文：诗与星空(ID: SingingUnderStars)
根据预告，2020年2月8日，焦点科技将发布沪深两市2019年第四份、春节后第一份年报。
公司在1月22日发布了业绩预告，预计2019年盈利14,076.40 万元–16,328.62 万元，比上年同期增长150.00% -190.00%。
看起来是个非常不错的业绩，但是，表哥要提醒下，很多上市公司的业绩预喜里，有相当一部分是“含水量”十足的。
比如焦点科技。
公司业绩大幅增长的主要原因，并非是经营得到了改善，而是因为公司持有一家上市公司—润和软件的股票。
根据新会计准则，这些股票从“可供出售金融资产”科目重分类至“交易性金融资产”科目核算。报告期内，其产生的公允价值变动收益大幅增加、处置其部分股票产生的投资收益增加。
也就是说，公司的主要利润来源是“炒股”带来的非经常性损益，超过8600万元。剔除掉这部分因素，公司的净利润实际增长只有1000多万。
随着2019年年报的不断披露，不少投资者兴冲冲的去关注业绩预喜的公司。但业绩里的水很深，表哥分享一下如何拆穿其中的伎俩。
一般来说，业绩预喜的大致有以下这么几类。
营收和核心利润较往年有了业绩提升
这是最值得关注的真正盈利的公司，去伪存真后，这类公司往往不太多。2019年年报发布后，表哥会筛选出一批好公司进行分析，寻找其中的共同点。
扣非净利润影响较大
和焦点科技类似，很多上市公司虽然业绩预喜，但实际上增加的利润主要来自扣非，和经营关系不大。
1、政府补助
比如比亚迪，2019年经营情况不是特别乐观，公司的净利润主要来自政府补助。当然了，新能源是个特殊的行业，不能因为政府补助占比过多而放弃。表哥一直是比亚迪吹，本文不展开讨论。
2、新会计准则带来的账面浮赢
新会计准则实施后，对交易性金融资产的公允价值增值部分提出了新的要求，需要计入利润表。比如公司持有的股票，都要按照市场价计算增值额，计入利润表。像恒生电子持有大量股票，执行新准则第一个季度，业绩涨了几十倍。
而实际上这些都是浮盈，只有公司卖掉后才会落袋为安成为真正的利润。
3、各类资产处置收益
有些上市公司，为了市值管理的需要，或者为了保壳等目的。为了好看的业绩，砸锅卖铁卖点血，卖地、卖房、出售子公司等方式，来增加净利润。
体现在利润表里，会出现投资收益、营业务收入等影响净利润的项目增加。但这并非长久之策，所以这类业绩要剔除掉看。
洗澡之后
2018年的年报爆了很多雷，也给投资者上了一课。什么商誉、什么资产减值… …
有不少聪明的上市公司，选择这个天雷滚滚的年份，趁着业绩不好，洗了个大澡。
到了2019年，一身轻松，只需要完成一丁点业绩，就会出现大幅的涨幅。
很多投资者是没有记性的，一看这家公司业绩增幅翻番了啊，这么厉害，买买买。其实去年洗个大澡，业绩的基数非常低，和2018年相比虽然业绩增加了，但和2017年相比，可能还是退步的。
公司规模较小，业绩基数不大
有些上市公司体量比较小，业绩只有几千万甚至几百万。一个大订单就可能改变全年的营收和净利润，这种处于成长期的小规模公司，业绩的增幅也没有太大的参考价值。
只有等公司达到一定的规模，业绩稳定了，再去看业绩增幅才有意义。
送温暖时间
表哥整理了沪深两市全部上市公司预计发布年报的时间（含已经发布年报的三家公司），请收藏并转发给有需要的朋友。
