这个意见再一次夯实了我之前的判断，大A距离它应该有的地位越来越近。
什么地位呢？
成为和中国经济地位相匹配的国际资本市场。
简言之，就是世界前二。
看着跌跌不休的自选股，你也许嘲笑我，依然拿大A当赌场。
事实上，2019年以来，A股的风向发生了重大的变化。
1、修订证券法
现行《证券法》，将罚款上限修订为：对于欺诈发行行为，从原来最高可处募集资金百分之五的罚款，提高至募集资金的一倍；对于上市公司信息披露违法行为，从原来最高可处以六十万元罚款，提高至一千万元；对于发行人的控股股东、实际控制人组织、指使从事虚假陈述行为，或者隐瞒相关事项导致虚假陈述的，规定最高可处以一千万元罚款等。
在赔偿方面，还可以转入民事赔偿流程。新证券法探索了适应我国国情的证券民事诉讼制度，规定投资者保护机构可以作为诉讼代表人，按照“明示退出”“默示加入”的诉讼原则，依法为受害投资者提起民事损害赔偿诉讼。
2021年5月12日，上海金融法院公开宣判飞乐音响证券虚假陈述责任纠纷一案，被告飞乐音响应向原告魏某等315名投资者支付投资损失赔偿款共计1.23亿余元人民币，远超60万！人均获赔39万余元，这也是我国证券纠纷普通代表人诉讼的首次司法实践。
2、修改退市规则
2020年底，发布的退市新规，对财务类指标做了修订：
取消了原来的单一净利润指标或营业收入指标，改为三个条款：
（1）最近一个会计年度经审计的净利润（归母净利润/扣非净利润孰低）为负值且营业收入低于1亿元；
（2）最近一个会计年度经审计的期末净资产为负值；
（3）最近一个会计年度的财务会计报告被出具无法表示意见或者否定意见的审计报告。
其中，所谓最严，是指把净利润亏损改成了归母净利润/扣非净利润孰低。
这个指标的变化，意味着什么？
举个例子，上市公司连亏两年，为了避免退市，卖掉一套房产，归母净利润扭亏为盈。由于这是非经常性损益，所以扣非净利润依然是亏损。
但原来的规则，是只认归母净利润，扣非净利润亏损不影响。有不少上市公司连续多年扣非净利润亏损，依然能保壳成功，就是靠各种砸锅卖铁卖点血。
新规表面上苛刻了，但加了一个限制条件：营业收入低于1亿元。
对于一家正常经营的上市公司来说，1亿元的门槛并不高，从某种意义上，A股终于实现了“允许亏损”。
那么，能一直亏吗？
也不可能，因为除此之外，还有第二条：净资产不能为负值。
常年亏损很容易把净资产搞成负数，就算营收超过1亿，还是要退市。
退市新规很大程度上，可以倒逼上市公司从源头上规范运作。
只有认真经营了，才能不会退市。哪怕短期内亏损，监管层也是认可的，但是要高质量经营。
对于实在抢救不回来的保壳公司，快速清理出A股。这些没有投资价值，搅混水的资本玩家，该去哪去哪。
3、加大对中介机构的监管
2024年3月21日，财政部发布会计信息质量检查公告显示，2023年，财政部组织各地财政厅（局）对2161家会计师事务所开展检查，同比增长16.56%，覆盖面超过全国会计师事务所总量的20%。2023年，各地财政厅（局）对197家会计师事务所、509名注册会计师作出行政处罚，同比分别增长13.22%、21.77%。
2023年，财政部部署开展财会监督专项行动，组织各地财政厅（局）进一步加大注册会计师行业监督检查和处理处罚力度，严厉打击审计违法违规行为，有力促进注册会计师行业规范健康发展。在各地作出的行政处罚中，9家会计师事务所被吊销执业许可，49家会计师事务所被暂停经营业务，127家会计师事务所被警告，162家会计师事务所被没收违法所得及罚款共计1584.68万元；8名注册会计师被吊销注册会计师证书，123名注册会计师被暂停执行业务，377名注册会计师被警告，15名注册会计师被罚款共计35.5万元。另有436家会计师事务所、217名注册会计师受到行政处理。
4、开始对独董追责
康美药业案件，开启了追责独董的先河。
当年年报中，康得新在年报的第一页，独董强行植入发言：
康得新及其子公司账面显示其在北京银行西单支行的存款余额共计 12,210,067,986.20 元，我们对此强烈质疑，原因是这笔存款既不能用于支付也无法执行，并且北京银行西单支行曾经口头回复“可用余额为零”，注册会计师就此笔存款向北京银行西单支行发出询证函，对方至今没有回复。我们从任职的第一天起就反复要求管理层采取一切手段弄清这笔存款是否存在，但很遗憾至今才启动投诉程序，并准备进行诉讼。
5、完善进出机制
老股民都还记得“堰塞湖”时代，大A不进不出，壳资源价值连城。
如今注册制基本普及，退市新规执行到位。
随着第三个《国九条》的发布，想在大A浑水摸鱼的，还是趁早放弃。
未来是价值投资的时代，是长期投资的时代，是资本市场和市场经济相辅相成的时代。
