科创板速递|奥福环保:保卫蓝天,环保卫士

科创板速递|奥福环保:保卫蓝天,环保卫士
2019年09月18日 08:01 诗与星空财报

文:诗与星空(ID: SingingUnderStars)

在阅读两桶油的半年报的时候,突然发现了一个以前未曾留意的数据,柴油的销量要略大于汽油。考虑到中国市场的柴油轿车少到忽略不计,柴油的主要用途就是商用货车。

随着货车被逐渐“赶”出城市,我们平时很难留意货车的环保问题。但实际上,它们对环境污染的“贡献”还是非常大的。柴油车消耗了成品油的“半壁”江山,而造成的污染则远比汽油车更多。

根据生态环境部公布的《中国机动车环境管理年报(2018)》,我国的大气污染主要来源于机动车排放尤其柴油车尾气和工业废气排放,柴油车氮氧化物(NOx)和颗粒物(PM)排放量分别占汽车排放量的 68.30%、 99.00%以上,而重型柴油货车氮氧化物(NOx)和颗粒物(PM)的排放量占柴油车排放量的比重高达 67.22%和 59.84%。

近年来环保部门加强了对货车的监管,许多货车出厂前就预装环保净化装置,为了避免被查处,货车司机也经常购买尾气处理液减轻污染。

刚刚登陆科创板的奥福环保,位于山东德州,生产以蜂窝陶瓷为核心部件的废气处理装置。

这种装置可以附着催化剂,通过化学反应来处理汽车尾气里的NOx、HC、CO等污染气体。

公司持续承担“十一五”、“十二五” 和“十三五” 期间汽车尾气污染治理领域的国家“863 计划” 和“国家重点研发计划” 中的关键课题。

公司通过自主研发,使我国柴油车尾气排放治理要求在提升至更清洁的国六标准时,解决了长期以来大尺寸蜂窝陶瓷载体“卡脖子” 的问题,增强了我国汽车尾气后处理关键部件供应的安全性,助力国六排放标准如期实施,一定程度上增强了我国在大气污染和气候谈判问题上的话语权。

一、业绩较差

招股书显示,近三年来公司的营收增速尚可,但净利润起伏较大。

主要原因是公司的营收严重依赖于大客户,某个大客户出现采购较少的情况,就会影响公司的业绩。受大环境影响,近几年重型货车行业发展不太稳定。

我国汽车产业总体呈上升趋势,而商用货车产量呈现波动态势,其中重型商用货车产量波动更为明显。 2010年重型商用货车产量高峰年产106万辆, 2015年低谷年产54万辆,近三年我国重型商用货车产量分别为74.14万辆、 114.97万辆和111.24万辆。

二、对大客户依赖性较强

公司大部分营收都来自9个大客户,披露的前五大客户中,主要是重型货车生产商。

除了车载尾气处理装置,公司还生产较大规模的固定的处理装置,供一些污染较高的企业使用,比如中石化燕山石化分公司、中石化齐鲁分公司的环保治理商等。

三、募资用途

招股书显示,公司募资用途主要是扩产和建设研发中心。

不过,公司的研发支出并不高,每年只有一千多万,这实在不像科创板的上市公司。

按照招股书的地址,从百度上查了下,发现这家公司位于县城郊区的高速公路边。这大概是科创板最偏僻的上市公司了,可以想象,不会有太高端的技术人才来此长期工作(虽然公司在北京有分支机构,但主要在德州临邑),除了个别核心人员外,公司的研发人员平均工资只有5000元左右。

从这个方面看,公司的研发实力是存疑的。

财经自媒体联盟

新浪首页 语音播报 相关新闻 返回顶部