上市公司热衷于购买银行理财产品，这是近年来的真实写照。然而，纵观近年来的市场数据，上市公司购买理财产品的规模却有愈发增长态势，而根据近期媒体消息指出，截至今年12月19日，1160家上市公司累计将1.1万亿资金投向理财市场，这也刷新了上市公司购买理财规模的新高水平。
水涨船高的委托理财规模
“你不理财，财不理你”，这是一句耳熟能详的经典句话。然而，在实际情况下，不仅仅是普通投资者存在着强烈的投资理财需求，而且就连上市公司同样存在强烈的理财需求。
本来，对于上市公司而言，若上市公司本身具有一定的自有资金，那么可以参与一些灵活性的投资，或把这部分资金用来扩张生产，乃至用来回报于上市公司股东。但，对于不少上市公司而言，宁可把自有资金用在委托理财身上，也不愿意进行再度生产投资，更谈不上把钱用到投资者身上。更有甚者，还存在把自有资金用来委托理财，而后再通过再融资等渠道筹集新一批资金，但资金最终投资去向却具有较大的未知数。然而，多年来，上市公司却如此反复地进行这样的操作，甚至把这一种模式运用到淋漓尽致，而普通股民的切身权益也在不经意间遭到摊薄，成为最直接的受损者。
事实上，从相关的数据统计，自2013年以来，上市公司委托理财的规模就呈现出水涨船高的态势。其中，在2013年上市公司委托理财规模突破千亿，而到了2014年之后，上市公司委托理财的规模就呈现出每年递增2000亿元的速度增长，而从近期获悉的数据来看，上市公司委托理财的规模突破万亿，而存在委托理财的上市公司数量也突破了上千家。
上市公司热衷购买理财产品的背后
过去，对于上市公司而言，先用自有资金委托理财，购买理财产品，而后再通过其余再融资渠道来获得新一批的筹集资金，再进行其余的生产或投资，这无疑是一种快速提升资金利用率的方式。然而，对于这样的操作方式，一方面会摊薄普通股东的切身权益，另一方面则会因委托理财导致资金最终去向的不明朗，最终的结果则是或多或少加剧了“脱实向虚”的风险。
实际上，对于上市公司而言，本来通过自有资金或筹集回来的资金进行委托理财，利于提升资金的有效利用率，同时还可以为上市公司本身创造出较为稳健的收入来源，可以说是一个很妙的策略。至于上市公司为何热衷于购买理财，而不是进行生产再投资，或进行回报普通投资者，这或许也是有着上市公司自身的考虑。
其中，在“民间资金多，投资渠道少”的背景下，上市公司很难寻找到更具资产增值优势的投资渠道。与其把资金投放至高风险的投资渠道，不如把资金进行委托理财，获得相对稳健的理财收益率，或许还是一种比较稳健稳妥的投资策略。但，随着越来越多上市公司进行委托理财的操作，实际上面对庞大的委托理财规模，却加剧了资金往其余更为隐蔽的投资渠道去跑，加剧了市场“脱实向虚”的风险。
再者，对于上市公司而言，宁可把资金进行委托理财，也不愿意把自有资金进行自家公司的回购与增持。事实上，对于这类上市公司的投资行为，更大程度上还是体现出上市公司自身的不自信，同时也体现出上市公司当初上市的目的并不单纯。在实际情况下，对于部分敢于回购或增持的上市公司而言，往往更具有投资的前景，而对于上市公司而言，敢于增持与回购，往往说明了管理者对自家上市公司的自信表现。
此外，对于有良心的上市公司而言，一旦拥有较为充裕的自有资金，则不仅积极参与增持与回购，而且还可能会加大对投资者的分红力度。但，纵观A股市场的真实状况，热衷于增持与回购的上市公司本身就不多，而多年来保持持续稳定的股息分红上市公司数量，更是少得可怜，这或多或少也体现出上市公司回报投资者的意愿并不强烈，更多还是为了融资套现而发行上市。
事实上，从上市公司的一些细节行动中，就可以体现出一家上市公司对投资者的真实态度。换言之，如果上市公司非常重视投资者回报功能，且在适当时候，果断进行增持与回购，那么对于这类上市公司，往往具有较好的自信，而投资者的切身权益也时刻获得上市公司的高度重视。反之，若上市公司拥有大量自有资金，却不愿意参与增持与回购，反而还热衷于委托理财，甚至实行变相再融资的策略，那么对于这类上市公司，投资者仍需要尽量回避，少碰为宜。
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懒财网特约作者：郭施亮
