界面新闻记者 | 牛其昌
年关将至，“国产葡萄酒一哥”张裕A（000869.SZ）打算出售资产增厚业绩。不过，尽管此次出让可以为公司带来超2亿元的补偿款，但距离完成今年不低于47亿元的营收目标似乎还有很长一段距离。
12月26日晚间，张裕A发布关于处置部分葡萄基地的公告称，公司拟与莱州市朱桥镇人民政府、莱州市驿道镇人民政府签署《补偿协议书》，莱州市朱桥镇人民政府、莱州市驿道镇人民政府以评估值2.21亿元作为对价（补偿款）受让公司朱桥葡萄基地。上述补偿款项在扣除支付给农户及集体资产补偿款1961.87万元后，公司实际获得补偿款为2.02亿元。
据悉，本次交易不构成关联交易，已经本公司董事会审议通过，无需提交股东大会审批。
增值率达150%
具体从此次交易标的来看，朱桥葡萄基地位于莱州市朱桥镇东南部，距离莱州市约25公里；2012年进行土地流转，2013年开始建园，种植面积4770.51亩，账面资产净值约7231.47万元。
值得一提的是，根据评估机构以今年11月30日为评估基准日出具的资产评估报告，朱桥葡萄基地的资产市场价值为2.21亿元，评估增值率达179%。
其中，葡萄种植配套设备及设施评估额为2943.62万元，增值率高达850%；生物资产的评估额为1.72亿元，增值率为150%。
对于资产评估结果，《补偿协议书》显示，甲方张裕A在租赁土地进行了投资投入，种植了葡萄等农作物，投资建设了看护房、水利设施、道路、围墙等生产设施。基于租赁土地的甲方投资、集体资产及种植户资产，同意莱州市朱桥镇人民政府委托有资质评估机构进行了评估，三方同意按照上述评估报告确认的价值进行补偿。
评估报告显示，朱桥葡萄基地的资产市场价值为2.21亿元，评估增值率达179%。来源：公告谈及此次交易的影响，张裕A表示：
1、目前烟台地区优质葡萄原料供应充足，可以为公司生产经营持续提供可靠的原料保障。本次交易不会对公司正常生产运营造成不利影响，有利公司进一步优化葡萄基地布局，公司将继续在烟台地区有序发展优质葡萄基地，更好地满足市场对中高档产品需要。
2、所有交易对手方资信状况良好，具有良好的履约能力，不会因本次交易无法履约而对公司造成损失，亦不存在损害公司及股东权益的其他情形。公司将根据相关规定进行相应的会计处理，预计本年度可实现收益约1亿元，具体会计处理及相关财务数据以公司年报审计师的审计结果为准。
3、本次交易完成后，不会产生关联人同业竞争。
尚有25亿缺口
尽管此次交易能给张裕A带来超2亿元的补偿款，预计本年度可实现收益约1亿元，但基于前三季度表现来看，当前业绩距离公司年初制定的不低于47亿元的营收目标还相距甚远。
今年前三季度，国内葡萄酒市场持续探底，张裕A营收、净利双降。
国家统计局数据显示，今年1至9月，国内葡萄酒产量累计约为8.5万千升，同比下降8.6%。其中，9月国内葡萄酒产量当期值约为1.1万千升，同比下降21.4%，均低于2022年9月和2023年9月同期产量。整体来看，近三年9月同期，国内葡萄酒产量当期值和累计值均呈下降走势。
对应张裕A三季报来看，公司前三季度实现营收21.97亿元，同比下降21.56%；归属于上市公司股东的净利润仅2.24亿元，同比下降47.25%，创下公司自2005年以来的同期新低。
张裕A给出的解释是，“近几年受各种因素共同影响，国内葡萄酒市场竞争十分激烈，加之受其他优势酒种挤压日趋严重，葡萄酒消费量持续下滑，大量葡萄酒生产经营企业亏损进一步加大，甚至部分葡萄酒企业被市场淘汰，目前尚无行业反转的明显迹象”。
对于国内葡萄酒市场，界面新闻此前曾致电张裕A证券事务部，相关负责人表示，“总的来看还是比较困难，现在还看不出好转的迹象”。
要想完成全年47亿元目标，四季度营收需达到25亿元。来源：同花顺根据张裕A限制性股票激励计划以及2023年财报中披露的业绩目标，今年的营收目标是不低于47亿元，且将主营业务成本及三项期间费用控制在37亿元以下。
如今来看，张裕A今年前三季度实现营收不足22亿元，要想完成全年47亿元目标，四季度营收需达到25亿元，在如今的大环境之下简直犹如天方夜谭。
不过值得一提的是，去年张裕A也是通过“四季度冲刺”才压哨完成首年股权激励的业绩考核目标。然而，转年来到今年一季度，张裕A业绩却同比大幅下降，这也一度引发了投资者对于公司调节业绩的质疑。
截至去年上半年末，张裕A实现营收19.67亿元，较全年43.30亿元的营收目标完成率仅45%。而得益于四季度业绩爆发，公司才压哨完成全年业绩目标（43.85亿元）。
对此，张裕A董事兼总经理孙健回应称，“这个反差首先可能更多地反映了市场真实的现状，因为今年市场行情确实比较差”。
对于营收数据的真实性问题，孙健强调，“可以肯定地说，我们所有的经销商业务都是把钱收到账上，然后再启动发货，货离开我们仓库的时候，仍然不开发票。要在货物得到了经销商签收、实现了货权的转移这一刻以后，才能够开具发票，我们严格按照这个制度来执行”。
