这个世界唯一不变的，就是变化。
变化的速度，让很多人难以接受。还有人问我新能源是不是真环保的时候，双碳已经以迅雷不及掩耳之势呼啸而来。
根据国家能源局公布数据，2021 年上半年，水电、核电、风电、太阳能发电累计发电量同比增长 10.2%。
截至 2021 年 6 月底，水电、核电、风电、太阳能发电新增装机容量合计约 9.9 亿千瓦，占电力总装机容量的比重提高到 43.9%，较去年同期提高了 2.9 个百分点。
很多人的脑海里，还停留在20年前，认为清洁能源发电只占很小比例的样子，难担大任，实际上早已经成为新增装机容量的主力，存量装机容量中占比28%，而且增速越来越快。
不过，和传统的煤电相比，清洁电力对地理环境要求比较高。比如水电一定是在水资源丰富的区域，风电一定是在大风吹的地方，光电一定是在阳光普照的省份… …
但这些区域，往往不是电力消耗大户。东部地区用电量居高不下，却缺乏这些发电方式。
解决之道是特高压输电，从偏远的区域输送到全国各地尤其是电力消耗比较多的大中城市。
火电可以做到按需发电，用多少发多少。但除了核能，清洁能源都靠天吃饭，不可能停下来。导致出现弃风弃光的情况比较普遍，如何把这些“多余”的电力保存起来？
储能。储能不仅仅是需要电池，还需要相应的一系列配套产品，比如变压器。
2021年12月17日，科创板上市公司金盘科技发布《向不特定对象发行可转换公司债券预案》的公告，称面向储能领域进行可转债融资。
项目拟投资21,686.00万元，在桂林建设储能系列产品数字化工厂，包括建设相关厂房、仓库、办公楼等设施，购建数字化生产线和相关系统等。本项目建成达产后将，可实现年产1.2GWh储能系列产品。
需要注意的是，公司在2021年初才刚刚IPO成功，融资的钱还没怎么花，账面接近9个亿的现金，再进行大手笔融资，步子迈的有点大。
01
公司的业绩如何？
公司上市以来，尚未发布第一次年报，2020年，公司全年营收24亿，净利润2.3亿。
星空君研究了公司的三季报，推导出一个结论，目前看，公司的业绩符合一种情况：上市即巅峰。
整体来说，科创板以初创型的高科技企业为主，根据星空君的总结，主要包括四个方向：治病救人、智慧高铁、芯片立国、科技强军。
很多科创板上市公司都是凭借一款创新药、一个国家级科技进步奖项成果就上市融资。像金盘科技这种成立了20多年的“老”公司（1997年成立，业务变化不大），比较少见。
从某种意义上讲，公司的业务，属于传统行业转型，而不是非常具有先进性的新科技。
数据来源：同花顺iFind，制图：诗与星空三季报显示，公司营收较上年同期增幅不大，净利润基本维持不变。
增收不增利的主要原因，是公司的销售费用、管理费用和研发费用增幅较大，增加了差不多1个亿。
其中，又以工资为主。现金流量表显示，支付给员工的现金比上年同期增加了7000万，增幅三分之一。
02
资本盛宴
从公司的资产负债结构看，很不像一个传统制造企业。
账面既不缺钱，固定资产也不是很多，也几乎没有各种形式的借款，长短期借款几乎可以忽略，利息支出也很少。
公司毛利率只有25%上下，资产负债率不到50%，这样的资产负债情况不符合星空君现有知识结构的的常识。
当然，对待未知，学习新知识是第一位的。不过，公司从事的是新业务吗？
虽然经过精心打扮，但依然是传统业务。
翻了公司上百页招股书，星空君发现了这家传统企业背后的不传统。
原来，公司董事长李志远先生非常具有资本运作的意识。早在1998年，公司的另外一个马甲“金榜国际”就在美国上市了。
2016年，金榜国际在纳斯达克私有化，开始筹备回归A股。
公司在科创板上市前的股权架构非常复杂，招股书显示，公司2017年以来，基本梳理清晰了各种关联交易。
最终上市的部分财务报表清晰、干净。
这也意味着公司上市时很可能剥离了劣质资产，从企查查可以发现，公司的创始人名下，还有多家投资公司和多家实业公司。
这样就不难理解，公司刚上市融到钱，接着又要融资的原因。
03
核心产品是什么
星空君啃了数百份科创板招股书，为了搞明白一些业务，甚至去寻求专家学者求证。金盘科技的高科技业务，也引起了星空君的好奇心。
公司的核心产品其实很简单，就是变压器。
大客户是知名电气厂家：维斯塔斯、西门子歌美飒、GE等国际知名企业，及中国铁路、国家电网&南方电网、上海电气、阳光电源等头部公司建立长期合作。
从产品类型来说，A股很多公司从事这类产品的生产，并不具备非常强技术领先性。
科创板上市公司的招股书固定格式中，有专门一节介绍技术先进性。很多科创板公司都是拿国家科技进步一等奖二等奖等先进成果来打卡。
金盘科技关于技术先进性部分，这样表述：公司的风力发电机专用干式变压器研发与产业化项目、轨道交通再生制动能量回馈装置研发与产业化项目、非晶合金干式变压器项目、一体化智能型光伏发电升压并网及控制成套装置项目已获得海南省科学技术奖；公司及子公司桂林君泰福被分别认定为“海南省变压器工程技术研究中心”及“广西工业设计中心”、“广西壮族自治区技术创新示范企业。
不难发现，公司的技术含量相对有点水。
