一周回顾
上周指数平淡但市场风格分化明显，估值偏高的消费蓝筹白马受中报影响调整，中小创略强于大势。上周上证综指和沪深300分别下跌0.22%，0.02%，创业板指与中证1000则上涨1.57%与0.02%。美国三大股指，道琼斯、纳斯达克与标普500则下跌0.65%，1.18%，1.23%。
市场展望:震荡蓄势，科创板注入新活力
分行业看，上周29个中信行业，16业上涨，13业下跌。其中，涨幅前三个行业板块为农林牧渔、房地产、有色上涨3.90%、2.80%、2.44%。涨幅后三的行业是家电、食品饮料、医药，分别下跌3.47%、3.10%、1.80%。
年初至今，前5板块为食品饮料、农林牧渔、非银、家电、计算机，涨幅在29-58%。后5行业为传媒、建筑、钢铁、石油石化、纺服，涨幅在5-9%。
二季度GDP实际同比6.2%，上半年累计同比6.3%。从GDP实际同比增速看，二季度GDP当季实际同比增速6.2%较一季度增速下行0.2个百分点，27年新低；从GDP当季名义同比增速来看，二季度增长8.3%，较一季度增速上行0.5个百分点，出现了连续 6 个季度下滑以后的首次回升。
7月20日，国务院金融稳定发展委员会办公室宣布进一步扩大金融对外开放的 11 条措施，涉及银行间市场、保险公司、证券公司、基金管理公司、期货公司、银行理财子公司、保险资管公司、养老金管理公司和货币经纪公司的开放和外资准入等多方面重大举措。“新十一条”的发布，确认了在金融系统内以开放促发展的道路仍然在积极向前延伸。
海外方面，首先值得关注的是各国央行开始争相提前降息。由于预期美联储将会在本月底的议息会中宣布降息，已有多国央行在7月内宣布降息。对新一轮全球竞争性降息和宽松的预期使得商品市场本周大幅异动。这一趋势表明全球市场正在继续提前反映美联储的降息预期。
台积电公布的Q2营收超预期，从历史经验来看台积电收入的回暖可能将成为全球半导体市场的重要信号。从行业角度来看，5月北美半导体设备商出货额跌幅收窄，主要是由于显示终端应用市场多面向快长驱动厂商向先进制程技术设备的需求；近期日本宣布对启动对出口韩国的光刻胶、氟化氢、氟聚酰亚胺三种半导体材料进行管制，存储器价格应声上涨。
A股2019年H1的业绩预告中，电子行业不同细分板块业绩分化较为明显，电子制造与元件两个板块受益最为明显，其他板块依然处于景气寻底期。受益于5G网络的快速部署，通信上游电子厂商受益明显。
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