近年来，乳企财报中代表亏损和下滑的“-”出现的频次越来越高。今年前三季度中，就有超过10家乳企的营收、净利双降。据了解，乳制品市场正处于供大于求、竞争激烈的状态，致使大多数乳企经营承压。
在此背景下，部分乳企为了止损求盈，开始采取“降本增效”策略。例如，恒天然、三元、菲仕兰、达能等等，都在对自身进行着大刀阔斧的改革，涵盖从剥离业务，到人员优化，再到出售子公司等多方面。
然而，一系列“刀刃向内”的举措，成效究竟如何？
乳企集体“瘦身”
当前，乳制品行业已处于相对成熟的发展阶段，2023年全国规模以上的乳制品企业有654家。在此之下，我国原奶供给量和乳制品产量实现双增长，但与此同时销售均价和消费需求却出现双下降，于是2022年-2023年全渠道乳制品销售额分别下跌了6.5%、2.4%*。
而整个大盘的下行，也对乳企业绩产生了深远影响。据不完全统计，今年1-9月，光明乳业、骑士乳业、皇氏集团、燕塘乳业、阳光乳业、麦趣尔、西部牧业、庄园牧场等乳企均营收、净利双降。除此之外，恒天然、达能、菲仕兰等海外乳企在叠加其他原因后也走势不佳。
或许是在“穷则变，变则通”的理念引领下，国内外的一个个乳企陆续都打响了革新战。其中，三元股份复盘指出：自身在发展过程中形成了工厂布局不合理、SKU过多、缺乏大单品、机构人员等问题。所以三元股份在今年上半年进行了整改，现已完成对总部组织机构的精简、人员考核机制的优化，并砍掉旗下近20%的SKU等。目前，正在有序优化工厂布局。
无独有偶，恒天然也在5月宣布了要剥离消费品业务的计划，并在11月表示“将继续推进出售流程”。据公告显示，此次计划将涉及Anchor（安佳）、Mainland、Kāpiti、Anlene（安怡）、Anmum（安满）、Fernleaf、Western Star、Perfect Italiano等多个品牌，产品类型涵盖黄油、奶酪和婴配粉等。此外，还有澳大利亚的制造和配料业务，以及斯里兰卡的业务。
对于此举，恒天然CEO郝万里（Miles Hurrell）在公告中表示：“恒天然并不是消费品及相关服务的最高价值所有者，所以剥离这些资产将使恒天然更简单、更高效、更专注做最擅长的原料和餐饮服务业务。”
以上，仅是冰山一角。还包括：原生态牧业因预判羊奶行业未来发展不乐观，在6月拟出售陕西瑞祥诚达牧场全部股权；达能在年初出售了美国Horizon Organic和Wallaby这两个不属于重点增长领域的有机乳制品业务；菲仕兰计划在2024年-2025年减少全球1800多个工作岗位为年度节约1.8亿至2亿欧元的成本。
“强体”效果不明
一系列主动的“瘦身”动作，无疑是为了以更加精练的状态应对逆势，实现稳大盘、拓增长。可要知道，降本只是手段，提效才是目的。那么，这些乳企丢掉“包袱”后，就能如愿找回增长吗？这或许还无法直接下定论。
就以三元股份为例，其在2022年和2023年先后从财务报表中剥离了“涂抹酱”与“畜牧业”两大业务，留下了液态奶、固态奶、冰淇淋及其他。而这一动作的背后，其实是三元股份对不良投资采取的及时止损手段。
据悉，“涂抹酱”业务是2017年三元股份和复星集团联手收购法国St Hubert公司后拓展出来的。但这一板块的表现并不好，从2018年-2022年营收一路走低，分别为8.37亿元、8.19亿元、8.67亿元、7.85亿元及2.43亿元。而“畜牧业”业务则是2022年三元股份拿下的北京首农畜牧发展有限公司后拓展出来的，同样的在2023年三元股份透露，这家公司的资产负债率已接近70%。
撇开上述两个业务外，2009年、2011年三元股份还先后捡漏三鹿集团和湖南太子奶。但这两次收购不仅没有助力增收，反而成为了三元股份的“累赘”。据悉，三鹿集团的收购主体河北三元，在2009年至2023年有8个年度出现亏损，此外还有部分年度因土地收储获得补偿金和政府补助扭亏。而湖南太子奶所在的2012年至2023年，据统计已经有10个年度都是亏损。
投资的连续挫败，对三元股份而言，无疑是难以言表的“痛楚”。这种痛不仅深刻反映在业绩层面上，更显著地制约了其向全国市场迈进的步伐。更为严峻的是，未能摘下区域乳企标签的三元股份，大本营还被伊利、蒙牛等乳企击穿。
面对行业内卷，三元股份虽然拥有“三元”“极致”“八喜”“爱力优”“简卡”等多个品牌，品类覆盖低温鲜奶、低温酸奶、常温牛奶、常温酸奶、奶粉、奶酪、冰淇淋等多个维度，但却没有能打的大单品。
同样的，菲仕兰近年来的状况并不好。2019年、2021年和2024年上半年是增利不增收；2018年、2020年是营收和净利润双降；2023年更是实现净亏损。六年半的时间里，仅有2022年实现了营收和净利润双增。
从业务端来看，其专业营养业务主要以下降为主。2018年-2021年，收入分别为12.47亿欧元（减少4.2%）、12.05亿欧元（减少3.29%）、11.19亿欧元（减少7.34%）、10.86亿欧元（减少3.47%）。直到2022年，才开始正向增长。
除此之外，菲仕兰还有其他几个业务板块也值得关注。其中，2018年-2020年期间，消费奶制品、基础乳制品有两年都出现了下降，配料则只有一年出现了下降；2021年-2023年期间，食品和饮料、配料、贸易均在2023年下滑。
在此之下，如何提效才是各企业需要深思的问题。
“大鱼吃小鱼”的乳企整合潮
要知道，现如今的乳制品行业内卷持续升级，除了从奶源选择、饲养方式、科技应用及营养成分等多维度进行价值再挖掘外，在消费终端更为直观可见的是“价格战”。据新京报报道：“据多位业内人士证实，乳品价格战其实贯穿了2023年全年，致使各类乳品价格带下移，对中低价格带产品形成‘降维打击’。”
而根据中国奶业贸易月报显示：2024年1-9月，我国进口的各类乳制品的进口额同比下降了14.1%至82.43亿美元。细分来看，婴配粉减少10.9%、奶酪类减少9.9%、包装牛奶减少27.9%、酸奶类减少20.9%。
在此之下，生意难做已成为乳企们的共识。为应对这一挑战，众多乳企除了节衣缩食外，“大鱼吃小鱼”、“强强联合”的情况也正在上演。就在近期，南方乳业披露正拟筹划对重庆地区的本土乳企进行收购。而早在2023年，天润乳业吃下新农乳业、君乐宝控股银桥乳业，伊利拿下澳优；2022年，达能收购湖南欧比佳。
此外，今年9月，飞鹤乳业与菲仕兰达成战略合作、Arla将与法国索地雅集团达成战略合作。随着企业强强联合下，中小品牌在下半场中该如何打破“强者恒强，弱者恒弱”的困局，才能在激烈的竞争中获得一席之地值得思考。
华丽的转身并非一蹴而就，而是要越过关山千万重。没有后手的“瘦身”，难让乳企增长回春。那么，这些改变究竟能给乳企带来什么，让我们拭目以待！
参考资料：
尼尔森IQ：《2024中国乳品市场趋势与展望报告》《NIQ观点 | 消费热潮回归，把握乳制品行业增长新机遇》
