最近的A股，有一个“好消息”，还有一个“坏消息”。好消息是，沪指最高触及3465.73点，突破7月小牛市的阶段高点，刷新2018年2月以来新高。“坏消息”是，个股并非普涨，更多像是指数行情，实际赚钱效应一般。
更让人摸不到头脑的是，撬动大盘上涨的要么是“煤飞色舞”，要么是大金融，此前大热的科技股仿佛休眠了一样。市场的风格变换是正常的，问题的关键是，科技股是就此步入熊市，还是能够演绎王者归来？尤其5G和芯片两大核心板块。而从投资的常识看，科技股板块的休整，是否又是一个很好的介入机会呢？
华夏基金数量投资部副总裁鲁亚运在作客尺度直播间交流分享时认为，科技行情不会戛然而止，逻辑在于支撑科技股行情的三大因素没有变，即政策突然转向、流动性突然收紧和业绩被证伪。相反，鲁亚运认为科技行情依旧是主线，回调后估值性价比凸显，叠加四季度盈利驱动，科技股布局正当时。
从过去一年的市场运行情况看，科技领域中，5G和芯片是科技创新最为核心的环节，也更受投资者关注。
5G和芯片是未来主线，投资者也愿意以价值投资的视角来参与投资，不过，客观而言，一般的投资者想获取更多超额收益依旧难度很大。原因在于参与门槛太高，同时，5G和芯片产业链个股很多，对选股能力要求较高。即便选好个股，一手好几万，参与资金要求又很高，风险也更大。
往往投资科技板块个股的结果很可能是“别人吃着我看着”。鲁亚运提醒，参与科技股投资还有ETF这一方式，无论是选股还是资金门槛都相对较低。流动性上也不需要担心，华夏基金推出的芯片ETF（代码159995）、5GETF（代码515050）日均成交额超10亿元，完全能满足日常交易需求。
投资要着眼于未来，站在当下，5G和芯片是不是一个好的投资机会？深受投资者关注的华夏基金芯片ETF和5GETF又有哪些优势？12月2日晚，鲁亚运走进尺度直播间，对有关5G和芯片的科技成长行情做了介绍和展望。
科技主线的投资逻辑
股市是经济的晴雨表，经济是股市的助推器。
2020这个特殊年份，科技股行情上演冰火两重天。上半年，货币政策宽松，市场上大量的增量资金驱动成长股的估值水涨船高，科技、消费、医药等充分受益。下半年，货币政策从大幅宽松转向偏中性，科技股进入调整周期。
有熊就有牛，科技股具备熊转牛的逻辑。鲁亚运认为，投资机遇和产业周期相关，政策不会突然转向。美国在科技上的“卡脖子”，科技创新上升到国家战略，所以科技成长是一个长期的主线。
切身的体验是，指数向上突破但还是在3000点附近，而科技等板块走出了结构性行情。比如芯片，从2019年年初至今，芯片概念指数涨幅高达200%，赚钱效应非常明显，即便7月份以来震荡调整，拉长时间来看涨幅依旧可观。
货币政策的变化预期上，偏中性但不会突然收紧。这让整个市场从估值驱动转向盈利驱动，因此科技股四季度或者说明年的业绩预期就很重要了。鲁亚运介绍，估值高与否，要结合企业的成长性来判断，高估值需要盈利来消化，估值消化后，科技股还会创造新的估值，产生新的投资价值。
从盈利角度来看，科技股的业绩不会被突然证伪。鲁亚运介绍，芯片ETF（代码159995）有一个跟踪指数，叫国证指芯片指数，涉及个股的前三季度归母净利润增长83%，远高于创业板18%和中小板的14%。科技股高研发的特征，又让四季度的业绩预期偏乐观。
科技股表现中，5G和芯片占据C位。世界科技领域制高点就是芯片和显示屏，国产替代的重要性不言而喻。
芯片概念股也有实在的业绩支撑，2019年中国集成电路产业销售额7500亿元，同比增长是18%，其中，芯片设计的销售额是3000亿元，同比增长21%。芯片制造的销售额是2000亿元，同比增长18%。封装测试的销售额是2300亿元，同比增长7.1%。
