如何理性看待政策，寻最佳投资机会 | 今晚直播

看清政策背后的投资机会

直播预告本次邀请复旦大学经济学院陈钊老师，做客今晚直播间，分享“在中国投资，如何洞悉政策”：

1.宏观经济的波动，如何影响投资决策？

（宏观经济与房地产市场、股票市场之间的关系）

2.紧跟政策的投资，收益就一定高吗？

3.如何提前预判政策，发现投资机会？

4.从房产税来分析，如何理性判断政策？

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文 / 巴九灵（微信公众号：吴晓波频道）

7月20日，吴晓波频道在上海举办了“未来的超级风口”活动，诺贝尔得奖主萨金特教授对中国的经济趋势进行了深入分析，不少学员跟小巴聊了他们的感悟，当然也有一些同学提出：既然中国未来会是最大的经济强国，那势必投资机会特别大，那如何发现投资机会，并把握住这些机会呢？

所以小巴决定安排一场直播，给大家提供一些更落地的研究中国经济的学习机会，我们特邀在《我的财富计划》中讲中国经济的陈钊教授，来给大家做一次关于中国微观经济的分享，在直播前，我们来对今晚的话题做一个准备性的了解。

想要在中国做投资理财， 政府政策、发展趋势一定是我们需要重点考虑的因素。

什么样的行业会有指向型的政策呢？以及哪些发展趋势是必然的，会给投资带来什么影响？

01

跟着政策投资，先了解政策

首先，我们知道任何投资应该顺应国家政策，那前提就是，如何了解政策、如何判断政策背后的投资寓意呢？我们从产业政策来看，因为产业政策的成功实施，能够让中国在一些重要的产业领域赶超发达国家，同时也意味着我们可以投资对应产业的好企业。

什么是产业政策？简单来说，政策中有具体产业的指向，便是产业政策。产业政策所指向的行业通常具备哪些特征呢？

第一个特征：能带来巨大的社会收益的行业。例如，历史上日本与韩国都曾将汽车产业作为产业政策扶持的重点，因为当时汽车产业是为数不多的能够带动一大批相关行业共同繁荣的支柱产业，既包含上游行业（钢铁、有色金属、橡胶等原材料行业，中游制造环节的机械电子、模具等），也包含下游的服务行业（销售、保险等）。

最近受到较多关注的芯片行业就具备类似的特点，芯片行业的产品种类非常多样，其中的存储器、CPU等高端产品有巨大的市场需求。也正是因为这部分高端市场被美国等少数发达国家所垄断，当前中国集成电路行业的进口额已经超过全部货物进口额的14%，其金额已经远远超过了原油的进口。

第二个特征：未来发展潜力大的行业。也就是说，产业政策所扶持的行业目前可能并不具有国际竞争力，但在未来潜力大，这个产业可能会快速接近甚至追赶上国际前沿，能够最终脱离政策扶持而在国际竞争中生存下来。

什么样行业更可能具备这一特征呢？一个规模经济突出的行业会有更大的成本下降空间，一个有较强的“干中学”效应的行业会在发展过程中获得较快的技术进步。

中国庞大的人口规模使我们在很多行业都天然地享有规模经济的好处，而在一些新兴行业，中国与发达国家的技术差距就没那么大，中国通过边干边学能相对更快地追赶国际前沿。

这就可以解释为什么中国能够在新能源汽车、互联网相关产业迅速崛起，而在相对传统的集成电路行业却始终整体落后西方发达国家。

第三个特征：单纯靠市场协调，无法发展的行业。某些产业仅仅依靠市场的协调并不能自发地发展起来，这可能是因为前瞻性的行业需要政府先来协调，制定更有效的行业标准。还有可能是因为行业发展的早期会付出较高的试错成本，如果仅仅依靠市场可能无法发展起来。

所以，产业政策的成功实施，能够促使中国一些重要的产业领域接近发达国家，提升中国的国际竞争力。也就意味着这部分行业是值得投资的行业。

那是不是一个企业拥有产业政策，就都值得投资？

在产业政策下，如何挑选优秀的企业？

今晚19:30帮你解答以上疑问

从产业政策看投资方向

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02

城市化发展是必然趋势吗？

投资除了考虑政策的驱动，还需要考虑趋势的影响，比如城市化的发展就是一个必然的趋势。

为什么城市化毋庸置疑是一个不可逆转的道路？首先确认的是，城市化水平的提高是一个值得称道的成就，并且有利于解决三农问题。

从国家发展层面来看，越发达的国家，城市化水平越高。从城乡发展层面看，城市比农村往往生活更美好，城市更便捷，意味着多样化的选择。如果换个角度来思考，通过农业自身的大力发展，是否同样也能让身处农村的农民们生活变得更美好？

用“恩格尔定律”来说，随着人们生活水平的提高，食品支出占消费支出的比重会越来越低。这句话的意思是说，穷的时候，大部分钱花费在解决温饱问题上；奔小康的时候，温饱问题不再需要考虑，你的花费会转移到家用电器、买车买房、休闲娱乐等处，也就是在食品上的消费支出减少了。

“恩格尔定律”的背后也反映出一个真实的逻辑，人们对农产品的消费能力是相对有限的，但是对工业产品、服务业的需求大有潜力。这意味着：如果农业生产突然增加的话，对农民而言，不一定是好事。

因为对农产品的消费能力有限，产量一旦显著增加，就不得不以农产品价格的大幅度下降为代价，消化多出来的产量。中国有句古话“谷贱伤农”就是说的这个道理。

再举一个例子，美国经济学家曼昆，写了一本全世界畅销的教科书——《经济学原理》。书中有一则漫画，一位年轻人在他叔叔的带领下参观叔叔的农场。年轻人问“农场种的是什么东西？”他叔叔是这样回答的“什么都没种，说来你不信，政府每年付我17.5万美元，而不要求我种任何东西。”这故事听起来反映了美国一个荒唐的政策。

但这个政策其实是通过减少农业生产，起到了控制农业产量的效果，目的是为了保护农民的整体利益。

上面的内容告诉我们，如果我们仅仅将发展农业生产当作解决三农问题的手段，那农民不一定能过上好日子。这也是促进城市化的一个原因。

通过以上分析，我们知道城市化是一条必然的发展之路。

在城市化发展下，我们如何发现投资机会？

城市化会如何影响房地产市场？

城市化与产业发展之间的关系是怎样呢？

今晚19:30帮你解答以上疑问

发现政策背后的投资机会