尔500指数（Standard＆Poor's 500）该指数包含了在纽约证券交易所的500家最大公司的股票，这些股票被绑定在一起，并每天报道出总体的估算值。在评估个股的表现时，这个指数作为基准最受人们欢迎。
罗素指数（Russell Indexes）该指数以资本为基础来评估股票的表现（例如，罗素3000指数代表了总的市场资本的98%）。罗素1000指数包含了拥有较大资本的公司股票，而罗素2000指数包含了拥有较小资本的公司股票。
威尔逊5000指数（Wilshire 5000 Index）该指数包含了美国股市中所有股票（只要该股票的信息可以在市场得到）。其中也有一些分开计算的指数，一个仅仅包含了750家最大的公司股票，一个包含了接下来的1750只股票，另一个包含了其余的小公司股票。宏观政策的制定者以及那些想判断市场未来走势的战略家越来越关注这种指数。该指数结合了代表新旧经济的股票，因此人们能够从整体上来观察市场的活动。
行业指数（Industry Indexes）专门用来衡量特定行业的股票表现（如汽车、航空、金融、医疗、科技行业等）。
欧澳远东指数（Europe,Australia,and Far East Index,EAFE）该指数衡量了来自欧洲和太平洋沿岸的20只普通股的总回报，能帮助投资者评估外国股市的总体表现。
有时，为了弄清波动的市场中到底发生了什么，我们不能仅仅观察指数。例如，道琼斯工业平均指数从1997年8月的7500点上升到1999年6月的超过11000点，这个47%的上涨幅度并不常见，不管公众对此态度到底如何，许多道琼斯工业平均指数之外的股票在此期间并没有达到1997年的高度。实际上，造就该指数增长的仅仅是这几十只股票的上涨。
然而这种情况又是怎样发生的呢？部分原因在于标准普尔500指数和纳斯达克综合指数的计算方式。这些指数是根据公司的相对规模大小来计算的，所以大公司在标准普尔500指数中占有更大的比例。如果两组股票的表现完全不同，考察指数的计算方式具有重要意义。当这种情况发生时，我们就处于一个双层市场中了。
在1999年2月22日之后的12个月内，这种情形的确发生过，当时标准普尔500指数上升了24.4%，然而令人瞩目的是在构成该指数的500只股票中的20只股票就贡献了14.3%的上升幅度。换言之，在一年的时间内，这20只股票带来了标准普尔500指数回报的59%，然而这些股票仅占指数的4%。这也意味着其余96%的公司仅仅带来了10%的回报。
考察在赋权中更侧重技术的纳斯达克综合指数，双层市场的情形可能更为明显了。例如，在1999年2月22日后一年的时间内，纳斯达克综合指数上涨了35.3%，构成该指数的前20只股票就有33.2%的回报或者解释了该指数总体回报的94%，然而这20只股票仅占总指数的0.5%，所有其他的股票仅产生了2.1%的回报。
在这种情形下，只有少部分的股票造就了总指数的上升。不幸的是，当普通投资者看到这些指数的上升，他们就会认为所有的股票都在上涨。与这些指数相比，投资者那些更为分散的组合的回报明显会更低，这样就会导致投资者对组合的失望并对组合做出不必要的调整。在第2章，我们将介绍现代资产组合理论是如何用四类资产构造一个更为精确的回报。
总之，投资者应该小心别被双层市场所愚弄，进而改变自己的投资战略、分散头寸。历史证明，市场总是会围绕着一定的基础上下波动，并最终回到其正常的水平。众所周知，在长期中分散化的投资能减少风险，“别把鸡蛋放在一个篮子中”也是一个投资的基本原则。
