燕京啤酒失去的7年:股价负增长、业绩低迷!耿超能否力挽狂澜?

燕京啤酒失去的7年:股价负增长、业绩低迷!耿超能否力挽狂澜?
2022年05月24日 18:07 德林社

文 | 杨万里

如果你持有一只股票长达7年却没赚钱,会不会把键盘都砸了?别以为是在开玩笑,大A股无奇不有,燕京啤酒就上演了这一戏剧。

5月24日,燕京啤酒大跌4.5%。截至收盘,股价为6.79元,跌回到了上一轮大牛市时期水平。

一组数据显示,从2015年至今,重庆啤酒累计涨幅为851.25%、华润啤酒涨幅为735.24%、青岛啤酒涨幅为118.91%、燕京啤酒涨幅为-12.02%。燕京啤酒是4家啤酒企业中唯一录得负增长的上市公司。

从总市值看,华润啤酒、青岛啤酒、重庆啤酒、燕京啤酒最新收盘市值为1421亿港元(约合人民币1207.7亿元)、1147亿元、551.5亿元、191.4亿元。燕京啤酒是总市值最低的一家啤酒上市公司。

昔日,燕京啤酒处于国产啤酒第一梯队,如今在总市值方面已经掉出“前三”名。

资本为何不追捧?核心原因是业绩得不到市场认可。从2015年开始,燕京啤酒的业绩经历“低迷的七年”。

2015年至2021年,该公司分别实现归属净利润5.877亿、3.121亿、1.613亿、1.799亿、2.298亿、1.969亿、2.28亿。

这7年以来,燕京啤酒的归属净利润数值没有突破新高,反而处于萎靡状态,合计盈利约18.96亿元。

再看同行上市公司,2015年至2021年,青岛啤酒归属净利润分别为17.13亿、10.43亿、12.63亿、14.22亿、18.52亿、22.01亿、31.55亿,合计盈利约126.49亿。

同期,重庆啤酒归属净利润分别为-6568万、1.81亿、3.295亿、4.04亿、10.43亿、10.77亿、11.66亿,合计盈利约41.35亿。

同期,华润啤酒(港股上市)归属净利润分别为-33.47亿、6.29亿、11.75亿、9.77亿、13.12亿、20.94亿、45.87亿,合计盈利约74.27亿元。

经过对比,青岛啤酒、华润啤酒、重庆啤酒的归属净利润合计数值分别是燕京啤酒的6.67倍、3.91倍、2.18倍。

在二级市场上,投资者已经用实际行动“投票”。由于同行公司的业绩持续增长,所以股价表现远远强于燕京啤酒。

值得一提的是,在2020年10月8日,燕京啤酒原董事长赵晓东因涉嫌职务违法,被立案调查并采取留置措施。

从那个时候开始,燕京啤酒陷入“群龙无首”情形,无论是股价、业绩表现都与竞争对手差距扩大。

今年4月27日,燕京啤酒公告称赵晓东因个人工作岗位调整,提出辞去董事长等职务。到了5月18日 ,耿超被选举为燕京啤酒新董事长。

摆在耿超面前的问题包括:第一个是如何扭转业绩颓势?

第二个是如何扩大啤酒销量?从2014年至2021年,燕京啤酒的啤酒销量从532.11万千升下降至362万千升。而去年,华润啤酒、青岛啤酒销量分别达到793万千升、1105.6万千升,分别是燕京啤酒的2.19倍、3.05倍。

我们关注到,截至2020年,华润啤酒、青岛啤酒、百威英博、燕京啤酒、嘉士伯分别为31.9%、22.9%、19.5%、10.3%、7.4%。燕京啤酒市占率位居行业第四。

新董事长耿超能否力挽狂澜,带领燕京啤酒更上一层楼?我们拭目以待!

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