10月31日，A股上市公司三季报披露收官，市场对于关键数据背后的投资信号高度关注。2024年第三季度，A股整体净利润增长率小幅回升至0.2%，显示出一定的企稳迹象。近期财报业绩作为市场交易的重要线索，其中有哪些看点？本文将对此探讨：
盈利：三季度盈利小幅转升，金融/石油支撑整体利润表现
净利润是公司价值的核心驱动力之一，对股价表现有直接影响。净利润增速反映了上市公司在特定时期内的盈利水平变化，是衡量企业经营状况的重要指标。
整体来看，受益于保险板块净利润大幅回升，2024年前三季度全A盈利延续反弹。根据一致可比口径和整体法测算，24Q3全A/全A非金融/全A非金融两油的归母净利润累计同比变动为+0.2%/-6.5%/-8.0%，环比变动为+0.9%/-3.3%/-2.3%。金融、石油等周期型行业为稳定市场的重要力量。分板块来看，主板的表现较为稳定，净利润增速达到1.0%，环比提升+1.4%。
图：全 A/全A非金融/全A非金融两油净利润单季度同比变动
数据来源：Wind，截至2024/10/31；单位：%营收：宽基指数营收呈现出一定筑底迹象
通常来说，营业收入的增长是公司实现利润的基础，因此需要关注其是否稳定增长。营业收入增速衡量的是公司在报告期内的收入变化，反映企业的核心业务拓展能力和市场需求水平。
2024年三季度，宽基指数营收同比增速仍未脱离负增区间，但随着市场需求的逐步回升，已出现筑底迹象。沪深300/中证500/中证1000三季报营收同比变动为0.4%/-2.6%/-2.2%，环比变动为-0.04%/-0.70%/-1.19%，环比变动幅度相对平稳。虽然整体来看，企业收入恢复尚显缓慢，但随着内需的逐步提振和政策支持的显现，未来营收空间有望改善。
图：主要宽基指数营业收入同比增速变化趋势
数据来源：Wind，截至2024/10/31ROE：三季度A股ROE-TTM九个季度来首次转增
ROE为净资产收益率，衡量的是企业利用股东投入资本获得净利润的能力，反映了公司创造股东价值的效率。较高的ROE通常意味着公司能更好地利用资本创造回报，是衡量公司管理层绩效和投资回报的重要标准之一。
2024年第三季度，A股整体的ROE（TTM）升至8.2%，实现九个季度以来的首次提升。全A非金融/非金融两油的ROE(TTM)为7.3%/7.1%，较24Q2环比下跌-0.2%/-0.2%。从杜邦分析来看，全A非金融两油三季度毛利率环比改善，资产周转率延续下行。费用延续大幅增加，非经常性损益科目均有不同程度降低，对净利构成拖累。整体来看，企业的内生性能力仍在逐步恢复中。
全A/非金融/非金融两油 ROE-TTM
数据来源：Wind，截至2024/10/31图：全A非金融两油三季度毛利率环比改善，资产周转率延续下行
数据来源：Wind，截至2024/10/31综合来看，A股三季度的盈利和收入增速均呈现逐渐企稳的态势。尽管总量增长仍在底部徘徊，但较二季度出现一定改善迹象。投资者可以重点关注上市公司基本面的积极变化，A股核心资产相关代表产品：沪深300ETF易方达(510310)，场外联接(A类：110020；C类：007339)；中证A500ETF易方达(159361)，易方达中证A500指数A(022459)，易方达中证A500指数C(022460)。