商品价格波动，符合事物的运动规律，在参与交易的过程中，我们会遇到和用到非常多的辅助手段去进行判断，以求成功性的增加；基本面和技术面的分析，是组成我们投资分析最基本的两大分类，在这里我们简单的从均线系统的认识和了解入手。
在日常操作中，均线是十分重要的一个标准：
第一、均线反映的是平均成本，比如5日均线反映的是5天的收盘价计算的平均成本，如果股价在均线上面，表示最近5日买进的都是盈利的，反之亦反；
第二、均线最最重要的一个功能是助涨助跌性，这一点大家都很明白，但是有时候要多深入挖掘一下均线的细节和副产品，比如：根据股价和时间，大概的估测未来的均线趋势；
第三、均线也是重要的趋势指标，所以无论是谁，如果需要借助均线安排自己的交易系统的话，都需要注意一下，均线是重要的趋势线指标，有时候低点连线的划线不是那么严格或者不是那么明显或有效；但是均线作为趋势指标有着无可比拟的优势；
第四、均线可以和确定性联系起来；长期均线走好走坏，都不是一朝一夕之力，所以长期均线走好的确定性要比短期均线的威力要大，确定性要高。
在实际交易过程中，移动平均线常用线有MA5、MA10、MA20、MA30、MA60、MA120和MA240。其中，MA5和MA10为短期移动平均线，也常作为我们短线交易的参考依据；短周期均线的多空排列将作为短线多空参与的重要指标之一；
均线向上是均线多头，即市场处于价格上升的过程，同时均线向上产生的交叉则是金叉，反之是死叉。
金叉代表着均线处于多头排列状态，当前市场趋势处于强势地位；即K线价格运行在均线之上，形成均线向上趋势，处于均线多头排列；这种情况下，操作思维为多头思维，进场以均价线的支撑点为买点，下破均价线支撑止损。
死叉代表着均线处于空头排列状态，当前市场趋势处于弱势地位；即K线价格运行于均线之下，形成均线向下趋势，处于均线空头排列；这种情况下，操作思路为空头思维，进场一均线价的阻力点为卖点，上破均线阻力后止损；
均线的常见形态
金叉交叉形态
金叉形态是股价看涨的信号，也是我们把握好建仓机会盈利的机会。均线完成金叉形态以后，我们应该考虑建仓买入股票。不同周期的均线完成金叉形态以后，我们可以通过MACD指标来挖掘交易机会。该指标看涨的时候，我们更容易确认金叉形态。金叉形态的提示效果非常好，是我们能够操作的重要机会。
实战要点：如图所示，日K线图中显示，30日均线金叉穿越60日均线，是重要的建仓信号。图中DIF线快速回调0轴线的时候，确认了均线金叉形态形成，是我们开始买入股票的时刻。在价格回升期间，建仓之后我们的盈利空间较大。从成交量来看，图中C位置的成交量明显放大，量能达到高位以后，这是主力投资者短线介入的信号。随着天量成交的出现，该股回调以后确认了均线的金叉形态，我们考虑建仓以后很容易获得收益。
死叉形态是股价看跌的信号，也是我们把握好卖点的机会。均线完成死叉形态以后，我们应该考虑做空。不同周期的均线完成死叉形态以后，我们可以通过MACD指标来挖掘交易机会。该指标跌破0轴线时，我们就能够确认死叉形态形成。死叉形态的提示效果非常好，一旦我们做空交易，就能够减少很多损失。
实战要点：如图所示，日K线图中显示，当股价震荡回升的时候，跳空下跌的价格形态提示我们该股已经成功见顶。接下来的时间里，我们应该在均线死叉出现的时候卖出股票了。30日均线跌破60日均线的时刻，是股价加速回落的信号，也是我们可以把握的做空机会。从筹码图来看，图中E位置显示的筹码获利率为26%，表明仅有极少数投资者处于盈利状态。而空头趋势发酵的时候，图中F位置的少量筹码很难支撑股价回升。这个时候，做空交易机会已经成熟。
从成交量来看，图中C位置的量能显著位置，表明股价走势很弱，投资者观望气氛浓重。这个时候，价格回调将延续下来。从重要的MACD指标来看，图中DIF线即将跌破0轴线的时候，是均线死叉形态出现的时刻。我们判断均线死叉即将形成，减少持股可以降低亏损。
