图片来源：视觉中国记者 | 王鑫
从横空出世到首批业务规则马不停蹄出台，北京证券交易所（下称北交所）正逐渐揭开面纱。
9月5日，北交所发布了《北京证券交易所股票上市规则（试行）》（征求意见稿）（下称《上市规则》）、《北京证券交易所交易规则（试行）》（征求意见稿）和《北京证券交易所会员管理规则（试行）》（征求意见稿）（下称《会员管理制度》）等业务规则，现向社会公开征求意见。
同日，北交所工商信息显示，全国股转公司持股100%，为单一股东，全国股转公司董事长徐明担任交易所董事长。
上市标准整体平移精选层
《上市规则》共13章，366条，包括总则、股票上市、上市保荐和持续督导、公司治理、退市等章节。
在上市要求方面， 北交所平移精选层4套上市标准作为上市条件。在新三板连续挂牌满12个月的创新层挂牌公司，符合预计市值、财务标准等条件，可以在北交所上市。
北交所上市公司的上市条件和标准具体如下：
（一）预计市值不低于2亿元，最近两年净利润均不低于1500万元且加权平均净资产收益率平均不低于8%，或者最近一年净利润不低于2500万元且加权平均净资产收益率不低于8%；
（二）预计市值不低于4亿元，最近两年营业收入平均不低于1亿元，且最近一年营业收入增长率不低于30%，最近一年经营活动产生的现金流量净额为正；
（三）预计市值不低于8亿元，最近一年营业收入不低于2亿元，最近两年研发投入合计占最近两年营业收入合计比例不低于8%；
（四）预计市值不低于15亿元，最近两年研发投入合计不低于5000万元。
退市方面，北交所建立了多元的组合。《上市规则》明确了主动退市与强制退市安排。其中，强制退市分为交易类、财务类、规范类和重大违法类等四类情形。
交易类情形包含股票价格、股东人数、市值等指标，考察期均为连续60个交易日。
财务类情形包含净利润为负值且营业收入低于5000万元、净资产为负、财务会计报告被出具无法表示意见或否定意见等指标，考察期为2年，指标不交叉适用。
规范类情形包含未按规定披露定期报告、财务会计报告存在重大会计差错或者虚假记载、信息披露或者规范运作存在重大缺陷等；重大违法类情形包含公共安全重大违法和欺诈发行等情形。
公司被强制退市后，符合新三板基本挂牌条件或创新层条件的，可以进入相应层级挂牌交易；不符合新三板挂牌条件，且股东人数超过200人的，转入退市公司板块。此外，北交所退市公司符合重新上市条件的，可以申请重新上市。
值得一提的是，北交所取消了主办券商终身督导制度。北交所表示，考虑到交易所上市公司实行严格的准入审核，采用成熟有效的持续监管安排，因此不再实行主办券商“终身”持续督导， 把上市公司作为信息披露和规范运作第一责任人。
实行混合交易，预留做市机制空间
交易方式上，北交所股票可以采取竞价交易、大宗交易、协议转让等交易方式。
值得关注的是，北交所称，考虑到市场流动性以及公募基金等机构投资者的交易需要，为今后引入混合交易和盘后固定价格交易预留制度空间。
为了更有效地促进价格发现，北交所竞价交易涨跌幅限制比例为前收盘价的±30%，上市首日不设涨跌幅限制。此外，为促进盘中价格收敛，增强价格连续性，连续竞价阶段设置基准价格±5%（或10个最小价格变动单位）的申报有效价格范围。
北交所竞价交易单笔申报应不低于100股，每笔申报可以1股为单位递增，卖出股票时余额不足100股的部分应当一次性申报卖出。
北交所上市首日不设涨跌幅限制，为了减少投资者的非理性交易，针对不设涨跌幅限制的股票实施临时停牌机制，当股票盘中成交价格较开盘价首次上涨或下跌达到 30%、60%时，实施临时停牌，每次停牌10分钟，复牌时采取集合竞价，复牌后继续当日交易。
北交所还明确了明确股票异常波动认定标准，最近3个有成交的交易日以内收盘价涨跌幅偏离值累计达到±40%的属于异常波动，交易所进行交易信息公开。
领导班子揭开面纱
天眼查显示，北交所已完成工商注册，成立及核准日期为9月3日，北交所由全国中小企业股份转让系统有限责任公司100%持股，是其唯一股东。
公司董事长为徐明，也是全国股转系统的董事长。公司副董事长、总经理为隋强。此外，公司董事还有陈永民、李继尊、贾文勤、李永春、张梅、周贵华、王宗成、王丽。公司监事会主席为党小卉。
此前证监会已经透露，北交所实施公司制，与沪深会员制交易所不同，北交所将由全国股转公司出资设立，将探索具有特色的组织形式和管理制度。
从市场结构上看，全国股转公司统筹新三板创新层、基础层和北交所的建设和发展，实行“一体管理、独立运营”。
《会员管理制度》在会员风险控制、客户管理、信息使用、技术规范等方面作了规定。会员在公司制交易所不享有财产所有权。
