「评论」动辄百亿级规划布局,上市公司的“忽悠式投资”值得警惕

「评论」动辄百亿级规划布局,上市公司的“忽悠式投资”值得警惕
2022年06月28日 13:53 界面新闻

记者 | 吴治邦

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在推进注册制的背景下,信息披露的监管必不可少,更要强调信息披露的准确性、及时性、完整性。企业想谋求大发展、大扩张无可厚非,投资者也乐见公司大手笔的投资布局,但也应当让投资者能够全面了解面临的投资风险及机会。

6月份以来,在忙完年报披露后,众多上市公司纷纷披露百亿级的投资项目。如惠云钛业(300891.SZ)6月20日晚间的公告显示,公司拟与广东广业云硫矿业有限公司重点在“硫铁矿资源+氧化钛+氧化钙+磷酸+磷酸铁+磷酸铁锂”等领域投资或引入新材料、新能源企业,打造100亿投资规模新能源材料产业园,在云浮市构建“硫-磷-钛-铁-锂-钙”产业生态链,其中需惠云钛业牵头投资约62亿元(含以自筹、基金、并购贷款、与其他合作方合资等方式的投资,以最终审批的投资额为准),重点投资磷酸铁、磷酸铁锂项目及配套投资上下游产业的项目。

因涉热门的新能源汽车概念,投资规模又大,惠云钛业给外界以巨大的想象空间。在6月21日开市后,公司的股价曾一度一字涨停,但此后走势连续回落,追高买入的投资者也因此面临着亏损。

那么,惠云钛业的信息披露有无问题呢?首先,该笔投资确实是可能引发市场强烈反响的信息,也确实应该对外予以披露。从公告内容来看,公司花了大篇幅阐述投资内容以及可能对公司发展产生的积极影响,却只提示了两个风险点:1、框架协议为意向性的框架协议;2、合作后续事项的落地实施履行相应的审批程序和信息披露义务。

惠云钛业2022年一季报的信息来看,公司账上仅有3.34亿元的现金、流动资产10.46亿元,对应的短期借款为2.1亿元、流动负债5.39亿元。在交易所的追问下,公司回复了一份16页纸的详细公告。

在回复公告里,外界才得知,公司第一阶段的投资仅为8.3 亿元,而公司计划引入战略投资者后控股 60%,若届时公司未成功引进战略投资者,公司将以自有及自筹资金,加上银行项目贷款等筹资资金投入。很显然,惠云钛业此前的项目投资框架协议的公告,未能做到完整和全面,易对投资者产生较大的误导。

同样的情况出现在另外一家上市公司正邦科技(002157.SZ)的身上,公司官宣了一份400亿元的新能源合作项目,公司股价同样在第二个交易日封死涨停板,但股价随之出现调整。在最开始的公告中,公司仅用了一段文字进行风险提示,但未有披露详细的合作方式、公司需承担的义务及未来的收益、合作框架协议的法律约束力等。在交易所的关注下,才对外详解上述信息,但朦胧的信披无疑让追高买入的投资者损失惨重。

因此,个人认为,监管部门应当着重对此类公告进行事后审查,不能任由部分公司利用信息披露直通车的便利来误导市场。进一步来说,不应当仅仅给与关注函、问询函、监管函来应对,对于前后明显存在着不完整、误导性的公告应当采取纪律处分,甚至是行政处罚。

另外,对于此类动辄上百亿的框架投资协议,是投资者的重要投资依据,也将对资本市场带来极大的影响。信披应当参照“对上市公司重大影响的事项”来要求上市公司定期披露进展,不能披露后就成了“烂尾公告”。对于监管层而言,也不能让此类公告不了了之,应当多跟踪、多问询。

在强调信披事后监管的当下,监管部门也应当多关注实际操作过程中的新问题、新现象,而忽悠式“投资”信披已是资本市场的热点现象,值得高度关注。

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