公募FOF转向被动投资：指数基金成新宠
近年来，公募FOF（基金中的基金）产品的投资策略正在发生显著变化，越来越多的FOF产品开始从传统的主动权益类基金转向被动基金，尤其是指数基金。这一趋势的背后是市场效率的提升以及投资者对稳定收益的追求。
市场趋势与业绩表现
2024年，公募FOF的业绩表现显示出明显的被动投资倾向。数据显示，2024年公募FOF业绩前三强分别为申万菱信养老目标FOF、鹏华易诚积极FOF和中欧汇选混合FOF，收益率分别为17.14%、16.60%和13.34%。这些基金的优异表现主要得益于其对指数基金的重仓配置。例如，申万菱信养老目标FOF的前十大重仓基中有9只为被动投资的ETF产品。
主动与被动的权衡
随着股票市场效率的提升，主动管理的超额收益变得越来越难获得。许多基金经理在市场波动中难以持续保持优异的业绩，导致FOF在选择主动权益类基金时面临较大的风险和不确定性。相比之下，指数基金的透明度高、风格稳定，不会出现频繁的风格漂移，这使得FOF在选基策略上更加可靠。
研究成本与透明度
选择指数基金还可以显著降低FOF的研究成本。传统的主动权益基金需要FOF进行大量的基金经理调研和产品分析，以了解其操作风格和策略。而指数基金的操作规则清晰，投资透明度高，FOF可以更高效地确认投资标的。例如，深圳地区的一位FOF投资主管表示，她每年需要拜访数十名基金经理进行调研，而转向指数基金后，这一成本得到了极大的压缩。
多资产配置与未来展望
除了转向被动基金，公募FOF还在积极探索多资产配置策略。2024年三季度，公募FOF的重仓基金配置比例发生了明显变化，除了增配指数基金外，还增加了对QDII、商品基金等多资产的配置。这种多资产配置策略有助于进一步分散风险，提升FOF的抗风险能力。
业内人士认为，随着资本市场的长期化、投资者的机构化以及市场的有效化，被动指数基金将赢得更多投资者的认可。未来，公募FOF可能会继续加大对指数基金的配置力度，同时在多资产配置方面进行更多的创新和尝试。
公募FOF的转向被动投资不仅是市场效率提升的必然结果，也是投资者追求稳定收益和降低风险的合理选择。随着市场的发展，公募FOF的投资策略将继续优化，为投资者带来更加稳健的收益.