不难看出，整个芯片产业链的业绩数据都是正增长，说明了国内市场需求强劲，也说明芯片产业链业绩还有很大想象空间。
5G涉及的领域更加广泛，比如高清直播、智慧医疗、智能汽车、智慧家居等等。中国信通院预测，到2025年未来5G网络的一个建设投资累计将达到1.2万亿元，带动产业链上中下游各行业的应用投资将超过35万亿元。
无论是芯片还是5G，中长期逻辑和发展空间都比较巨大。近期科技股估值调整，也让估值更具性价比，比如科创50指数估值从7月份的最高的96倍调整到75倍，华夏基金芯片ETF跟踪指数估值从2月份的160倍调整到目前的80倍。
随着疫苗推出的步伐临近，全球经济有望得到复苏，5G和芯片公司的上下游产业链需求会得到恢复，5G和芯片公司也会面临一个去库存周期，进一步驱动业绩向上。
鲁亚运还介绍一个细节，近期华夏基金的5G和芯片ETF规模不断增长，侧面证明了投资者对科技股行情的看好。出于对财报的良好预期，股票涨跌呈现“日历效应”，例如2018年到今年屡次出现的春节行情，因此从过往经验来看，12月份是比较好的布局时间点
华夏ETF产品为什么受青睐？
科技股的虽然预期良好，但需要清醒认识的是，没有任何投资是零风险的。不少散户脑子一热买了热门科技股，如果碰上买的个股不对，很可能就成了接盘侠。
资本市场投资的方式很多，选择一个适合自己的投资方式非常重要。
对于把握科技成长行情，ETF不失为一个好方式。其规避了选股不慎的风险，无论是芯片还是5G，上下游产业链和涉及的领域相当多，几十只个股不同的股价、市值，涉及的领域专业性很强，想选出心仪的个股并不容易。
如果看券商研报、新闻报道，简单地买行业龙头，但很可能龙头已经百元股价，可能沦为接盘侠，“错的时间遇见对的人”。鲁亚运认为，对于大多数散户投资者，如果看好一个行业，但筛选个股有难度，ETF是比较适合的投资方式。
拿芯片ETF（代码159995）来说，成分股数量是25个，聚合了设计、制造、封测整个产业链的一二线龙头，机构专业指标的筛选可以让投资者告别选择困难症。5GETF（代码515050）是主题ETF，涵盖了多个行业，比如计算机、通信、传媒等等，不用担心上下游风口的轮动。
此外，ETF对于投资者来说，资金门槛也大大降低。鲁亚运说，像我们两周前推出的科创50ETF（代码588000），它的投资门槛只有140元。而且，ETF产品没有印花税，交易的也很便捷，输入代码，然后买卖，和股票交易是一样的。
市面上的ETF产品有很多，为什么华夏的更受青睐？就比如在不久前，科创50ETF上市当天，有超过450亿元资金抢筹，占了总认购资金的40%。鲁亚运总结了三个方面的原因。
首先是产品全，可以实现多元化的配置。投资科创板有科创50ETF，投资创业板有创成长（代码159967）、有创蓝筹（代码159966），比如创成长ETF今年的表现好于创业板百分之十几，未来华夏食品饮料ETF（认购代码515173）即将推出。从产品研发端，就体现出华夏的整体实力。
其次是是流动性好，几大ETF产品日均成交额11亿元。流动性好方便投资者买入卖出，另外一方面也体现出投资者对产品的认可，愿意来交易才有成交量，成交量又影响流动性，是相辅相成的结果。
最后是产品本身好，ETF是把握科技行情的好工具，安全系数也很高，不会出现个股爆雷退市的情况，分散投资风险。
综合来看，科技股尤其5G、芯片，是产业周期舞台上的佼佼者，代表着经济的发展方向。对于投资者来说，投资方式的选择有不同的门槛和风险系数，ETF是布局科技成长股的好工具、好方式。
不同基金公司的ETF产品各有差异，华夏基金凭借16年的经验积累，ETF产品受到投资者的青睐。专业的事交给专业的人来做，选择5G和芯片ETF产品，在降低风险的同时，更能把握住机遇和产业周期，尤其是享受在科技创新大背景下的科技成长红利。
