作为专业财务顾问，经常会有客户问中同资本，“有没有办法判断一家企业值不值得投资？”。其实关于投资这件事，需要非常多的专业知识，有些甚至需要持续学习，但今天中同资本教大家一个定量分析法，可以帮助大家用最少的时间初步判断一家企业的基本情况。
“股神”巴菲特最擅长研究财报，而今天这个定量分析法的主要研究对象就是财务报表，分别是资产负债表、现金流量表和利润表。
资产负债表
资产负债表反映的是某一个时间节点下企业的资产状况，在这这张表里我们需要重点看两个数据：“应收账款”和“资产负债率”，应收账款越少越好，资产负债率越高越危险。
资产负债率=负债总额/资产总额×100%
这个指标反映债权人所提供的资本占全部资本的比例，是评价公司负债水平的综合指标。除了房地产公司与保险公司，那些破产的公司都是因为负债比例超过80%，所以，非金融与地产公司的负债比例如果过高，一定不能投资。
应收账款越少越好则是因为，赚的再多如果全是被人赊账不仅等同于没赚到，还有可能被拖垮而破产。义乌小商品城每年都有30%以上的批发店倒闭，原因都是因客户赊账后不还。
A股上有好些公司，每年看起来是盈利，可是一点现金流也没有，甚至还要跟人借钱，因为他盈利来的钱全显示在“应收账款”上了。所以，我们要避开投资这类公司。
现金流量表
这是三张表中最重要的一张，显示的是公司资金流入与流出动向。成熟的公司一定是现金流充足的公司。
08年金融危机那一年，很多净利润为正的公司，却破产了，因为他们手上没有足够的现金来支撑突发事件。成熟的公司不管其业务模式多稳健、赚钱能力有多强，都会时刻留足现金。比如阿里巴巴、谷歌、FACEBOOK、腾讯等,他们的现金占比都在25%以上。
这就跟我们个人理财资产配置一样的道理，每个人不管收入高低还是收入稳不稳定，都要保持留足3-6个月随时可取现的生活费以及一份重疾险。
一般情况下，经营活动的现金流＞“利润表”中的“净利润”才算正常。正常情况下，经营活动创造现金的能力＞短期要付出去的流动负债，才表示这家公司的体质健康。确认“经营活动现金流”与“利润表”上的“净利”两者的变化趋势是否相同。
利润表
大家可能认为只要看利润表是正数还是负数，或者有两家公司给你选择，就看哪家公司的收入更高就行了，其实不然。
收入高没用，主要要看它的净利润。所谓的净利润 = 总营业收入- 成本。
比如A公司一年的收入有1000万，但是运营成本一年需要800万，而B公司一年的收入只有500万，但运营成本只有100万。显然，收入低的B公司，净利润更高。
但是，如果C公司的净利润也跟B公司一样的话，那怎么判断B好还是C好呢？那就要对它的净利润来源进行细分。
假如B公司的大部份利润靠的是广告收入，而C公司的利润大部份靠的是用户的订阅收入。那么显然，C公司就比B公司更具备持续赚钱的能力。因为广告收入是一次性收入，且靠的是第三方公司。而用户是你自己真正的用户，且可以给你带来持续性的收入。
所以，我们还要对净利润的收入来源进行细分，这样可以看出一家公司是否具备“持续赚钱的能力”。
但是，净利润其实还不是最重要的指标，另一个更重要的指标叫“净资产收益率”，也就是ROE指标。净资产收益率(ROE)=净利润/净资产。这是一个衡量公司盈利能力强弱的关键指标。
比如D公司今年赚了100万，E公司今年赚了200万。那么，哪家公司的盈利能力更强呢？你也许会说，这不是废话吗？当然是E公司啦。
但其实不一定，如果D公司赚来的100万是用本金1000万赚来的，而E公司赚的200万是用本金5000万赚来的呢？所以，同比，ROE高的公司，才是赚钱能力越强的公司。
所以，在读利润表这张报表里面，我们可以化繁为简，首先看净利润，然后分折净利润来源，然后看它的净资产收益率。通过这三项数据，基本就可以让你判断出一家公司赚钱的能力了。
学习投资，看懂财务报表是必备知识，观察一家企业是否值得投资，从这三张表就能窥探一二，同时把一家企业5年以上的三张财报结合着查看，才会更有效、科学、合理。
读懂这三张表可以帮助我们做出更好的投资决策，但却不能完全100%依赖它们，要知道，很多公司的报表是会粉刷的。感谢阅读本期中同课堂，下期见！
