温氏股份12月13日披露，公司拟以16.1亿元现金收购筠诚和瑞环境科技集团股份有限公司（简称“筠诚和瑞”）91.38%股权。本次交易计划使用可转债募资16.07亿元，不足部分将使用自有资金。
此前，温氏股份已通过全资子公司广东温氏投资有限公司（以下简称“温氏投资”）间接持有筠诚和瑞 8.62%股权，本次拟收购筠诚和瑞 91.38%股权，交易完成后，公司将合计持有筠诚和瑞 100%股权，筠诚和瑞将成为公司的全资子公司。
而筠诚和瑞的控股股东为广东筠诚投资控股股份有限公司（以下简称“筠诚控股”），其持股比为59.97%。第三大股东新兴县筠瑞股权投资合伙企业（有限合伙）（ 简称“新兴筠瑞”）持股比为6%。
目前，温氏股份董事温鹏程任筠诚控股董事长，温氏股份实际控制人温氏家族中温鹏程、温均生、温志芬、温小琼、梁焕珍、伍翠珍、陈健兴直接或间接合计持有筠诚控股 19.83%股权。因此，筠诚控股为温氏股份的关联方。
值得注意的是，筠诚和瑞聚焦农牧业污染治理、生物质资源循环利用和农村生态环境治理等领域，主营业务包括环保工程、环保装备研发与制造、环保项目运营以及有机肥生产与销售，为规模化养殖企业、大型能源企业和县域政府等客户。
温氏股份也是筠诚和瑞客户之一，公告显示，2024年1月至11月，温氏股份与本次交易关联人筠诚控股及其下属子公司累计已发生的各类关联交易金额为39480.33万元（未经审计），其中关联销售金额为1046.42万元，关联采购金额为38365.34万元，关联租赁金额为68.57万元。
筠诚和瑞曾表示，温氏股份作为发行人下游的头部规模化养殖企业，拥有较大规模的畜禽养殖场，对养殖场后端无害化的处理需求较大。
实际上，环保是养殖企业无法回避的问题，包括温氏股份在内的养猪企业都频频遭受环保处罚。环保也是养殖企业的固定支出，根据今年半年报披露，温氏股份环境治理方面投入2.69亿元，占营业收入的0.59%。
为了规避环保风险，今年温氏股份还终止了位于咸宁的养殖小区建设。温氏股份称，主要是项目周边用地紧张，租赁污水处理用地较为困难，预计继续建设将存在较大的环保风险。
本次交易完成后，温氏股份将新增环保技术与服务的业务。
温氏股份表示，公司作为畜禽养殖的重点龙头企业，有着粪污资源优势，其业务与筠诚和瑞的环保技术与服务存在紧密的协同效应。通过本次收购，上市公司在畜禽养殖污染防治能力、养殖业废弃物资源化能力等养殖环保领域的核心技术能力将显著增强，实现降本增效。同时，上市公司将助力筠诚和瑞在畜牧业环保治理领域和粪污资源化领域持续扩大市场份额、提升盈利能力，进一步借助公司业务基础和品牌效应，巩固在农业农村环保领域的市场地位。
从业绩上来看，成为全资子公司后，筠诚和瑞还能增加温氏股份的经营业绩。
结合此前招股书与最新公告显示，2020年至2023年及2024年前6月，筠诚和瑞实现营业收入分别为10.31亿元、11.05亿元、9.58亿元、11.61亿元、4.64亿元，同期归母净利润分别是-9449.47万元、9883.72万元、7941.94万元、9219.72万元、1961.3万元。
其中来自温氏股份的收入不足30%，筠诚和瑞对温氏股份的依赖程度并不高。
不过，从上述数据上来看，筠诚和瑞业务情况也呈现着明显的波动，如筠诚和瑞曾在2022年营收和净利润大幅下滑。当时筠诚和瑞对此表示，主要是由于全国生产经营活动受限和宏观经济承压以及养殖行业周期波动影响。此外，当年由于生猪价格长时间低迷，畜牧养殖业客户傲农生物、新希望和中粮肉食运营资金偏紧，付款进度放缓，筠诚和瑞2022年应收账款周转率也出现了下滑。
可见，依靠生猪养殖企业的环保生意同样受着周期波动的影响。
界面新闻还注意到，温氏股份不是唯一对环保生意感兴趣的养殖企业。
2016年正式登陆新三板的圣新环保来自于白羽鸡养殖龙头圣农集团。圣新环保半年报显示，该公司专注于处置农林固体废弃物、畜禽粪污，主要的处理工艺是通过将鸡粪和谷壳混合物、竹粉、杉木片等相关农林固体废弃物投入锅炉直接燃烧的方式进行处置，同时利用锅炉燃烧中产生的蒸汽带动发电机组产生电能，并利用汽轮发电机做过功的蒸汽对客户供热。因此，目前圣新环保的主要收入来自于公司向电网公司销售发出的电力以及向客户供热。
2019年，新希望集团也曾进入环保领域，主要从事环境治理的兴源环境被新希望集团协议收购并控股，并依托大股东的产业优势，在2020年新增了“养殖生态环保”业务。该业务以新希望六和畜禽养殖产业为支点，业务内容涵盖养殖场土建施工、养殖废水处理、环保项目设计、养殖设备生产及系统集成、畜禽粪污处理资源化利用等多个领域，形成服务于现代养殖业的综合解决方案。
不过，新希望集团发展环保业务的计划并不顺利。近期新希望投资集团有限公司已将其持有的1.55亿股股份转让给宁波锦奉智能科技有限公司，兴源环境控股股东由此变更为锦奉科技。
