内房股落幕,数字经济接棒,牛股“闪崩”后价值投资洼地凸显

内房股落幕,数字经济接棒,牛股“闪崩”后价值投资洼地凸显
2023年09月27日 09:59 阿尔法工场

9月25日,中国奥园(03883.HK)于停牌17个月后复牌。当日开盘即暴跌近70%,收盘价0.325港元,接近成为“仙股”。

虽经17个月种种自救努力后终于复牌,但中国奥园总市值仅余8.75亿港元。遥想三年前的2020年初,中国奥园曾摸高389亿港元的辉煌盛景,令人感慨万千。

伴随中国恒大(03333.HK)境外债重组遭变等一系列实质性利空,内房股全体落寞。这固然有地产调整进入新阶段使然;但更核心的因素,在于“中国增长故事”破旧立新,开始激烈地进行主题切换。

如今,港股的市值、交易量集中在资讯科技、金融、非必选消费三大类中;而港股通的成分股更青睐科技、生物、医疗等新兴科技行业。

去年7月11日,中国奥园被剔除出港股通;时隔一年后9月5日,新纳入港股通的是以马可数字科技为代表的创新成长企业。

马可数字科技(01942.HK)是一家中国创新型金融科技服务公司。今年6月份以来,公司多次宣布与多家知名企业达成合作协议,特别是与新加坡SEV Holding Pte. Ltd订立有关数字化技术合作的战略合作框架协议,马可数字科技将首次通过为合作方技术赋能,打通海外增长空间。

新业务扩展迅速、半年报盈喜叠加巨量想象空间,今年1月3日至8月29日收盘,马可数字科技期间累计涨幅达到924%,总市值达616亿港元。

马可数字科技这一市场备受关注的“大牛股”,为投资者带来了极强的赚钱效应,但其后也因两则公告遭遇股价闪崩。

放眼未来,公司的数字支付新业务扩张迅猛,转型气候渐成。如能顺利申请到保险公司数字人民币牌照,未来三年内收入规模将处于高速增长状态。

今年上半年公司实现收入8.76亿元,同比增长约177.1%,约为去年59%的3倍。以今年公司营业额为基准,高增预期下,预估马可数字科技2023年营业收入21亿。以9月26日收盘价9.29港元计,公司市值60亿,市销率为2.86倍。

数字人民币业务天花板巨大。作为领先的保险行业数字人民币技术服务商,如三年高增预期得以实现,即便是与闪崩前最高616亿市值比较,马可数字科技未来体量亦超过1倍有余;遑论闪崩后回撤至60亿港元出头的市值,对于处在爆发性增长阶段的稀缺赛道数字经济企业而言,凸显出难得的投资洼地机遇。

投资者须留意的是,股价迅速爬高也意味着风险逐渐集中,叠加公司本身处于数字人民币赛道风口,更易成为资金短炒的对象。价值判断基础上,投资者不妨适当择时。

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