刘慈欣的科幻小说中，带芯片的现代设备，因遭受球状闪电攻击，陷入全面瘫痪。现实生活中，汽车、手机、电脑等芯片告急，面临停产停工。
缺芯潮之下，芯片国产化成为行业主题，智慧芯片领军企业紫光国微被各方寄予厚望，并被重点关注。
4月29日，紫光国微一季报出炉，延续了2020年报的高增长势头，给公司“十四五”开了个好头。拉长时间来看，紫光国微上市16年，穿越周期，实现持续性增长，净利润持续为正。
这样的业绩表现两市罕见，被业内称为“紫光国微式”现象。有券商预计，未来的紫光国微，业绩还将保持双位数增速的高增长。
业绩持续高增长，紫光国微系列“超级智慧芯”在各行业全面绽放。2020年，紫光国微实现超级SIM芯、超级金融芯、超级汽车芯、超级eSIM芯 “四芯连发”，智慧芯片领域竞争力进一步加强。
作为智慧芯片领军企业，紫光国微产业链下游，链接的是万亿级别的超级赛道，包括智能手机、可穿戴设备、车联网、工业互联网、物联网等多种产品形态和应用场景。
超级赛道下的紫光国微，有着深厚的护城河：在技术端积累深厚，且拥有一只高水平、专业化、能力突出的人才队伍。
在巴菲特的投资理论中，超级赛道和深厚的护城河是衡量牛股的重要指标。按照这个逻辑，紫光国微在资本市场，具备成长为超级牛股的潜质。
逆境之下，高增长依旧
过去一年，疫情重创全球经济，不少上市公司遭遇业绩滑铁卢。即便作为智慧芯片领军企业，紫光国微想要持续增长，也面临极大的考验。
当紫光国微年报、一季报相继出炉，投资者们吃了一颗定心丸。2021年一季报显示，紫光国微营收9.52亿元，同比增长47.44%；净利润3.24亿元，同比增长70.31%。
一季报高增长，延续了2020年报的强劲势头。2020年，紫光国微实现营收32.70亿元，扣除合并范围变动影响，同口径增长26.38%；净利润8.06亿元，同比增长98.74%。
拉长时间来看，高增长俨然成为紫光国微的标签。上市16年，紫光国微始终保持高增长状态，净利润全部为正，彰显了智慧芯片领军企业的成长底色。
近五年从成长能力指标来看，紫光国微持续向好。2020年营收，若扣除合并范围变动影响，紫光国微将是增长状态，实现连续5年高速增长。净利润、扣非净利润两项指标加速向上，创下上市以来新高。
紫光国微成长能力指标
成长能力向好背后，紫光国微盈利能力不断增强。在2020年，紫光国微销售净利率、销售毛利率、净资产收益率大幅增长, 反应的是主营业务获利能力、企业经营效益、回报股东能力明显增强。
2020年，紫光国微可持续经营能力加倍增强，参考指标是经营性现金流净额。2019年底，紫光国微的数据还是2.66亿元，到了2020年，现金流净额大幅增长57%至4.18亿元。
疫情逆境之下，紫光国微不仅没有遭遇业绩滑铁卢，反而财务指标向好，这本就罕见。一季度业绩延续了高增长，这样的财务表现在两市堪称优秀。
根据券商预测，紫光国微2021全年也将维持高增长。华安证券在研报中表示，2021年，紫光国微营收增长率在36%，净利润增速50%，毛利率突破至62.3%。2022年，紫光国微增速同样迅猛，毛利率突破至62.3%。
逆势高增长，是投资者喜欢的画面。紫光国微的高增长，已经成为业内热议的现象，很多投资者会追问：紫光国微凭什么？
任何一家龙头公司的成长路径，都和所处赛道的前景，以及自身的护城河有关。紫光国微作为智慧芯片领域的领军企业，必然选对了赛道，同时又通过科技创新，不断增强核心竞争力。
公告显示，紫光国微2020年研发投入超过6亿元，占营业收入比例超过18%。
领跑智慧芯片，紫光国微凭什么？
2020年，缺芯潮席卷全球，作为智慧芯片领军企业，紫光国微抓住发展契机。这一年，紫光国微实现超级芯片“四连发”，具体包括超级SIM芯、超级金融芯、超级汽车芯和超级eSIM芯。
