近几年，在市场和政策的双重驱动下，环卫市场一片春意：PPP浪潮兴起，5000家以上企业入局，3000亿市场空间仍在扩容。水大鱼大，在环卫市场千帆竞发之际，行业龙头意图借力资本开疆扩土。
2020年1月6日，侨银环保登陆资本市场，实现技术与资本的完美结合。值得注意的是，侨银环保是登陆A股的第一家环卫服务提供商、也是2020开年第一家上市公司。
“环卫第一股”一经上市，便受到投资者热捧。目前，公司已连续斩获5个涨停板，最新股价报12.11元，距上市开盘价6.89元上涨75%。侨银环保创始人、总经理刘少云表示，将借此良机把公司打造成为世界人居环境综合提升服务领导品牌。
市场热议，环卫行业“马太效应”凸显，侨银环保作为行业龙头，未来估值几何？市场长期是称重机，高估值背后的推手是稳健的业绩和强大的技术实力，侨银环保又是如何借助资本之力走出一条做大做强的发展之路？
侨银环保涨停板猜想
数据显示，最近一周大盘行情较好，沪指和深成指均实现小幅上涨。具体来看，处于上涨状态的股票占67.16%，处于下跌状态的占32.84%。
在上涨的2500支股票中，侨银环保单周涨幅最大，总涨幅75.76%，现价12.11元。此前的1月6日，侨银环保成功在深交所中小板上市，截至1月10日，49.49亿元，换手率0.42%，市盈率（动）37.26。
那么，侨银环保还将有几个涨停？我们从最近中小板IPO上市的公司历史涨幅情况，或许能大致推算。据统计，2019年下半年以来，深交所中小板共有15家公司挂牌。
从平均涨停板情况，15家上市公司平均涨停板7个。若按此计算，侨银环保至少还将有2个涨停，股价约到达14.65元，总市值59.93亿元。若取中位数，侨银环保的涨停板为8个，还将有3个涨停，股价约到达16.12元，总市值65.93亿元。
从开盘价与总股本相似度看，侨银环保的与瑞达期货非常接近，若比对瑞达期货16个涨停，在接下来的交易日侨银环保还将有11个涨停板，股价将达到34.54元，总市值141.27亿元。
从上市时长接近性来看，上市1月左右的4家公司平均涨幅153%，据此计算，侨银环保股价约为17.43元，总市值71.29亿元，对应涨停板9个，侨银环保还有4个涨停。
综上数据推算，侨银环保的涨停板大概率为8-9个，还有3-4个涨停板。当然，这样的数据排除了其他因素。核心就看，作为环卫第一股、环卫龙头的稀缺性，机构投资者如何给侨银环保进行合理的估值溢价。
当前，A股已经走出了结构性分化行情，处于存量博弈阶段，强者恒强，作为环卫龙头的侨银环保估值的想象空间或许更大。市场短期是一台投票机，但长期是一台称重机。
“环卫第一股”是如何养成的？
作为行业领头羊，侨银环保的实力不可辩驳，市场关心的是，它究竟是如何养成的？
资料显示，长期以来，环境卫生管理的供给责任一直由政府承担，传统环卫作为一项公共事业，由政府包办。随着市场经济体制改革的深入，专业化公司的崛起、资本的进入等一系列因素，严格意义上的市政环卫行业才逐渐形成。
归根结底，环卫市场改革、发展、创新，离不开每一次相关政策与法律法规出台的推动，侨银环保就是在政策的引领下，积极创新与发展。
上世纪90年代末的创文创卫活动，是环卫市场化萌芽最早的推动力。2001年，侨银环保的前身广州霖泽园林成立，当时主营业务以园林绿化为主。
2000年后，《关于加快市政公用行业市场化进程的意见》发布，环卫行业市场化改革有了制度保障，生态文明概念的提出强化了环境卫生管理和创新环境卫生的目标。2008年开始，侨银环保走向转型跨越之路，主营业务从园林绿化设计转向环卫清洁。
近年来，政府采购和PPP的兴起。侨银环保抓住机遇，中标了全国单体最大的厨余垃圾处理项目（李坑综合处理厂）、单体规模最大的污水处理项目（广州东部污水处理厂），以及昆明官渡区67个亿的环卫一体化PPP项目。
而“垃圾分类”新时尚及“无废城市”的试点，让环卫行业再迎重大利好。这时，侨银环保率先启动了智慧环卫平台，先后中标了广东湛江、江西宜春、江西靖安等十几个垃圾分类项目，使侨银环保五位一体的垃圾分类模式从试点到复制推广到全域覆盖，取得了很好的落地和推广效果。
不难看出，过去环卫市场改革浪潮迭起，而每一次变革均带来发展良机，侨银环保紧贴公司长远发展实际，与国家战略一脉相承，不断调整、增补、增强自身业务以及业务能力。资料显示，侨银环保围绕“美城”核心，通过专业技术和服务，缔造出一个庞大的、业务遍布全国的环卫服务链条。
截至目前，侨银环保在全国17省60余城运营近300个环卫项目，已成功助力全国30多个城市创建全国文明城市和国家卫生城市。体现在数据上，侨银环保业绩也不断提升。2017至2019前三季度，公司实现营收分别为11.87亿元、15.76亿元以及15.74亿元，净利润8974.47万元、1.03亿元和9960.61万元。
市场人士认为，中国环卫空间大，且成长快，具备孕育大市值公司的土壤。数据显示，过去三年，环卫市场规模以30%的年增速迅猛增长，2020年这一数字将达到3000亿。另一个趋势是，行业集中度正逐步提升，侨银环保凭借雄厚的产业基础和领先的技术优势，叠加资本市场加持，侨银环保会否借资本之力在行业内拉开整合之路值得关注。
