在A股赚钱的“秘密”

在A股赚钱的“秘密”
2019年10月31日 18:10 德林社

文 | 杨万里

前几天遇到一散户朋友,问他最近睡眠怎么样。他随口一答,“跟婴儿一样”。我一脸羡慕。过了几秒钟,他又严肃地跟我说,“是睡了两个小时,再失眠两个小时,再睡两个小时,然后,天亮了.....”

这几天,股民们都在关注A股三季报披露情况,其中部分公司业绩不及市场预期,像白云机场、天味食品、生益科技等个股纷纷跌停。一时间,市场情绪降温,不少股民睡得“跟婴儿一样”。

此前,有券商分析师高喊现在是牛市的起点,可今年真正赚钱的散户有几个?和小散户辗转难眠相反的是,有一些机构赚得盆满钵满。它们是怎么做到的?三季报披露的数据或将解开其中的秘密。

数据显示,2019年前3季度,多元金融、房地产、疗保健设备与服务板块营收增速排在前三,增速分别是31.44%、20.26%和16.79%。而汽车与汽车零部件、零售业、媒体板块位居倒数前三,增速分别是-7.19%、-4.79%和-2.41%。

数据来源于WIND

联系二级市场可发现,除了房地产板块受政策因素影响涨幅较小,其它营收增速居前的板块正是牛股的集聚地。

在金融板块,保险股和券商股出现了中国平安、中信建投等牛股;医药板块出现了迈瑞医疗、恒瑞医药等;消费板块出现了茅台、五粮液、伊利股份、美的集团、格力电器等。

再看营收增速为负的板块,传媒板块自2015年牛市以来下跌幅度达70%;汽车板块中,比亚迪、长安汽车的三季度业绩令股民失望。当然,汽车股近年走势也十分低迷。

这说明什么?当一个行业处于低谷期,股民就得暂时远离这行业里的上市公司,君子不立于危墙之下。相反,当这个行业处于盈利期间,就可以重点关注这行业里的上市公司。

接下来再看尺度整理的另一份数据。

数据来源于尺度公开整理

资料显示,2019年前三季度净利润排名前30的上市公司主要为来源于银行、保险、石油板块。此外,有两家家电企业、两家地产企业、一家车企、一家酒企。

数据来源于尺度公开整理

如果以基本每股收益为指标,则是另一番风景。其中美的集团、云南白药、泸州老窖、古井贡酒、格力电器、长春高新、五粮液和民和股份等数据表现亮眼。

联系二级市场,截至10月31日,美的集团年内涨幅超50%、格力电器年内涨幅超50%、泸州老窖年内涨幅超110%、古井贡酒年内涨幅超90%、长春高新年内涨幅超140%。

从第一张表可以看出,最赚钱的是大型集团公司,他们要么是处于垄断行业,要么是行业龙头。值得关注的是,上证50指数就包括了这类型公司。

从第二张表可以看出,牛股的形成与公司本身基本面密切相关,当盈利指标远高于其它上市公司时,就更容易被市场追捧。

最后再给大家提供一组糟心的数据。有私募人士曾统计,从2015年1月份到2019年6月30日,有超过90%以上个人投资者处于亏损状态。

这几年,股民经历了熔断,经历了中小创戴维斯双杀。在A股不断挤泡沫之际,一些机构却逆市盈利。前文已经说了机构赚钱的原因,因为他们买入的正是蓝筹股和绩优股。

有两个机构应是股民重点关注对象,一个是公募基金,另一个是外资。

公募基金有个偏好,即“抱团取暖”。一方面,随着市场结构成熟,公募更加注重价值投资;另一方面,由于公募有业绩考核,所以他们更偏向蓝筹股和绩优股。对于外资,他们作为欧美市场来的成熟机构,投资A股的一个方式就是优先配置高市值、高流动性以及业绩高于同行的公司。

事实上,这几年市场的主线一直是蓝筹白马唱戏,而中小创当观众。那么选择蓝筹和绩优股的标准是什么呢?

第一是处于行业龙头地位。以恒瑞医药为例,如果这家公司每年不花费十几亿投入研发,没有那些创新品种,80倍的市盈率也不会被市场认可。

第二是产品拥有定价权。以茅台和五粮液为例,即使提价依然被消费者热捧,所以它们的股价可以走牛。

第三是毛利率较高。以格力电器为例,虽然该公司产品以空调为主且面临行业竞争,但毛利率依然保持在30%以上。

巴菲特曾说,最重要的投资是保住本金。面对变化莫测的A股,股民选择绩优股、蓝筹股或许才是一个正确的投资方式。当然,以上分析仅供参考,不作投资建议!

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