超级SIM芯面向移动应用，被视为5G时代的手机标配。资料显示，基于“超级SIM芯”研发的超级SIM卡，具备超大容量、安全存储、一键换机和省钱便捷四大亮点。目前已全面覆盖移动、电信和联通三大运营商以及线上线下全渠道，在北京、广东、四川、湖南等数十个省市落地。
2021年紫光国微又推出了256GB版本，标志着手机卡的新里程碑，为用户提供了更多的选择，也具备了更广阔的行业应用前景。
超级金融芯面向金融应用，全面覆盖银行卡、POS机、扫码设备和生物识别等各种金融交易场景；还开发了多种数字货币“电子钱包”应用芯片和方案，引领金融支付市场新方向。2021年，公司旗下紫光同芯与金邦达联合研发的具备自主知识产权的安全芯片操作系统-麟铠正式发布，为智能设备提供从硬件芯片到系统软件的集约化科技平台，“超级金融芯”生态版图日趋完善。
超级汽车芯面向汽车产业链，具体产品包括超稳定晶体石英晶振、DRAM、FPGA/CPLD，车载控制器MCU和智能安全芯片等。当下汽车缺芯潮，已经影响到汽车产品的生产交付，紫光国微在车载芯片领域持续发力。
2020年10月，紫光国微发行可转债预案，拟募资15亿元，其中3成用于开展车载控制器多核控制器芯片研发。意在打破国外厂商垄断，抢位车载芯片国产化发展先机。这一预案已于今年4月19日正式获证监会审核通过。
超级eSIM芯面向通信领域，覆盖十亿级移动通讯用户。目前，国内三大运营商均已获批eSIM全国物联网应用许可，紫光国微作为国内物联网eSIM产业的重要成员，去年独家中标中移物联7000万颗eSIM晶圆大单。基于“超级eSIM芯”的研发实力和市场优势，紫光国微今年又揽获了2020“中国物联网年度最佳企业奖”、“最具投资价值企业奖”、“最有影响力物联网安全企业奖”三大权威奖项。
不难看出，紫光国微的芯片生态体系越来越完善，并且在消费市场占据重要一席。紫光国微快速成长背后，是智慧芯片的超级赛道。
第三方机构观研天下的数据显示，过去几年，中国智能安全芯片行业市场规模增幅达34%，预计2023年有望达1793.9亿元。不仅如此，紫光国微的产业链下游，链接的是电子设备、移动通信、金融支付、智能汽车等，是一个万亿级别的大赛道。
超级赛道离不开政策的催化，十四五规划中，大力发展芯片、物联网、新能源汽车等占据重要篇幅，成为国家战略。站在政策风口，紫光国微有望加快成为国内芯片设计领域的航母级企业。
赛道宽广，不意味着任何企业都有机会成为巨头企业，关键还要看护城河是否深厚。紫光国微的护城河，是技术和人才的优势。
技术方面，紫光国微此前获得国家科技进步奖一等奖、二等奖等诸多荣誉。2020年，公司新增知识产权65项，累计达395项，技术优势进一步提升。芯片年出货量超23亿颗，累计出货逾百亿颗，应用遍及国内外。公司自主研发的THD89系列芯片成为国内首款取得全球最高安全等级认证SOGIS CC EAL6+及支持EMV一芯双应用的安全芯片。
人才方面，紫光国微在超过20年的芯片开发实践中，构建了一支高水平、专业化、能力突出的人才队伍。
在国内半导体领域，清华大学是一面旗帜，不久前成立了集成电路学院。紫光国微的技术源于清华，其前身聚集了一批清华微电子人，当今团队中仍有众多高管与技术人员来自清华，他们都在紫光国微的技术与业务发展中扮演着关键角色，把握着智慧芯片的未来航向。
身处智慧芯片超级赛道，又具备深厚的护城河，这类企业是巴菲特眼中的牛股。资本市场上，紫光国微是不折不扣的牛股，公司在2020年首次被纳入深证100指数，市值一度近千亿。随着未来业绩持续增长，估值有望更上层楼。
近期，多家券商发表研报看多紫光国微，其中，太平洋证券从智慧芯片出货量和应用领域不断拓宽出发，判断紫光国微业绩将快速增长，维持“买入”评级，并给出目标价170元。
股市短期是投票机，长期是称重机。紫光国微未来价值几何，值得期待。