实战要点：如图所示，日K线图中显示，当均线死叉形态出现以后，我们做空可以规避很多损失。图中股价虽然反弹到60日均线，但是反弹空间有限，这不能改变价格回落趋势。而我们如果考虑做空，应该在价格反弹至均线的时候减仓。从成交量来看，图中C位置的成交量处于低位运行，表明量能较小，该股反弹空间受限。缩量期间，价格反弹空间也不会太大，我们判断均线位置压力较大，做空可以避险。从MACD指标来看，DIF线跌破0轴线以后，均线死叉就已经得到确认。当DIF线继续回落的时候，均线向下发散的趋势延续，我们很难有更好的盈利机会。
突破形态
当大阳线顺利突破均线压力位的时候，这是突破形态出现的时刻。突破形态一旦形成，股价单边运行的趋势就会得到加强。实战当中，我们应该把握好大阳线突破的交易机会，选择在均线发散以后大量持有股票，更容易获得较高的回报。在价格单边回升期间，股价波动空间增加，我们持股的盈利空间才会更高。
实战要点：如图所示，日K线图中显示，当股价完成探底回升走势的时候，放量回升大阳线突破了均线，是该股看涨的重要形态。大阳线突破均线以后，30日均线向上穿越60日均线，提示我们该股即将走强的信号出现。
从成交量来看，前期该股放量回升期间，主力并未拉升股价大幅度上涨。不过经过缩量调整，成交量继续出现脉冲放大，该股轻松完成反转走势。接下来的时间里，量能稳定在100日等量线上方，表明该股活跃度较高，股价表现自然较好。从筹码图来看，当股价继续单边回升的时候，我们发现图中E位置筹码获利率为88.2%。而F位置的筹码规模不大，但是依然存在。这部分筹码是主力投资者的持仓成本区，是支撑价格持续回升的重要筹码。
均线选股三大必杀技
从均线特征来看，越是长期的均线，在投资中的安全性越高，但由于滞后性，往往会失去更好的时机。因此，如果仅仅使用单一参数的均线，往往会产生失误，而对不同参数的同时使用则更有效。下面，笔者为大家介绍利用均线指标选股的三大必杀技。
1、绝对金叉
绝对金叉是是指三条均线同时交叉，且发生交叉的必须是三条周期较短的均线，同时从上到下必须按照周期由短到长的顺序排列。例如，选择5日均线、10日均线、20日均线和60日均线，则交叉的三条均线必须是5日均线、10日均线和20日均线，60日均线则不在交叉之列。同时，金叉形成之时，必须按照5日均线在上，10日均线居中，20日均线在下的顺序排列，否则就不能看作是绝对金叉。
2、多头排列
均线的多头排列，是指不同参数的均线按照时间从上往下的顺序排列，并且同时处于上升状态的一种均线形态。多头排列的形态一旦形成，意味着多方上攻有序，此时空方节节败退，股价必然会在多方的带领下平稳上攻。
3、均线粘合
均线粘合是指长短周期不同的几根均线，在同一位置上水平运行，且彼此接近重合的形态。均线粘合的形成原因是，股价经过一段较长时间的整理后，不同风格的投资者持股成本趋近一致，从而是得均线趋近平行运行。从K线形态来看，此时股价应该是进行箱形整理。
均线粘合出现暗示市场即将出现大的转势，均线一旦发散，转势也将开始。具体的转势方向一般可以结合均线粘合出现之前的市场走势进行判断。如果均线粘合之前，市场经历了大幅上扬，则市场即将进入大熊市；如果均线接近粘合之前，市场经历了一次大跌并且已经横盘整理一段时间，则有可能迎来新的发展机会。
均线买入形态
（1）5日均线突破30日均线金叉买入形态：
实例：小商品城股价K线图中，5日均线于2013年7月19日突破了30日均线形成均线金叉，说明市场短期的平均交易价格已经超过长期平均交易价格，投资者可以先适当地买入股票建仓。7月30日和8月下旬，5日均线回调到30日均线附近获得支撑反弹，这是加速上涨行情的确认，此时投资者可以积极加仓买入股票。
均线金叉形态简介：5日均线表示5个交易日内市场上的平均交易价格。30日均线则表示30个交易日内市场上的平均交易价格。当5日均线向上突破30日均线时，说明短期市场上的平均交易价格已经超过长期的平均交易价格，这是股价正在加速上涨的信号。
（2）股价突破10日均线买入形态：
实例：特变电工股价于2013年4月19日突破10日均线，说明股价短期已经进入上涨行情，是看涨买入股票。在后来的几日，股票回调到10日均线附近，这次回调是对之前突破形态的确认，可能继续加仓买入，后市股价迎来了一波上涨行情。
形态简介：10日均线可以代表过去10个交易日内买入股票的投资者的平均持股成本。当股价向上突破10日均线时，说明当前股价已经超过了过去10个交易日的平均价格，这是股价进入上涨行情的标志。
实战技巧：
【一阳穿三线买入法】
当股价经过一段时间横盘整理，均线系统趋向闭合，到达时间共振点,一根K线穿头破脚一举攻破5日；10日；20日；30日均线的阻力，同时MACD形成金叉，这往往是主力开始拉升的信号。
注意：其后走势一般分三种
1、一路轧空连续向上，成交量不断放大，及时跟进;
2、上冲遇到阻力回落整理，在未来走势中只要收盘不破此K线的开盘价继续持股；
3、骗线，上冲后回落向下调整，如果跌破此K线开盘价立即止损。
【5日线13日线金叉买入法】
形态特征：股价在上升途中经过一波缩量回调，受到55日均线的支撑5日均线和13日均线开始走平上翘，某天5日均线金叉13日均线
选股要求：标准的5日均线和13日均线是走势必须顺畅不能看起来杂乱无章，5日均线金叉13日均线的过程类似于一个小型圆弧底。
买入时机：出现买点的当天股价刚好落在5日均线和13日均线的接点上收阳线“量价线形”都标准半仓买入不标准的轻仓试探，第二天低开高走高开高走重仓出击，股价当天收阴线轻仓试探等待形成双覆盖阳客阴时重仓出击。
下面总结的均线理论精华：
一、 “10日均线理论”：股价运行在5日、10日移动平均线之上就是健康的，最低限度也一定要运行在20日移动平均线之上。股价跌破10日均线时，你就需要小 心警惕了；如果股价跌破10日均线，或10日均线走平甚至是拐头向下（有时是5日均线死叉10日均线）则是（短线波段或有可能是中线）行情变坏的标志！建 议短线出局！如果3日内股价不能收在10日均线之上你就要十分小心了。是否是准确的卖出信号，要同时结合其他分析条件来分析是否要卖股。
二、操盘原则：
1、短线卖股止损经典：股价在高位跌穿10日移动平均线甚至10日均线开始拐头走平向下（同时最好是配合5日均线死叉10日均线），则是（短线波段或有可能是中线）行情变坏的标志！
2、短线买股经典原则：股价在低位（跌幅最好完成小3浪下跌，连续跌幅一般在20%以上）上穿10日移动平均线，10日均线开始拐头向上（同时最好是配合5日均线金叉10日均线），则是（短线波段或有可能是中线）行情变好的标志，此时才是短线买进的稳妥条件！
三、操盘原则：
1、中线买股经典原则：股价在低位（跌幅最好完成大3浪下跌，连续跌幅一般在50%以上）上穿30日移动平均线（也就是月线），30日均线开始拐头向上（同时最好是配合20日均线金叉30日均线），则是中线行情变好的标志，此时才是中线买进的稳妥条件！
2、中线卖股经典原则：股价在高位跌穿30日移动平均线（也就是月线），30日均线开始拐头向下（同时最好是配合20日均线死叉30日均线），则是中线行情变坏的标志，此时才是中线卖出的稳妥条件！
文：肖顺鑫
